美联储6月会议维持利率不变 下一次加息或在9月

　　北京时间16日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%的水平，符合之前市场的预期，但措辞整体比4月会议偏鸽派。这是自去年12月实施9年多首次加息以来，美联储已连续四次会议按兵不动，时间之长多个加息周期来罕见。

　　对于此次美联储会议的影响，光大证券

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　　这从6月会议引起市场的反应可见：美元指数回落，美股转跌。美元指数下滑约0.4%，国际金价上涨，而油价回落;美股由涨转跌，标普500下跌0.2%。

　　记住注意到，市场目前仍比较关注下次加息的时点。虽然此次会议美联储未加息，但多数业界专家预计美联储今年还有一次加息。

　　“如果美联储6月不加息，可能7月份也不会加息，预计今年年底之前美联储可能只有一次加息。”摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶(Jing Ulrich)在北京接受《中国经营报》记者采访时表示，如果这样，短期之内不会有大量资金从新兴市场撤到美国去投资，因为美国现在利息仍很低;同时给新兴市场包括中国人民币也起到一定稳定的作用。

　　从美联储刚发布的预期材料来看，还是有9位官员预计今年将加息两次，但预计今年仅加息一次的官员人数从之前的1人大幅增至6人，表明美联储对未来加息的态度愈显鸽派。

　　对于7月份会议是否会加息，有外媒称，美联储主席耶伦周三在记者会上称，“就长期来看，利率走向如何，我们相当不确定。”耶伦还表示，美联储在7月份加息也是有可能的。

　　然而，多数受访专家认为，美联储下次加息时点大概率在9月份。“通胀预期变化是下半年美联储加息节奏快慢的核心因素，我们认为美联储下次加息最早在9月会议上。”光大证券有宏观分析师对记者分析称。

　　此次会后声明指出新增就业放缓，通胀预期有所下滑，这与近期经济数据一致：美联储承认近来经济重拾增长，房地产市场继续改善、净出口拖累下降等，指出新增就业有所放缓，固定资产投资依然疲弱。近几个月来整体来看，基于市场的薪酬通胀指标下降，多数基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。

　　在光大证券分析师看来，加息预期上行风险来自就业持续改善以及油价企稳、美元走弱对整体通胀的抬升;下行风险则来自大选因素以及海外经济再度走弱对金融市场的可能冲击。

　　有券商分析师也持类似看法，美联储2016年加息1-2次，具体的时间还要等二季度的经济数据出台后才能确定，大概率是在9月份。

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