央行周四开展500亿逆回购 净回笼800亿

　　5月12日，央行在公开市场开展500亿元7天期逆回购，较前一日减少300亿元，而当日有1300亿元逆回购到期，由此单日净回笼800亿元，为连续第三日净回笼。

　　5月12日，央行在公开市场开展500亿元7天期逆回购，较前一日减少300亿元，而当日有1300亿元逆回购到期，由此单日净回笼800亿元，为连续第三日净回笼。市场人士指出，在近日资金面持续均衡偏松的背景下，央行公开市场操作力度顺势下降，一定程度上印证了市场对货币政策短期内将边际上趋于谨慎的预期。不过从下周开始缴税影响料逐渐明显，加之中下旬还有MLF（中期借贷便利）到期，短期资金供给可能有所收缩，流动性或时有波动，预计届时央行仍将延续“MLF+逆回购”的调控思路，以呵护资金面的平稳态势。

　　央行网站今日公告称，于本周四（5月12日）以利率招标方式开展了7天期逆回购操作，交易量为500亿元，较前一日逆回购操作减少300亿元，中标利率仍为2.25%，与上期持平。考虑到当日有1300亿元逆回购到期，由此公开市场单日净回笼800亿元，为连续第三日净回笼。

　　连续小幅净回笼不改资金面均衡态势，昨日货币市场表现平稳，主要期限利率稳中趋跌。数据显示，5月11日，R001、R021加权利率分别持稳于2.03%、2.83%，R014、R1M加权利率分别下行3.26BP、10.44BP至2.7559%、2.7537%，不过受非利率债质押回购成交加点的影响，R007加权利率上行5.87BP至2.4713%。

　　据交易员透露，昨日早盘资金供需平衡，部分大行、城商行融出隔夜资金，平盘需求基本得到满足，7天及以上资金供给充足，但需求有限；午后资金面持续宽松，大行、股份制大量融出隔夜资金。总体来看，全天资金维持均衡偏松态势。

　　消息面上，央行将在近日公布4月金融数据。参与Wind资讯宏观数据预测调查的机构预测4月M2均值为13.6%，最大预测值15.3%，最小预测值13.2%；4月新增贷款均值为8625亿元，最大预测值10000亿元，最小预测值7000亿元。

　　另据路透报道，国务院副总理张高丽在经合组织主办的论坛上表示，中国4月M2增长较3月放缓（3月M2同比13.4%），中国将通过包括破产在内的措施来降低经济中的杠杆，但不会实施大规模的刺激措施。国泰君安证券认为，这一表态与此前权威人士的言论一致，即中国经济长期将会是“L型”，大规模刺激不可取。

　　市场人士指出，短期内市场资金供需相对平稳，连续小幅净回笼不改资金面均衡偏松格局，但5月中下旬缴税和MLF到期的影响渐增，短期资金供给或有收缩，预计届时央行仍将通过公开市场逆回购加量以及续做MLF给予资金面呵护。

　　中投证券认为，5月份资金需求方的主要不确定因素是二线城市房地产销售升温对新增信贷的拉动；资金供给方主要需关注外汇占款可能受即将于6月召开的美联储会议影响。但目前美期货市场预期美联储6月加息概率不大，总体影响有限。5月份逆回购及MLF到期资金量较4月明显减少，预计央行将保持维稳短期利率的态度，对到期资金开展OMO进行对冲。