收评：沪指下跌近3%再失2700点 两市成交不足4000亿(组图)

　　新年后的几次大跌，让A股两融和股权质押风险渐次暴露。

　　目前A股杠杆的主要风险仍然集中在存量结构化专户和股权质押两类业务中，其中产品杠杆率较高或质押融资于股价高位，成为了 风险明显抬升的原因。风险虽可控，但或也处在只能承受两三个跌停的雷区。截至1月26日，约80家上市公司质押接近或触及警戒线。

　　两市融资余额十九连降，创三个半月新低。截至1月27日，上交所融资余额报5463.1亿元，较前一交易日减少126.39亿元；深交所融资余额报3833.91亿元，减少86.55亿元；两市合计9297.01亿元，减少212.94亿元，为2015年10月12日以来最低。

　　另一不确定因素一直困扰A股市场，清杠杆火势已经烧到了公募基金。近日，宝盈基金旗下多款结构化打新专户产品因一定头寸的股票暴跌而引发清盘。公募基金向来是透明度、风控治理的“标杆”，但这一次也被卷入其中，后续清杠杆的冲击波到底有多大，成为悬在市场头顶的达摩克利斯之剑。

　　值得注意的是，汇率会对股市产生怎样的影响已经成为现阶段不可回避的问题。招商证券分析师谢亚轩等人认为，从央行推出CFETS人民币汇率指数并表态未来人民币汇率将更多对一揽子货币保持稳定来看，虽然波动幅度和各阶段的变化方向还有分歧，但注定会看到人民币对美元的汇率出现更多的波动。

　　对于股市涨跌而言，流动性是否充裕是最关键性的影响因素之一。央行公开市场今日进行2600亿元28天期逆回购、800亿元7天期逆回购操作。公开市场本周净投放5900亿元，创2013年2月来最大。分析师称稳汇率、确保不爆发系统性金融风险，已成为央行金融工作的重心。目前注入流动性的做法是“权宜之计”，预计降准时间点在3月底或4月初。

　　今日股指整体呈弱势震荡的态势，早盘两市股指小幅低开，而后维持弱势震荡走势，午后股指整体呈低位震荡的态势，在两桶油的拉升下，沪深股指跌幅有所缩窄。临近尾盘再度加速下跌，两桶油拉升效果有限。截止收盘，沪指收报2655.66点，下跌2.92%，成交额1673.6亿元。深成指收报9082.59点，下跌3.61%，成交额2320.1亿元。创业板收报1906.46点，下跌4.56%，成交额632.6亿元。