“王”又胜了：10年期国债中标利率维持2.90%

　　财政部今日招标的十年期国债收益率 守住2.90%，延续“金刚不破”之身的传奇。

　　中国财政部周三招标发行350亿元十年期国债，中标利率2.90%基本符合预期。边际中标利率2.94%，投标倍数3.07倍。

　　剩余期限近10年的国开债160210券最新报价 在3.3725% / 3.3650%，较十年期国债收益率高出逾40个基点。

　　上月发行的七年期国债收益率尽管当时飙升至3.0以上（即倒挂10个基点），近期也回落与十年期仅倒挂3个点。

　　当前的国债收益率曲线显示目前整体收益率较五周前上移，但10年期国债收益率上行幅度非常小，并且与7年期收益率倒挂：

　　“现在王开始玩曲线了，把七年凸点硬生生摁平了。市场居然有了错觉，王这个价格就是合理的。”微信公众号“情绪与交易”作者“交易员春申君”调侃到，“加权2.90，边际2.94，王基本算赢了，赢在名声，3倍近1000亿的投标量说明了人气！”

　　“交易员春申君”所谓的“王”指某大型国有银行，该作者认为“王”不顾其它债券收益率持续走高的情况，一直在“死扛”十年期国债因为其十年期国债头寸太大，在1000亿左右，收益率若从2.9上到3.0，该机构便浮亏8亿，上到3.1，浮亏16亿。

　　“(10年国债)这个券被大佬守着了，不太好做了；二级基本没啥反应，”上海一银行交易员接受路透采访时称。

　　华东一银行交易员表示，早间长债平稳，收益率基本持平于昨日尾盘，大家均在观望国债招标情况；不过因流动性向好，利率债短端收益率续有小幅下降。

　　昨日（5月3日）央行宣布，每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款（PSL）。央行数据显示，当前其向政策性银行提供PSL的利率为2.75%，略低于10年期国债2.9%的水平，4月末抵押补充贷款余额为13911.89亿元。

　　中信建投分析师黄文涛、郑凌怡认为，上述消息短期在情绪上对债券市场将有所提振，资金面的预期进一步稳定。但从趋势性的交易机会来看，由于当前经济的改善仍有惯性持续，房地产的投资增速仍会短期向上，大宗上涨对PPI的拉动也会干扰市场对通胀的预期，所以，当前收益率仍然还未摆脱窄幅震荡的格局。收益率趋势向下的信号仍然需要等待。