受累立案调查 西南证券投行业务告急

    张晓晖

　　“目前重庆的券商都在‘围殴’西南证券，狂抢它的投行业务。”7月初，国泰君安重庆分公司机构客户负责人周宇向经济观察报表示。

　　已被证监会立案调查，同时被暂停所有投行业务的西南证券股份有限公司（600369.SH，下称西南证券）

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• 西南证券
• 奥马电器
• 东吴证券
• 铜峰电子
• 万科Ａ

　　上市公司的公告，也印证了这一点。

　　2016年6月29日，奥马电器（002668.SZ，广东奥马电器股份有限公司）发布公告称，由于西南证券处于立案调查期间，中国证监会暂不受理其作为保荐机构的推荐。为保证公司的非公开发行工作顺利、高效的推进，公司决定终止与西南证券的保荐承销协议，改聘东吴证券。

　　西南证券证券事务办公室职员韦大川则对经济观察报表示：“公司已经接到的证监会立案书并已经发出公告，但证监会下达的文件中没有写明具体案由，目前我们处于被调查状态，不好询问。”

　　投行业务全线告急

　　2016年6月23日晚间，西南证券发出公告，称公司于当日收到《中国证监会调查通知书》，因公司涉嫌未按规定履行职责，中国证监会决定对公司立案调查。立案调查期间，中国证监会暂不受理西南证券作为保荐机构的推荐，暂不受理保荐代表人具体负责的推荐，暂不受理公司作为独立顾问出具的文件。

　　实际上在此前两天，西南证券投行业务被证监会叫停的传言已经流出，并在业内疯传，西南证券于6月22日开始停牌自查。

　　投行业务被叫停的消息一出，西南证券上下一片哗然，西南证券的客户也是一片哗然。证监会对西南证券的立案调查，已经令至少30家以上的其他公司受累。

　　以安徽铜峰电子股份有限公司（600237.SH，下称“铜峰电子”）为例，铜峰电子于7月5日发布公告称，公司决定本次重大资产重组终止，而原因是受累于证监会对西南证券的立案调查。

　　铜峰电子称，由于证监会暂不受理西南证券作为独立财务顾问出具的文件，上市公司拟更换独立财务顾问。但上市公司经过沟通后认为，新独立财务顾问难以在短期内完成尽职调查并出具独立财务顾问报告，因此通过更换独立财务顾问亦不能如期推进本次重组。

　　拥有类似遭遇的不仅仅是铜峰电子，还有目前处于风口浪尖的万科企业股份有限公司（000002.SZ，下称“万科”）。面对媒体询问万科管理层目前正在推进的定增项目，是否会受累于财务顾问之一的西南证券时候，万科回复称：“我们的预案还没提交证监会审核，在第二次董事会审议正式方案前，调整独立财务顾问即可。”

　　经济观察报记者以股东身份联系西南证券总裁余维佳，询问西南证券的立案调查和投行业务情况，余维佳建议找董秘和证券事务代表，最终西南证券证券事务办公室给出前述的回复。

　　事实上，由于受立案调查影响，西南证券的投行业务已经全线告急。受到西南证券被调查而殃及到的上市公司名单还有长长一串，除了奥马电器、铜峰电子、万科之外，还有英洛华科技股份有限公司（000795.SZ）、湖北鼎龙化学股份有限公司（300054.SZ）、重庆万里新能源股份有限公司（600847.SH）等等，超过33家公司的IPO、再融资、并购重组项目受到影响。

　　立案原因未明

　　西南证券被立案调查的原因仍然未有明确的结论，目前多数媒体指其与河南大有能源股份有限公司（600403.SH，下称“大有能源”）重组案件有关。

　　经济观察报向西南证券工作人员询问后被告知，证监会给西南证券的立案通知书没有写明案由，但通知书的编号是：“深专调查通字2016975”。由于编号首字是“深”，由此推测，被立案所涉及的标的项目应该是深圳证券交易所上市公司。

　　而大有能源是上海证券交易所的上市公司，故西南证券是否因为大有能源重组而被立案调查，仍需要等待中国证监会的确切消息。

　　对于目前公司投行业务部门的情况怎么样之类的问题，两位西南证券职员在受访时都回答得比较谨慎，建议记者直接与公司管理层询问。关于准确的立案原因，西南证券工作人员回复经济观察报称公司正受证监会调查，不便公布。

　　近年来，西南证券投行业务发展迅速。西南证券2015年投行业务收入占比为16.24%，营业利润占比为26.93%。在西南证券四大传统业务中，投行业务2015年在行业中的竞争力最强。公司2015年投行业务收入13.80亿元，同比增长47.64%，在行业中位列第8位；利润11.49亿元，同比增长166.6%，在行业中排名第4位，毛利率达83.25%。但快速发展的同时，也带来一些不规范的行为，继而埋下祸根。

　　比如，西南证券在承接四川金路集团股份有限公司（000510.SZ，下称“金路集团”）超过100亿元重组项目时候，其保荐代表人、并购业务部副总裁童星就因为涉嫌损害上市公司利益，被德阳警方刑事拘留。最终，金路集团的百亿卖壳重组项目终止，

　　而从2015年起，西南证券一直麻烦不断。

　　在2015年的股灾前后，西南证券第一大股东重庆渝富集团就因为违规减持而受到证监会处罚；此后就是并购业务部副总童星被刑事拘留；接下来就是目前的立案调查，投行业务暂停；以及重庆证监局对西南证券违反信息披露的责令整改。

　　毫无疑问，受到此次被立案调查的影响，投行方面的收入将因此大受影响。一些投资者已经按捺不住自己的情绪。

　　网名为仙人掌的投资者，通过上海证券交易所互动平台，向西南证券提问：“证监会停收西南证券和竞天公诚、东易律所中介材料，33个投行项目被暂停，不知报道是否真实？不知公司如何解释？如到时真被处罚，从而影响股价下跌，不知贵公司如何赔偿广大散户？一直都说公司将一如既往的努力实现投资者利益最大化，这就是你们所做的？”

　　而西南证券给出的回复依旧是：“公司就有关事项及时履行信息披露义务，请您关注公司相关公告。”

　　目前，西南证券的董事长由原重庆国资委主任廖庆轩担任，总裁余维佳属于行业资深人士，从2012年加盟西南证券一直工作至今。廖、余二人搭档共同管理西南证券，地方政府也非常看好此二人的组合。