郭施亮：A股中阳迎接刘士余 并不意味轻易重返牛市

　　摘要：A股中阳迎接刘主席，实际上更多体现出一种较好的市场预期。实际上，对于刘主席而言，他接过肖钢同志的重任，确实并不轻松。究其原因，一方面在于中国股市基本属于高度投机的股票市场，其与国外成熟市场的管理难度存在巨大差别；另一方面，则在于长期以来中国股市的圈钱市特色被发挥得淋漓尽致，而投资者的投资回报以及投资者的维权权利却未能从本质上得到解决。恐怕，对于刘主席来说，要想从本质上改变这一状况或许并不容易，更考验着刘主席的治市智慧。

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　　文/郭施亮 财经评论员、专栏作者

　　对于股市，尤其是中国股市，对预期的炒作基本发挥得淋漓尽致。上周末，刘士余同志接替肖钢同志，担任新任中国证监会主席一职，备受市场的高度关注。受此影响，今年2月22日的A股却出现了中阳突破的格局，并创出了自2638低点以来的反弹新高。

　　A股中阳迎接刘主席，实际上更多体现出一种较好的市场预期。实际上，对于刘主席而言，他接过肖钢同志的重任，确实并不轻松。究其原因，一方面在于中国股市基本属于高度投机的股票市场，其与国外成熟市场的管理难度存在巨大差别；另一方面，则在于长期以来中国股市的圈钱市特色被发挥得淋漓尽致，而投资者的投资回报以及投资者的维权权利却未能从本质上得到解决。恐怕，对于刘主席来说，要想从本质上改变这一状况或许并不容易，更考验着刘主席的治市智慧。

　　但是，对于经历了前期接连股灾风波的洗礼之后，目前中国股市已基本处于相对合理的运行区间之内。与此同时，在轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，中国股市的潜在系统性风险也得到了大幅度地降低，这实际上为新任证监会主席创造出较为有利的市场改革环境。

　　关注到刘士余主席的履历，其实并不平凡。其中，他先后担任过银行改革领导小组的副组长以及央行副行长等要职。对此，在其丰富履历的背后，实际上显现出其具备较好的监管能力以及相对积极的管理效率。显然，这无疑为其后续的改革举动加分，而市场对其也有着较好的改革预期，并从某种程度上成就了本周一A股的中阳走势。

　　时下，摆在刘主席面前的，无疑是两件大事。其中，注册制改革以及《证券法》修订与完善，当属其任内最核心的改革任务之一。但是，对于刘主席而言，其后续的改革举措，却直接影响着中国股市的运行趋向，同时也非常考验新任管理层的治市智慧。退一步来说，若市场改革稍有不慎，或侵害了市场某一方的切身利益，则其改革效果或将会大打折扣。

　　笔者认为，A股中阳迎接刘主席，是一个良好的开端。但是，这并不意味着中国股市就能够轻易重返牛市行情。显然，在当下，急需刘主席完成的改革任务确实有很多，但是未来管理层如何让股市投资与融资功能得到均衡式的发展，如何让股市财富二次分配显得更具合理性、平等性，却将会直接决定着未来中国股市的发展去向以及中小投资者的财富命运。

　　（来源于微信公众号“郭施亮”）

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