震荡市攻防有道，广发优企精选7月4日开始发行

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2016-07-04 09:01:00

来源：大智慧阿思达克通讯社

　　大智慧阿思达克通讯社7月4日讯，上半年行情已正式收官。如果用一个词形容今年上半年的A股市场，“折腾”一词或许比较贴切。今年以来A股行情以震荡为主，往往是大涨、横盘、大跌交替循环，常常一根阴线就可能将一个月收益吞噬殆尽。而在波动剧烈的震荡市中，主动管理的

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权益类基金发挥主动管理的优势，整体跑赢市场。

　　数据显示，今年以来截至6月28日，上证指数下跌17.71%，主动管理的权益类基金算术平均亏损8.13%，少数表现出色的基金依然取得正收益。以广发稳健成长（270002）为例，该基金净值在今年以来逆势上涨，涨幅为0.02%，在成立一年以上的股债平衡型基金中排名第2位。

　　公开资料显示，广发稳健增长由拥有14年从业经验的傅友兴管理，傅友兴在投资圈内被誉为长期稳健、中短期风格灵活的选手。稳健体现在投资风格不冒进、不保守，策略上强调保持均衡仓位，在组合结构中注重平衡。例如，广发稳健增长近期的持仓中，一部分是行业本身存在供需瓶颈、且受益于信用扩张的涨价相关行业，如黄金和养殖；另一部分是企业估值与其盈利能力相匹配、企业内生增长动力较强、公司管理层优秀的优质成长股。

　　风格灵活则表现在傅友兴擅长通过宏观研究来识别风险和泡沫，提前降低股票持仓来规避下跌风险。记者注意到，2015年剧烈波动的市场中，广发稳健增长在上半年并非是弹性最大的品种，但在6月中旬及时减仓，从而保护了牛市的胜利果实。据统计，2015年7月1日至8月31日，成立满一年的465只偏股混合型基金的平均净值跌幅为25.35%，有99只基金的净值跌幅超过30%，而广发稳健增长仅下跌3.66%，排在偏股混合型基金的第1位。

　　傅友兴这种长期稳健、中短期灵活的投资风格被誉为最适合震荡市。凯石基金研究中心发布的策略报告认为，目前股市没有明显的增量资金进入，短期内市场维持指数震荡，结构性机会活跃的行情依是大概率事件。建议投资者配置稳健成长风格的基金，其特点是基金经理偏好成长，但对估值有要求，注重风险控制，最终往往选择估值合理成长性较好的行业和个股，因此个股选择上以行业白马为主，注重风险控制。

　　国金证券分析师王聃聃也建议当前重点遵循“稳健+灵活”的线索配置基金产品：投资者风险偏好的改善仍需耐心等待，基金组合维持稳健的策略仍然重要。同时，市场波动的预期仍然存在，波段操作能力较强、具备选股优势的产品可侧重关注。在专业人士看来，不同基金经理的操作风格适应不一样的市场环境，2015年上半年的科技股牛市给了80后“小鲜肉”基金经理们闪光的机会，但当前的市场舞台中，长期稳健、注重风控、操作灵活的基金反而是最优选择。

　　据记者了解，由傅友兴担任拟任基金经理的广发优企精选灵活配置（002624）将自7月4日起开始发行，该基金将重点挖掘具有市场竞争力、业绩稳健增长、上下游产业链具有强议价能力、具有较高的技术壁垒等优势的优质企业投资机会。业内人士指出，傅友兴的投资风格配合当前市场低位建仓的优势，广发优企精选混合基金值得关注。