华润啤酒16亿美元收购SAB米勒所持49%雪花股份

　　3月2日早上，华润啤酒(控股)有限公司（HK，00291，下称“华润啤酒”）发布公告，以16亿美元的价格购入SABMiller Asia持有的的49%华润雪花啤酒有限公司，其余51%股权掌握在华润啤酒手中，这也将意味着华润啤酒完全控制了这家中国最大的啤酒公司。

　　雪花啤酒由华润创业与世界知名啤酒企业SABMiller共同投资成立上世纪八十年代，两家股东持股比例为51%和49%。华润创业现已更名为华润啤酒（控股）有限公司，雪花啤酒现也已成长为中国最大啤酒企业并在全球排名中名列前茅。

　　SABMiller股权易手并非没有征兆。去年4月21日华创宣布出售非啤酒业务给母公司华润集团，专注于啤酒业务。既然华创决心成为专注于啤酒的公司，资本市场及啤酒行业人士最关心的问题就是，是否解决这49%的股权问题?

　　《第一财经日报》记者特意为此事采访过SABMiller方面，SABMiller Aisa CEO安顿当时表示，“即便说华创成功剥离了其他非啤酒业务，(华润雪花)股东结构是不会有直接变化的。”这种表态看上去很明确，但只说明了当时的态度，并未对未来进行预测，因此记者在采访后又单独采访了另一位SABMille人士，得到的答案是：“SABMiller高层非常重视所持华润雪花49%股权”，暗示放手的可能性很小。但在记者看来，这只能说明谈判会相对艰苦，价码也会较高，但并非意味着没有可能，因为如果长期放任这49%股权在华润啤酒之外，其资本市场肯定会打折扣，其完全控股雪花势在必得。

　　事实验证了这一切，16亿美元的价格对SABMiller非常不错，单就这一笔投资来说，SABMiller已获得非常高的回报率。当然SABMiller退出获得的并非只有金钱，SABMiller在完成雪花投资的数年后被另一家全球啤酒集团英博收购，英博同时还收购了另一家全球啤酒集团百威，英博自己在中国也进行了直接投资，这就造成了中国啤酒行业最奇特的现象之一，英博旗下多家控股、参股子公司同时在竞争，是敌是友难以分清楚，而现在出售雪花啤酒股份在很大程度上解决了这一问题，沙场再见不用顾忌什么。

　　而对华润啤酒来说，16亿美元的价格虽然不低，将雪花完全收入囊中绝对是一笔划算的买卖，而对雪花啤酒来说，这不但意味着获得自由，还意味着变相进入资本市场，随之在中国最大啤酒企业公司基础上再创新高成为可能。

　　作者：边长勇来源一财网)

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