索罗斯: 中国的空头？世界的空头！

　　摘要：抛开噱头十足的新闻标题，索罗斯看空的不只是中国经济，他看空的更是世界经济。“如果存在真正的底部，那么这个底部必须经受反复检验。” 他认为，2016年将会是艰难的一年，但市场还将经历进一步的衰退。这与《福卡分析》对“后危机时代”的定义与解读不谋而合。事实上，从更客观的危机演化脉络来看，当下新兴市场的货币危机是本轮金融危机进入第三阶段的表现。

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　　文/福卡智库

　　当地时间2016年1月20日，世界经济论坛2016年年会在瑞士小镇达沃斯开幕，来自100多个国家的2500多名政界、商界领袖在这里共同探讨如何应对全球经济、气候、环境、科技等领域的挑战。

　　瑞士的冷空气似乎隔空传导至了国内，上周末气温骤降之际，一则新闻更是给中国经济泼了桶冰水 ——“索罗斯正式宣战了！是他做空了美股和亚洲货币？”、 “冬季达沃斯: 围绕中国经济 世界大佬们展开“多空大战”，更有媒体捕风捉影称，新华社上周五深夜发文呛声做空言论，让这一新闻话题性十足。

　　新华社凌晨发表题为《中国经济转型检验全球投资者智慧、勇气》的英文评论文章称，随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率，那些试图做空人民币的“激进”投机者将遭遇巨大损失。

　　事实上，抛开噱头十足的新闻标题，索罗斯看空的不只是中国经济，他看空的更是世界经济。“如果存在真正的底部，那么这个底部必须经受反复检验。”

　　他认为，2016年将会是艰难的一年，但市场还将经历进一步的衰退。这与《福卡分析》对“后危机时代”的定义与解读不谋而合。

　　事实上，从更客观的危机演化脉络来看，当下新兴市场的货币危机是本轮金融危机进入第三阶段的表现。

　　第一阶段：主权债务危机

　　危机第一阶段表现为金融过度导致的主权债务危机，美欧等国是肇始地与风暴眼。作为自由市场经济与金融创新的典范，美国一边市场过度，另一边金融过度，创造出令人眼花缭乱的金融衍生品，并以此支撑其过度消费，最终房地产泡沫破灭引爆次贷危机，随后传导至高福利的欧洲国家爆发主权债务危机。

　　第二阶段：产能过剩危机

　　第二阶段表现为市场萎缩导致的产能过剩危机，中国是主战场。一边是市场经济内置着过剩原罪，另一边是行政推手加剧过剩，中国过度依赖外需的经济结构就在欧美市场萎缩中表露无遗。而危机之后，推出的4万亿财政刺激计划，更是延缓了市场自发去产能步伐，延长了产能过剩危机。

　　第三阶段：外汇炒作危机

　　第三阶段表现为产业偏态导致的外汇炒作危机，主要将发生在俄罗斯等资源型国家。这类国家经济结构单一，产业偏态化，货币进出自由化，而自由流动的游戏规则不可逆，更何况欧美制定了世界经济游戏规则，很难关起大门规避外部制裁，国际市场上的波动就会传导到货币市场，因此，爆发新金融风暴的概率极大，往往也是被剪羊毛的“羔羊”，卢布暴贬导致资本外逃即是明证。

　　目前，危机第一阶段已经基本过去。美国经济回暖步伐加快，新增就业岗位增加，失业率下降，欧盟虽有德国承担经济发动机，但区域政治复杂化，还在承受通缩风险，欧洲经济挣扎向前。第二阶段正处于高峰期，中国还需要承受2-3年全面而深刻的去产能之痛。不仅是钢铁、水泥等工业在全面去产能，商业地产也在去产能，而去产能的本质是去政府，以“负面清单”模式削减产能过剩痼疾的行政推手。第三阶段也已展开，随着美联储加息周期展开，至少需要4-5年方能暂告段落。美联储的一点风吹草动就让拉美等国货币颤抖不已。

　　与其纠缠于索罗斯是否做空亚洲货币、甚至港币、人民币，不如好好审视一下当下的世界经济环境 ——“世界是中国的，中国也是世界的；世界前所未有地谁也脱不了干系！”

　　（来源于微信公众号“福卡智库”）

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