2月最后一个交易日早盘大跌 宽松预期落空导致？

　　2月最后一个交易日市场一蹶不振，熊市第四波暴跌是否已经拉开序幕?

　　尽管大多数投资者一度对宽松的货币政策有所期待，G20会议也出台了一定正面的承诺;但是周末并没有出台降准等实质性政策，使得市场产生失望情绪，2月29日(周一)上午市场再次暴跌，创业板一度跌破1月 底的新低，主板则在煤炭等大盘股的护盘下暂时尚未跌破2638点的低点。

　　煤炭股继续维持强势，房地产、银行股的表现也稳住大盘，中午收盘上证指数跌3.39%，报收2673.36点;创业板指跌5.33%，报收1907.54点。

　　在第一财经采访的多位市场人士认为，美元重拾升势，使得货币政策空间无法展开，一线城市房价火爆，以及通胀可能再次升温，都对货币政策空间形成制约;另一方面，1月份以来，每次市场大跌前总有资金炒作煤炭等供给侧改革概念拉抬指数，这很可能是掩护某些深套的大资金出货，对煤炭股的强势需要密切留意。

　　华林证券策略分析师胡宇向第一财经记者表示，大盘有进一步创新低可能，估值进一步探底。经济层面没有超预期的信号;如果货币进一步宽松的话只会带来更大的资产泡沫，在经济转型阶段，既要避免硬着陆，也要避免过分刺激，选择适当控制资产泡沫风险更重要。

　　国金证券策略分析师李立峰认为，周末降准预期落空，机构都盯着美元，美元如果继续强势的话，中国货币政策也打不开。

　　川财证券分析师穆启国认为，短期市场依然缺乏催化剂。海外看，美国公布1月核心PCE物价指数达到1.7%，创下近4年以来新高，由于食品和能源价格的反弹，美国1月的PCE物价总指数也达到1.3%。在美元上升趋势不变的情况下，如果人民币无法通过贬值提升经济的话，国内经济更多只能依赖于国内货币财政宽松，或者国内改革。国内一线城市(北上广深)房地产价格飙升将会制约货币政策对市场预期影响的有效性。

　　深圳一位券商策略分析师向第一财经记者称，美国的通胀数据来看，美联储加息会是必然，市场对三月份结果不要太乐观，如果一旦大宗商品价格回升加剧通胀，那么加息步伐甚至会更快，投资者需要密切留意;目前中国货币政策目标上需要维护汇率稳定，也要保持资本基本自由流动，根据蒙代尔不可能三角理论，这就很可能要放弃货币政策独立性，能不能继续宽松有一定疑问。

　　29日上午兖州煤业(600188.SH)一度涨停，带领大盘一度回稳。对此上海一位私募人士认为，1月份以来，每次大跌都有大资金先行拉抬煤炭股等供给侧改革概念的身影，掩护更多深套资金撤退，估计这一次再次探底不会例外;煤炭、钢铁等前期较强势的版块，目前来看只有改革概念，没有业绩支撑，未来一旦出现明显回调，作为指数权重股对市场杀伤力不可忽视。

　　作者：李隽来源一财网)

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