山西发行煤炭债“十分钟被抢光” 副省长亲赴北京路演

　　据山西晋城无烟煤矿业集团官网，7月19日，晋煤集团成功发行20亿元270天超短期融资券。这是上周山西省副省长王一新进京为山西煤企发债站台路演后，山西省属煤炭企业发行的首只债券。晋煤集团称，此次发行有两大亮点：挂牌10分钟抢购一空；融资成本低，4.5%的成交价创4月以来煤炭行业债券利率新低。

　　此前，山西晋城无烟煤矿业集团于4月两度取消债券发行。据《新京报》7月20日报道，违约企业集中在煤炭、钢铁等行业；地方国企违约额占比最高。今年以来，国内债券市场违约金额已达到240亿元。其中，地方国企与央企违约金额占比接近6成。

　　《南方周末》4月曾报道，2016年4月以来，山西省的煤炭企业连续发生多起债务违约以及债券暂停、取消发行情况。山西七大国有煤炭集团负债总额超过万亿，体量相当于山西省2015年的GDP，总体资产负债率达80%，山西煤炭的债务大部分在银行。

　　如此一来，投资者必然会望而却步。彭博汇总数据显示，七大煤企今年二季度发债总计136亿元，环比锐减逾六成。完成发行的债券则面临融资成本飙升，较同评级债券溢价甚至高达300多基点。

　　据财新，山西省副省长王一新此前表示，山西优质煤炭企业当下最需要的是投资界的信心，希望优质煤企的存量贷款能得到正常接续，发行的债券能够得到积极的认购。山西省政府和山西国资委已经建立起必要工作机制，确保七大国有煤企不发生债务违约。

　　从发行效果看，路演确实提升了投资人信心，兴业银行太原分行副行长王晓刚表示，4月受国内数起债券违约事件影响，投资人信心不足，银行间市场煤炭行业融资利率报价一度达7%。

　　彭博援引蓝石资产管理有限公司总裁朵元表示，规避信用风险，简单地把钢铁、煤炭或进行区域性一刀切是不对的。产业债里煤炭债明显被市场低估，一些龙头企业有实在的资产和现金流，要具体分析偿债能力，治理结构以及政府行为的一贯性和稳定性。蓝石是一家位于北京的私募基金管理人，目前管理着400多亿元人民币固收资产。