白酒业“寒冬”终结？贵州茅台冲历史最高价

　　去年，当安硕信息、全通教育、暴风科技等一长串名字意图染指两市“第一高价股”时，都会触发“茅台魔咒”而陷入大的调整。如今，当它们还在熊市“挣扎”，真正的“股王”贵州茅台（600519，收盘价249.58元）却已开始冲击去年创下的历史最高价——290元（除权价）。昨

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　　贵州茅台冲历史高价

　　自从1月中旬跟随大盘指数触底以后，贵州茅台便成为两市表现最为稳定个股的之一。《每日经济新闻》记者注意到，贵州茅台股价在1月中旬短暂跌破200元后便开启震荡上扬走势，期间的区间涨幅达到25.41%。对于贵州茅台这样一只超级大盘股而言，能在弱市中实现如此高的涨幅实属不易。值得一提的是，贵州茅台目前25.41%的区间涨幅已远超去年同期2.28%的涨幅。

　　事实上，随着资本市场最近一年的剧烈波动，市场景象早已面目全非。回顾去年1月份，上证指数在跨过3200点之后，正用力“踩下油门”朝5178点全速冲刺。在此期间，安硕信息、全通教育、暴风科技等各种“妖股”你追我赶，争夺贵州茅台的两市“第一高价股”宝座。其中全通教育股价一度达到467.57元，安硕信息股价也一度达到474元……这些“后来者”一度坐在“股王”宝座上回望身后“仅”有290元的贵州茅台。

　　不过，他们在“股王”宝座上还没坐热，随着市场风云突变，安硕信息、全通教育和暴风科技等在市场一系列的巨震中遭遇了各种“花式腰斩”。截至最新收盘价，安硕信息的股价为46.8元，全通教育为72.82元，暴风科技为105.41元。当它们还在熊市中挣扎时，真正的“股王”贵州茅台却已开始冲击去年牛市创造的历史最高价。《每日经济新闻》记者注意到，昨日贵州茅台股价一度达到了253.38元。如果按照复权价格，这仅比贵州茅台去年最高的259.66元股价低2.4%。如果按照除权价格计算，则比当时最高的290元低出13.9%。

　　白酒行业迎来筑底阶段

　　昨日大盘高开低走，白酒板块却逆市大涨。值得一提的是，伴随贵州茅台、五粮液等白酒龙头企业2015年年报的出炉，《每日经济新闻》记者注意到它们的业绩复苏迹象非常明显。贵州茅台2015年实现营业收入326.6亿元，同比增长3.44%；实现归属于上市公司股东的净利润155.03亿元，同比微增1%；五粮液2015年实现营业总收入216.59亿元，净利润61.76亿元，均呈现出双增长姿态。

　　事实上，除龙头企业的复苏之外，其余二线白酒上市公司去年整体业绩也处于明显回升态势。洋河股份2015年实现营业总收入160.46亿，同比增长9.36%；实现净利润53.74亿，同比增长19.22%。口子窖预计2015年公司净利润为4.22亿元，同比约增加40%。

　　尽管经过近几年的深度调整，2015年的白酒行业止住下滑态势开始企稳，但白酒行业是否就此便结束“寒冬”？今年还会在产销方面遭遇大的“滑铁卢”吗？《每日经济新闻》记者采访多个行业分析师、专家了解到，目前尽管已经很难再现过去的“断崖式下滑”，但是今年也难说会迎来反转。

　　“虽然整个酒企去年可以说是完成了‘反守为攻’，但更像是行业内市场供求要素达成均衡。”川财证券酒类分析师宋红欣告诉记者，虽然去年全国白酒整体产量呈现下滑，但销售额却是出现了增长。这一数据表明，酒业需求端的变化已经改变了酒类消费生产趋势，生产端则体现出企业产品的结构性变化，并且行业集中度明显提高，“这一状况在今年会更加激烈，整体企业会增加，但是需求量将减少。”

　　“可能只有三类品种更容易在目前白酒筑底阶段突围。”宋红欣说，一种是贵州茅台、五粮液这类的一线市场品牌，这是由其稳定的市场占有量所决定。另一种则是类似区域性的龙头酒企，例如安徽的古井贡酒，特别是在收购黄鹤楼后更拥有区域优势。最后则是四川江小白这样创新的特色酒企，利于吸引稳定的小众市场。

　　不过对于酒类营销专家方刚来讲，2016年白酒行业仅能用反弹形容，谈趋势反转还为时尚早。“从基本面是看不到反转趋势的，只能说这里属于底部区域。”方刚告诉记者，因为目前全国白酒产量仍然居于历史高位，部分高档酒价格仍维持在800元及1000以上，“既然价格还在高位，那么调整就是时间问题。尽管刚需存在，但以前作为礼品的需求确是在大为萎缩。”不过他认为，经过几年调整，白酒行业目前已经不具备断崖式下滑的动能。这意味着白酒业“寒冬”已经结束。