专家解读2016政府工作报告：总理的神秘包裹里都有啥

　　摘要：周小川在G20会议上提到当前我们执行的是“稳健偏宽松”货币政策，不过这次的报告，偏宽松的字眼没有了。M2的增速预计为13%左右，这与往年相同（2015年为13.3%）。此外，报告提到发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。但从具体的数字上来看，铁路投资8000亿元以上，与2015年的目标数字一样。

　　（搜狐财经思想库：让思维有乐趣，让思想有力量！汇集顶尖财经智慧，分享深刻透彻的调查研究，旨在普及常识，为网友提供思想洞见和专业分析。）

　　文/张军 复旦大学经济学院院长、钱军 上海交通大学上海高级金融学院教授、邵宇 东方证券首席经济学家

　　3月5日，很多人都收到了总理李克强寄来的神秘包裹：比如城市居民，总理在两会报告中说，2016年，城乡居民基本医疗制度的补助，由每人每年380提高到了420元；此外，还承诺要重拳治理雾霾。

　　2016年的政府工作报告，全文19700余字，信息量很大，大到国际形势，小到自驾车营地建设。76次谈到改革，而其中23次谈到结构改革，包括供给侧改革、调结构等。62次提到创新，22次谈到教育，10次谈到医疗。

　　呼应十八届五中全会、中央经济工作会议以及中央城市工作会议的文件精神，此次政府工作报告，提出了更细节的落实措施，并在有些领域立下军令状：比如脱贫摘帽，比如给改革创新者撑腰鼓劲，健全督查问责机制，坚决整肃庸政懒政怠政行为。

　　因为尽管十二五成绩斐然，在当下中国经济面临更多不确定因素的背景下，近67.7万亿的庞大经济体量，用5年时间，增长到90万亿，年均增长6.5%，其实面临不小的挑战。

　　眼下的2016年，经济发展的核心理念仍然是，在稳增长与调结构之间把握平衡，经济运行目标确定为6.5%-7%，着力加强供给侧结构性改革，科技创新，寻找新的经济增长点。其中，全民共享改革成果是亮点，守住防范风险是底线。

　　那么，19700万余字的总理包裹里还有啥？观察者网邀请了数位学者大咖们为大家解读。

　　张军 货币偏宽松政策没有再提 稳增长可能仍需加大力度

　　报告：稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长13%左右。

　　发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资增加到5000亿元。

　　解读：周小川在G20会议上提到当前我们执行的是“稳健偏宽松”货币政策，不过这次的报告，偏宽松的字眼没有了。M2的增速预计为13%左右，这与往年相同（2015年为13.3%）。

　　此外，报告提到发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。但从具体的数字上来看，铁路投资8000亿元以上，与2015年的目标数字一样。

　　稳增长的力度，看起来并没有大家预想的大。

　　出口目标没有再提，从2015年的数据看，出口负增长7%，固定资产投资增幅下降到一位数9.8%。

　　今年的固定资产投资名义增长率如果能够接近15%，就可以弥补出口的颓势，今年的经济增长6.5%的底线就有保障了。

　　钱军 赤字率仍有提高空间

　　报告：积极的财政政策要加大力度。今年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%。

　　适度扩大财政赤字，主要用于减税降费，进一步减轻企业负担。

　　解读：3%的赤字是个目标，就比如增长区间设在6.5-7%之间。从目前经济形势看，实现7%的增长还是有困难的。我的理解是不排除在有必要的情况下，赤字率增加到4%，我觉得是可以做的，这是第一。

　　在经济下行的时候，再减税，肯定负债会上升，也可能恶化财政状况。但我们为什么现在要走这条路，有几个原因。

　　一是，降息的宽松实际效果并不是很好，而减税是直接帮助企业，能够比较有效地直接刺激经济。尤其是为了鼓励某些行业发展而减税，效果更好了。货币政策的副作用大家都明白，资金疏导不畅，就会跑到股市和房地产，反而可能带来泡沫。

　　二是我国政府的负债率，从跨国比较来看，还是很低的，尤其是中央政府。而且中央政府的征税能力和财政状况都非常好。适当的增加赤字，把我们政府负债/GDP比率提高一点，完全是可以承担的。

　　钱军 没提注册制，不等于不推注册制了

　　报告：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。

　　解读：这不等于明确说今年就不推出注册制了，因为不但去年明确说了要推注册制，我看到在十三五规划草案中也说到了要推注册制推进，所以实际上是时间问题。

　　现在对注册制的认识有很多误区。误区一是，觉得注册制推出后，就没没有门槛了，会洪水泛滥。事实是，注册制把业绩门槛放低了，并不是说没有门槛，注册制下的门槛重在信息披露。

　　误区二是，推进过程。我所说的注册制推进不是一步就走到美国、香港那样的完全由企业和市场来决定的注册制。

　　美国证交会就管信息披露，只要信息披露没有问题就能上市。而我国，不是说人大批准（注册制改革）以后，一个月内就能到美国的注册制，中间一定有一个过渡过程，不是马上由企业和市场来决定。

　　因为我国推注册制，还有一个证监会职能下放给交易所的过程。我觉得现在最关键的是要把上市的业绩门槛给降下来。

　　上市机制的问题是阻碍我国市场的大问题。如果股市处在大牛市的时候进行重大改革可能会有问题，现在股市交易量小的情况下，降低上市门槛，有条不紊地推注册制，不是一个坏事。我希望今年可以看到有实质性推进。

　　邵宇 激励机制放在了重要位置

　　报告：健全督查问责机制，坚决整肃庸政懒政怠政行为，决不允许占着位子不干事。健全激励机制和容错纠错机制，给改革创新者撑腰鼓劲，让广大干部愿干事、敢干事、能干成事。

　　我们要充分发挥中央和地方两个积极性。对真抓实干成效明显的地方，在建设资金安排、新增建设用地、财政沉淀资金统筹使用等方面，加大奖励支持力度。鼓励各地从实际出发干事创业，形成竞相发展的生动局面。

　　解读：经济增长到这个体量，要继续增长，难度变大，阻力更多。因此，经济发展如何推动，十三五规划怎么落实，整个实现的过程变得更加重要了。

　　因此，这次报告提到了激励机制的构建。比如，在某些地方或者领域做的比较好的地方，就给予一定的奖励。这是以往没有的。

　　邵宇：让大多数人分享改革成果

　　报告：完善收入分配制度，缩小收入差距，提高中等收入人口比重。完善住房保障体系，城镇棚户区住房改造2000万套。

　　要加快覆盖未落户的城镇常住人口，使他们依法享有居住地义务教育、就业、医疗等基本公共服务。

　　加快改善贫困地区义务教育薄弱学校办学条件，深化中小学教师职称制度改革，重点高校招收贫困地区农村学生人数又增长10.5%。

　　今年要实现大病保险全覆盖，政府加大投入，让更多大病患者减轻负担。

　　解读：人均GDP达到7500美金（2014年数据）的时候，理论上是需求很旺盛的时候，但是我们目前却面临需求不足，另一方面，我们又面临供给过剩的问题。

　　其中一部分原因是，我们在分享发展成果的过程中，还遭遇到一些瓶颈，存在一定的障碍物，这是我们的短板，需要去挖掘，去补齐。比如在公共服务的教育、医疗、社会保障等等领域。

　　怎么样把增长的好处传导到更广大的多数人群，这是这次的政府工作报告的一个着力点，提出了很多举措和安排。

　　邵宇 坚守不发生系统性风险的底线

　　报告：综合分析各方面情况，今年我国发展面临的困难更多更大、挑战更为严峻，我们要做打硬仗的充分准备。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，国际贸易增长低迷，金融和大宗商品市场波动不定，地缘政治风险上升，外部环境的不稳定不确定因素增加，对我国发展的影响不可低估。从国内看，长期积累的矛盾和风险进一步显现，经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织，经济下行压力加大。

　　扎紧制度笼子，整顿规范金融秩序，严厉打击金融诈骗、非法集资和证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。

　　解读：每年都会提到，今年是很困难的一年。的确，今年的背景是经济增速降下来了，会有比较多的困难摆在面前，就业，特别是去产能可能带来一些就业问题。

　　今年的报告特别强调金融风险的管理，包括明确没有再提“大力推行注册制”这样的说法，我认为也是出于风险考虑。注册制是个完整的体系，包括很多配套措施，对上市公司严格的管理、投资者风险理念的转换等等，需要一套成熟的程序。

　　在增长创新和风险控制的平衡上，政府报告显示，中央更强调风险管控了，因为整个经济形势更复杂多变了。

　　（来源于微信公众号“复旦大学经济学院新闻信息中心”，文章来源：观察者网）

　　更多内容见搜狐财经思想库，请扫下方二维码进入：