IMF副总裁朱民：亚洲将继续成为全球经济发展引擎去年资本净输出达4.8万亿美元

　　导读

　　亚洲开发银行首席经济学家魏尚进强调，亚洲经济不会出现硬着陆的情况。“亚洲每年都在促进全球经济发展，如果我们看一下各个国家对全球GDP的贡献的话，那么会发现排名第一的是中国，排名第二的是印度，之后才是欧盟。”

　　本报记者 郑青亭 博鳌报道“2016年，亚洲经济无论是增长、就业还是贸易，都出现预期中的明显放缓。”3月24日，博鳌亚洲论坛发布了一份根据问卷调查做出的亚洲经济前瞻报告，得出了这一结论。

　　对此，国际货币基金组织（IMF）副总裁朱民明确反对，“亚洲经济增长仍然强劲。亚洲仍然是全球最有活力的地区，亚洲经济占到全球的40%。”他预测，亚洲新兴经济体今年的增速为6.5%，基本与去年的6.6%持平。“在全球经济复苏仍然疲软的状况下，这是一个很了不得的亮点。”

　　IMF在1月19日发布的《世界经济展望》中预测，2016年，全球经济增速为3.4%，发达经济体为2.1%，新兴市场和发展中经济体为4.3%，而中国为6.3%。

　　“如果亚洲新兴经济体今年的增长能够达到6.5%左右，那么亚洲不但仍然是全球增长的火车头，而且如果这个趋势持续下去，我们将看到"亚洲世纪"的到来。” 中国央行货币政策委员、北京大学国家发展研究院副院长黄益平说道。

　　“亚洲世纪”的说法是指，全球政治、经济重心将不可逆转地从西方转向东方，21世纪的主角将属于亚洲国家。美国政府、澳大利亚政府都曾是这一观点的忠实拥趸，然而，随着世界经济复杂性加剧，“亚洲世纪”何时到来尚无人可知。

　　尽管如此，亚洲开发银行首席经济学家魏尚进强调，亚洲经济不会出现硬着陆的情况。“亚洲每年都在促进全球经济发展，如果我们看一下各个国家对全球GDP的贡献的话，那么会发现排名第一的是中国，排名第二的是印度，之后才是欧盟。”

　　亚洲金融市场风险增加

　　随着全球经济环境发生巨大改变，全球金融市场也在发生重大结构性变化。朱民指出，最根本的变化是，在经济危机后，全球金融市场在去杠杆，而亚洲整体金融市场却在加杠杆。

　　IMF数据显示，美国资本市场占GDP的比重从2002年的509%下降到2014年的456%，银行业下降112个百分点，而债券市场和股票市场却分别上涨了35和24个百分点。与之相反的是，亚洲新兴经济体的资本市场占比却从216%上升到328%，银行业的增长明显快于债券市场和股票市场。

　　“在金融危机后，亚洲金融市场有了长足发展，走得非常快，但在加杠杆的过程中这也意味着风险的增加。”朱民指出，随着银行贷款的增加，中国的企业债迅速上升，然而，公司净利润无法覆盖利息支出，公司财务状况在恶化。

　　与此同时，另一个金融市场的显著变化是，外资大量涌入亚洲金融市场，占当地主权债务市场的比重逐渐上升。比如，在印尼，这一比例从2%上升到40%。朱民指出，在这样的情况下，外资流动会对当地债券市场和汇率市场造成波动。

　　对于亚洲的国际资本流动状况，朱民指出，2015年，亚洲输入了17.5万亿美元，输出了22万亿美元，达到4.8万亿美元的净流出。“这是亚洲金融市场的一个背离现象：一方面，大规模的美国资本投入亚洲的债券等市场，但另一方面，大量亚洲资本又流向国外，投入美国债券等相对安全的资产。”受此影响，亚洲金融市场与全球金融市场的波动关联度不断提高，更容易遭受域外的溢出效应的冲击。

　　在这样的情况下，朱民提出，未来亚洲金融市场面临着处理现存风险的重要任务。“具体来说，就是在需要降杠杆的地方降杠杆，需要降低债务的地方降低债务，提高银行资本充足率和对流动性的监管。”他强调，要应对人口老龄化、基础设施投资缺口等挑战，亚洲金融业必须通过转型来推动劳动生产率增长，实现包容性增长。

　　人民币已是区域性国际货币

　　2016年年初，全球汇率波动加剧，成为扰动全球经济增长的主要因素之一。刚刚加入IMF特别货币提款权（SDR）货币篮子的人民币能否成为主要的避险货币？清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵向21世纪经济报道记者指出，这还需要一段时间的运作，关键是资本市场还不够稳健，面临法制和监管不到位的挑战。

　　“人民币应该成为一个"大吸盘"，当国际资本市场价格跌了之后，能够把资金吸引回来，但咱们现在起不到这个作用。老百姓总是希望明天涨，后天就跑，这不行。”李稻葵指出，只有把股市市场、债券市场做扎实，严惩违规违法行为，中国资本市场对全球资金才有吸引力。“这是一个美好的前景，但需要继续努力。”

　　对于人民币今年的走势，李稻葵预测，基本上讲，从现在到9月会是稳定的。“这主要有两个原因：一是美元没有短期加息的风险，二是中国政府政策比较到位，有针对性，能够保持人民币的稳定。”他强调，人民币的考验在于第四季度，如果美联储再加息的话，还会有一些小的波动。

　　“现在，人民币已经成为区域性国际货币，越南、哈萨克斯坦等周边国家都在盯着，我们要贬没有意义，不会提升我们的相对竞争力。你要贬，越南也会贬，照样可以吸引大量外商投资。”李稻葵还指出，“一带一路”会加快人民币国际化进程，主要是通过贸易实现。

　　“实际上，人民币国际化的速度已经快于很多人的预期。” 波士顿咨询公司合伙人兼董事总经理张越向21世纪经济报道记者指出，2008年金融危机加快了这一进程。当时，在各国汇率出现波动的情况下，人民币被视为一个很有吸引力的货币。“这个经验告诉我们，人民币国际化并不是我们一厢情愿的事情，而是随着中国经济、贸易的发展以及中国企业国家化而实现的。”

　　“人民币国际化是一个必然会发生的事情，但它的速度并不是越快越好。”张越强调，一旦国际化了，很多事情就不能控制了，我们是不是准备好应对波动。“如果我们还没有学会踩刹车、握方向盘，就会在路上磕磕碰碰遇到很多事情。”(编辑 辛灵)

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