中国经济无硬着陆风险 人民币获反弹动力盘中跳涨

　　中国经济无硬着陆风险 人民币获反弹动力盘中跳涨

　　7月15日，国家统计局公布的第二季度国内生产总值按年增长6.7%，与第一季增速相同，略高于此前市场普遍预期的6.6%增长速度。

　　“从近期发布的数据来看，中国经济不会出现硬着陆，这是非常重要的。”上海交通大学上海高级金融学院、中国金融研究院副院长钱军对第一财经等媒体表示。国内经济稳步增长对于人民币汇率提供有力支撑，同时美国加息可能性的减小，对我国维持汇率稳定也有积极意义。

　　但钱军认为，未来对汇率调控仍需保持谨慎，人民币兑美元可以缓步贬值，但前提是内外汇率市场稳定，即国内人民币对美元，以及香港的离岸市场。恒生银行高级经济师姚少华也对第一财经记者称，预计下半年人民币兑美元汇率略有贬值，双向波动会更加明显，维持年底在岸人民币对美元即期汇率6.70的预测不变。

　　人民币逐渐收复跌势

　　今日上午10时，国家统计局公布最新数据显示，经初步核算，上半年国内生产总值为340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。

　　备受瞩目二季度经济数据最终以超预期的表现令市场为之一振。与此同时，此前因英国退欧导致全球市场波动而出现一定幅度贬值的人民币汇率也在逐渐摆脱跌势。

　　目前，人民币对美元中间价已经连续第三天上调。今日人民币对美元中间价报6.6805，较上一交易日中间价6.6846上调41个基点。中间价公布后，离岸人民币对美元出现小幅上涨。

　　14日夜盘，在岸人民币对美元汇率涨幅一度明显扩大，接近收盘时出现小幅回落，夜盘交易结束时收报6.6890，微跌0.01%。昨日在岸人民币全天成交量小幅上升至259.2亿美元。

　　离岸人民币对美元（CNH）则继续守在6.70一线下方，这一水平也被业内普遍认为是近期的短期支撑。

　　值得注意的是，今日接近16：30收盘时，在岸与离岸市场上人民币对美元汇率突然出现跳涨，涨幅继续扩大。

　　16：00时，在岸人民币对美元即期汇率由6.6835快速上升至6.6798，使得盘中涨幅扩大至0.11%，较上日收盘上涨78个基点。截至本报记者发稿时，人民币对美元即期汇率上涨仍在继续。

　　离岸市场人民币对美元（CNH）也在同一时点出现明显上涨，目前触及日内最高点6.6860，涨势仍在继续。

　　德国商业银行分析师周浩分析称，央行近期似乎有出手干预限制人民币对美元的涨幅。他预计，尽管人民币兑一篮子货币今年迄今已贬值6.5%，但在稳健的外部需求缺位的情况下，出口不太可能出现实质性的回升。

　　展望下半年，今日公布的二季度经济增速数据无疑提供了良好的参考指标。

　　姚少华认为，下半年，受部分行业去产能、房地产去库存、非金融企业去杠杆以及私人投资意欲不振影响，经济放缓的压力仍然较大，但相信国内经济在积极的财政政策及偏松的货币政策奏效下将保持平稳增长。

　　此外，虽然英国脱欧为欧洲经济带来冲击，但有见于美国经济持续复苏、欧元区及日本量化宽松及负利率政策渐见成效、以及人民币贬值效应逐步显现，恒生银行预料在外需方面，下半年贸易盈余将继续保持高位。

　　“预期下半年经济增长 6.7%，2016年整年而言，维持全年国内生产总值增长 6.7% 的预测不变。“货币政策方面，鉴于通胀压力温和，加上经济放缓压力仍大，姚少华预计，央行将继续放松货币政策稳定增长，并下调存款准备金率2次以及降息1次。

　　中国仍是全球经济“稳定器”

　　“中国不会硬着陆的消息应该是全世界听到的最好消息。”在钱军看来，中国经济不会硬着陆，对稳定世界经济非常关键。

　　眼下，美国经济虽然持续复苏，但仍较为脆弱，市场对于美联储加息预期也在逐渐走低。同时，英国“退欧”最终只是一个国家的特例还是会引发一连串其他国家相似事件，这样的不确定性以及影响预计会持续下去。

　　今日，渣打银行在最新发布的2016年下半年全球市场展望中提出，当前的全球经济形势对于

　　渴望寻找价值投资的投资者而言，挑战性越来越大。

　　回顾2015 年，几乎所有的资产类别表现都差强人意，而到了2016 上半年，去年表现强于大势的资产，如发达市场股票等，表现落后新兴市场股票、债券和商品。

　　对于下半年的资产类别，渣打银行对于股市变得更为谨慎。由于当前环境已日趋不确定，英国公投退欧令情况更加恶劣。该行预计，未来几个月股市可能出现剧烈波动，因此对于股票市场总体倾向“以审慎为上，哪怕矫枉过正”。渣打建议偏重发达市场多于新兴市场，亦偏重防守性板块多于周期股。

　　债券仍是目前诸多金融机构首推的投资类别之一。在今日不确定性日增的环境下，渣打继续预期债券可带来正的绝对回报，而且可提供优于股票及商品的风险回报组合。 “以高评级债券及较高收益债券建立一个平衡的配置，既可对冲波动性，又可作为回报来源，这一点从最近英国脱欧公投后以及今年初大跌市时的情况就可以得到证明。”

　　对于近日备受投资者的追捧的“黄金热”，渣打预计未来黄金及石油的表现将优于其他大宗商品，因为影响大宗商品市场表现的主要因素——产能过剩、美元走强等已有所减退。