“如果希拉里当选的话，对美国经济和政治将不会有太多的意外。如果特朗普当选的话，不确定性会更多。”橡树资本创始人、联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)日前在诺亚财富举办“诺亚智汇”系列论坛上告诉《第一财经日报》。
在他看来，在未来1～2年内，美国经济仍将以缓慢的速度增长，并存在一些不确定性，即将到来的美国大选可以算做其中之一。对于投资者而言，投资不适合过于激进，“防守”是更好的选择。相比股权投资，债权投资更有吸引力。
霍华德·马克斯以成功的不良债权投资闻名华尔街， 从1969年至今，近50年金融投资生涯中，他经历了美国5次经济危机，3次美国股票市场的暴跌。他在1995年创立的橡树资本管理公司，截至2015年11月30日，管理资产规模达1000亿美元。
霍华德·马克斯认为，美国经济来仍旧在一个非常缓慢复苏的过程中。尽管从2月份就业形势的数据来看，有复苏的迹象。但是，整个就业率以及在寻找工作的人群总比例其实是在下降的，因为美国很多人已经放弃继续寻找工作。综合各种情况来看，美国经济虽然在增长，但也非迅猛，只是缓慢增长。
本月初，美国劳工部发布了2月的就业形势报告，报告显示新增就业人口增加24.2万亿，失业率保持在4.9%。前者的强势以及后者保持稳定，给担心美国经济复苏的市场减缓了不少压力。
去年12月份，在一次次的“狼来了”之后，美联储开始第一次加息，并进入加息周期。霍华德·马克斯认为，美国的利息处于超低的状态已经很久了，这是不正常的现象。当下美联储有两个任务，改善通胀和增加就业。在1、2月份就业率比较好的情况下，加息是正常举措。但另一方面，全世界央行都在降息，美国的加息又不可过于激进，总体来看接下来会有一个加息过程，但不会太激进。
对于美国经济未来的走势，霍华德·马克斯认为未来不确定性因素还很多，比如即将到来的美国大选也可算其中之一。
“好消息来讲，美国总统对经济影响作用有限。但对最近的大选来讲，民主党和共和党的代表，绝大多数人认为在希拉里和特朗普之间，此外，根据美国民选数据，希拉里更有胜算。我对此没有特别强的个人自想法，我也不会为我个人的想法而打赌。如果希拉里当选的话，对美国经济和政治将不会有太多的意外。如果特朗普当选的话，不太确定性的会更多。”霍华德·马克斯告诉《第一财经日报》。
对于投资者而言，霍华德·马克斯认为，当下的环境并不稳定，还存在诸多不确定性，因此投资不适合过于激进，或者“防守”是更好的选择。相比股权投资，债券投资更有吸引力。
具体来看，美国的股票市场目前不算有很多泡沫，标普500的价格水平和历史平均水平相差不多，因此这个市场尽管并不脆弱，但收益的增长也比较慢。
霍华德·马克斯表示，距离上一次经济衰退结束的2009年，已经过去7年，或许在2017年、2018年或者2019年，美国将会再有一次经济衰退。“我并不认为我们现在是在一个泡沫中，我们并不危险，未来前景还是光明的，但是建议要做好风控，要控制风险敞口，不要那么激进。”
与此同时，在不稳定的环境下，或者说“防守”的阶段，不应当偏重股权资产投资，债权应为优先级。再进一步说，美国经济尚处于复苏阶段，收益率不会太高，但是比较安全，而欧洲充满更多机会，收益率相对更高，但是有一定的风险。
作者：徐燕燕来源一财网)
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