汇丰“留都”伦敦 有哪些考量？

　　[银行税自实施后其税率已不断上调逾8倍。去年3月，英国财政大臣乔治·奥斯本再次提出，英国将把银行税税率上调至0.21%，并指出提高银行税率后，每年这方面税收将增加9亿英镑。]

　　2月15日，汇丰控股有限公司(“汇丰”及其附属公司，统称“集团”)公开表示，将集团总部继续留在英国伦敦。

　　自去年4月开始，“汇丰或将总部迁离伦敦”这一备受关注的话题终于尘埃落定。对于汇丰在最后关头选择留在伦敦而放弃热门候选地——香港的原因以及利弊，一时间引发市场热议，汇丰集团则在肯定伦敦金融地位的同时再次强调“亚洲仍为其策略重心”。

　　汇丰集团主席范智廉（DouglasFlint）在2月15日公告中指出：“汇丰以亚洲为主的策略重心，同时继续以伦敦这个国际金融中心作为总部，不但相得益彰，而且显然最能符合客户和股东的利益。”

　　伦敦与香港曾二选一

　　2月15日，汇丰集团发布公告称，董事会已经完成有关集团总部最佳选址的决策，经一致同意将继续留在英国伦敦。

　　近一年时间里，汇丰集团董事会对多个可行地点进行全面考察，并将汇丰在备选地点的现有规模、监管环境、经济地位、未来增长和财务影响等多方面作为衡量标准。直到讨论的后期，总部候选地点已经收窄至伦敦与香港。

　　“董事会认为，这两个市场同属世界级金融中心，监管素质很高，足以容纳如汇丰这样的全球系统重要性银行。同时，汇丰在伦敦和香港证券交易所均拥有双重第一上市地位。”汇丰集团在公告中提出。

　　1864年，汇丰银行由苏格兰人托玛斯·萨瑟兰德（ThomasSutherland）创办于香港，1993年收购米德兰银行后，总部迁往英国伦敦。

　　此前业内普遍认为，与英国高企的银行税相比，香港较低的企业税率是吸引汇丰“迁都”香港的最大优势。

　　英国最初在2011年推出银行税，当时不仅是为了筹资，同时也是为了让银行业不要进行高风险放贷。该税取代了英国工党政府在2007年至2009年金融危机后针对银行家奖金的一次性征税。

　　银行税自实施后其税率已不断上调逾8倍。去年3月，英国财政大臣乔治·奥斯本（GeorgeOsborne）再次提出，英国将把银行税税率上调至0.21%，并指出提高银行税率后，每年这方面税收将增加9亿英镑。

　　这引发英国银行业集体呼吁政府逐步取消银行税，称该税损害了银行业的竞争力，导致英国银行业的业务被外国同行抢走。在这一背景下，不少股东敦促汇丰集团考虑将总部迁至亚洲。

　　2015年4月，汇丰曾明确提出：“考虑到英国税率将上调以及越发严苛的监管，同时为了更接近以及更好地服务增长较快的亚洲市场，考虑将总部从伦敦迁往海外。”

　　或许为了挽留汇丰，英国政府表示将改变银行税的计算方法，将征税对象从英国银行的全球资产改为其国内资产，汇丰将因此从2020年起得到大幅减税。

　　巴克莱银行分析称，英国调整银行税和公司税或可让汇丰的盈利提高6%，但这是否足以阻止汇丰把总部迁出英国仍成为业内备受关注的事件。作为英国规模最大的银行之一，汇丰的“离开”不仅会影响英国政府收入，让复苏缓慢的英国经济雪上加霜，同时对于其他总部位于英国的银行也起到消极的示范作用。

　　在2月15日的公告中，汇丰最终确定继续将总部留在伦敦，并在公告中提出“英国是一个重要的经济体系，与全球市场紧密相连，其监管架构与司法制度获得国际认可，并具备处理复杂国际事务的丰富经验。伦敦是全球最重要的国际金融中心之一，拥有大量优秀的高技术和国际性人才，是汇丰这类环球金融机构总部的理想选址”。

　　这一决定并没有获得所有业内人士的支持。“我认为这（汇丰将总部留在伦敦）是错误的决定。汇丰应该另选总部，以避免其全球资产负债表一直受英国银行业征税的拖累。”天达银行（Investec）分析师IanGordon说道。

　　而伯恩斯坦研究公司（BernsteinResearch）分析师ChirantanBarua则认为，汇丰留在伦敦是英国政府的重大胜利。“面对明确表示欢迎汇丰‘回归’的香港特区政府，这一决定凸显了外界对香港这一金融中心现阶段还没有准备好进行改革的担心。”在汇丰集团公告发出后不久，香港金管局表示尊重汇丰继续以伦敦为总部的决定。

　　“重返亚洲”仍为重中之重

　　作为全球规模最大的银行及金融服务机构之一，汇丰集团在全球72个国家及地区设有约6100个办事处，服务遍及亚洲、欧洲、北美及拉丁美洲、中东及北非地区。截至2015年9月30日，该集团资产为25490亿美元。

　　然而，自2008年金融危机后，同大多数银行一样，随着各国政府日益严苛的监管、纷至沓来的“罚单”、传统业务转型困境、庞大的人员体系种种问题都使得汇丰等金融机构止步不前。

　　2014财年，汇丰利润下滑17%至187亿美元，远不及市场预期。尤其是2014年第四季度，汇丰税前盈利同比大幅下降56%至17亿美元，远低于市场预期的37亿美元。

　　去年6月，汇丰向瑞士检方支付4000万瑞士法郎（合4300万美元）赔偿金，以了结针对汇丰瑞士分公司的一项令人瞩目的洗钱调查。

　　去年6月9日，汇丰向投资者发布了最新战略报告，宣布该行正大力重整全球各项业务组合，有意出售在土耳其和巴西的业务，从而实现2017年前节约45亿至50亿美元的目标。在去年8月3日发布的2015年度中期报告中，汇丰最终宣布“以52亿美元出售在巴西的全部业务”，成为“瘦身”计划的重大举措之一。此外，据悉，汇丰将在全球范围内裁员2.2万~2.5万人，约占员工总人数的10%。

　　此外，汇丰还设定了一系列在2017年前实现的目标，其中包括将集团风险基础资产——风险加权资产约减少2900亿美元；将环球银行及资本市场所持的风险加权资产降至集团风险加权资产总额的三分之一以下；股东权益回报率提高10%，收入增长高于成本增长，以及循序渐进地增派股息。

　　值得注意的是，尽管汇丰有意削减土耳其、巴西两国的业务以便节省开支，但对于亚洲市场尤其是中国的业务拓展却毫不吝啬。

　　在去年6月份的投资者简报会中，汇丰集团宣布以“重返亚洲”（pivottoAsia）作为其策略的核心部分。

　　2月16日，惠誉评级（FitchRatings）在最新报告中提出，汇丰集团将总部留在伦敦的决定不会影响该公司的企业战略，并强调“在亚洲拓展业务仍然是汇丰银行的总体战略，不论其总部位于何处”。惠誉维持汇丰集团“AA”稳定评级，并处于低风险偏好。

　　汇丰集团行政总裁欧智华（StuartGulliver）认为：“以英国作为总部，配合我们在亚太地区的庞大业务，能够为有关各方面同时带来两地的最佳利益。”

　　近年来，汇丰集团不断拓展亚洲市场业务规模，其中尤以中国市场为重。

　　去年6月份该集团发布的战略报告中提出，汇丰计划在中国珠三角地区和东盟地区发展业务，拓展亚洲的资产管理和保险业务，把握区内财富增长所带来的机遇。同时扩展外汇、资金管理及环球贸易、融资等业务范畴，使集团国际网络的收入增长高于总部所在地英国的生产总值的增长。汇丰将善用其在人民币国际化进程的领先地位，充分把握业务机会。

　　2015年11月，汇丰银行发布最新财报称，得益于监管处罚支出的减少，三季度税前利润由上年同期的46亿美元上升至61亿美元，增长32%，且好于预期。这也是其去年6月份宣布重大战略调整之后首次更新收益报告。

　　对于日后是否还存在将总部迁离伦敦的可能性，汇丰集团表示，将结束每三年审视总部地点的政策，未来仅在出现“重大环境变动”之时，才会考虑重新选址。