四大资产管理公司布局“互联网+不良资产”

    2月15日，中国银监会公布了2015年商业银行主要监管指标情况，截至2015年末，商业银行不良贷款率升至1.67%，比上年末上升0.42个百分点；不良贷款余额达1.27万亿元，比上年末大幅增加51.25%。这意味着自从2011年四季度至今，商业银行不良贷款规模和不良率已经连续17个季度“双升”。

　　伴随着经济结构调整、去杠杆化、信用违约呈现常态化，2016年商业银行不良贷款将继续承受较大压力。大部分机构的判断依然是将加速释放，如东兴证券估计，2016年我国银行业不良贷款规模将超2万亿元，中信建投预计2016年不良贷款余额增加4800亿元—5400亿元。

　　不良贷款的增加对银行业而言压力倍增，对于不良资产处置市场而言却是风口。在传统不良资产处置之外，四大AMC(资产管理公司）在内的各类机构也纷纷布局“互联网+不良资产”。如信达、华融先后试点在淘宝资产拍卖平台上线40亿、515亿不良资产。四大AMC在利用互联网处置不良资产上有哪些新趋势？效果如何？还面临着那些难题？

　　从信息展示到触网淘宝

　　近期，国务院常务会议明确表态支持银行加快不良资产处置，银监会2016年监管工作会议也提出“提升银行业市场化、多元化、综合化处置不良资产的能力”。从当前不良资产规模上升的特点来看，还存在着金融机构与非金融机构双升，大量不良资产存在“资源错配”等棘手特点，互联网成为不良资产处置新的切入点。

　　事实上，在利用互联网推介不良资产上，四大AMC较早在官方网站提供项目的信息披露。主要展示的信息包括了“处置消息”和“转让公告”，包含了公开竞价的单项债权和资产包清单，项目披露了债务人、本金、利息、担保人、受让人等基本信息。不难看出，官网内容仅处于信息发布的层次。

　　2015年以来四大AMC公司触网，主要通过销售不良资产型和类淘宝拍卖的方式。销售不良资产即将不良资产作为底层基础资产，包装成理财产品，实质是资产证券化的过程。类淘宝模式，是在电商网站开设旗舰店，直接在网上挂单交易不良资产或抵质押物。

　　从2014年开始，东方资产与蚂蚁金服旗下招财宝合作不良资产项目，其基础资产是东方商业化业务具体所形成的商业化的资产，放在招财宝平台上进行相应的资产转让与销售。

　　2015年3月，中国信达资产浙江分公司在淘宝资产处置平台成交两笔不良债权拍卖，是资产管理公司首次“触网”。6月20日起，信达资产的40亿元不良资产放在淘宝拍卖会平台上处置。

　　2015年12月，中国华融资产借助淘宝网资产处置平台推介515亿元不良资产，在四大资产管理公司中规模最大，资产户数为2360多户。通过淘宝网资产处置平台推介的资产招商期为90天，推介不良资产分布在全国24个省区市，有抵押、质押、保证等担保措施的不良资产规模超过500亿元，占比在97%左右。

　　“运用互联网技术在网上、线上处置推介，实行不良资产的处置，这个意义远远大于处理不良资产本身。”华融资产总裁赖小民表示。

　　盘活不良资产存量

　　为何资产管理公司会选择和淘宝网合作？在中国银监会近期举办的银行业例会上，四大资产管理公司均透露了利用互联网处置不良资产的初衷和效果。

　　首先，互联网平台有助于提高不良资产处置的效率。中国华融总裁助理胡英透露，中国华融在招股说明书中承诺约60%的募集资金将专项用于发展不良资产经营业务。与淘宝网开展深度合作，借助淘宝网资产处置平台盘活存量，把资金、资本和客户结合起来，提高金融服务的效率。

　　“用互联网思维扩展传统处置渠道，在招商和竞价两个环节借助了互联网的功能，通过互联网方式有助于扩大招商，线上处置有助于优化传统不良资产处置方式与处置流程，提高了竞价效率，加快了处置进度。”中国信达臧景范总裁也表示。

　　其次，在不良资产处置过程当中，互联网能否发挥作用的关键在于基础资产、信用、专业的管理能力和风控能力。东方资产管理公司资产经营部总经理王权在银行业例行新闻发布会上表示,“不良资产+互联网可以迸发无数的商机，不仅是销售和拍卖，在整个收购处置运营管理甚至是资产管理每个环节，都会有很多机会。”

　　一方面，不良资产+互联网使信息更加对称、价格更加合理、效率增加，不良资产处置信息传播范围得到大大提高；另一方面，不良资产业务经过多年发展已经非常专业化、市场化，每个环节分工越来越细，通过互联网使得合作与共同盈利有了更多可能性，并借助互联网思维推动和促进不良资产处置。

　　前景或存较大不确定性

　　2015年以来，业内对不良资产+互联网的呼声较高，然而，不良资产触网对市场的实质影响却不尽人意。东方资产研究报告调查显示，不良资产收购处置结合互联网平台整体应用较少，高达2/3以上的人认为“应用较少”或“完全没有应用”；对于不良资产收购处置与互联网平台结合的效果，受访者认为前景尚存在较大不确定性。

　　究其原因，一是互联网渠道目前主要发挥了信息展示作用，不良资产交易撮合还不能很好满足合理判断和投资决策的业务需求，因而成交量也大幅低于资产管理公司公示的待处置资产数量。

　　二是互联网平台仍面临风险难题。不良资产处置专业性和风险性都较高，仍有大量技术、法律、风控等问题待完善。比如，目前淘宝网上能实现不良资产展示、竞拍和交易的全部环节，但资质的审核和过户等环节无法在线上完成。

　　作为不良资产处置和化解主力，美银美林预计不良资产管理公司在未来3年将吸收的银行传统不良资产额达2万亿人民币，利用互联网平台处置不良资产仍有很多难题需要探索，效果也有待跟踪。