本文由美国著名VC红点投资（Redpoint Ventures）的增长轮投资人Mahesh Vellanki撰写。文中Mahesh以图表的形式展示了美国多家互联网公司自2016年1月以来的股价表现及未来12个月的营收倍数，让读者得以快速了解从Facebook到Priceline等各领域主要互联网公司在过去半年发展情况。
过去几个月以来，股票市场的表现反复无常。互联网公司的命运也随之波动起伏，有人欢喜有人忧……今天的文章就将从股价和营收倍数两个方面出发，针对各领域的美国互联网公司在今年上半年的表现为读者进行简要介绍。
2016年1月我曾经做过一次类似的分析，所以今天这篇文章可以算作一份互联网股票市场的年中进度报告。以我个人统计的互联网股票指数来看，各公司的股价表现如下图（数据截止至6月20日）。
在社交媒体领域，Facebook依旧表现出众，可谓震惊了整个华尔街。而Twitter的表现却不那么尽如人意。领英（LinkedIn）在2月经历了股价暴跌，但随后微软就决定在其股价再次下跌前对其进行收购。
在中介平台方面，类似Zillow、GrubHub和Shutterstock这样茁壮发展的双向平台在过去的六个月中实现了50%-60%股价反弹。值得注意的是，这些都是在1月份市场表现极为糟糕时最为坚挺的部分中介平台。其他类似Etsy、Yelp、TrueCar以及Just-Eat等公司的股价也有所回升。股市表现任然滞后的公司有Angie’s List、TripAdvisor、eBay以及被二级市场大伤元气的LendingClub。
与中介平台的回弹迹象不同的是，电商领域的大部分公司股票表现仍然较为低迷。 Coupons的股价虽然实现了132%的上涨，但由于该数据是基于一次人为低基准（该公司于2015年时已经几近崩盘了）而实现的，故可以忽略不计。 Groupon、Amazon、ASOS和Shutterfly的股价回升缓慢，而电商领域其他公司的股价却急剧下跌。
随着Yahoo、Pandora、WebMD以及一些游戏发行商贸易量的增加，数字媒体领域的股票持续表现良好。
最后提一下旅游这个部分，除了行业龙头Priceline表现惊人之外，其他公司的股价表现没有出现明显的变化。
接下来的图标主要关注的是各互联网公司的未来12个月营收倍数，按照不同领域的各家公司从今年1月开始的营收倍数情况自大到小排列。颜色较深的部分代表1月份的数据，而颜色较浅的则代表目前的营收倍数。
社交媒体领域其实无需多言，Facebook和Twitter的表现都没有什么明显变化；如果把收购事件考虑在内的话，领英的变化也不大。Facebook仍然保持最高相对估值互联网公司的地位，同时也是唯一未来12个月营收倍数超过10倍的公司。
中介平台的茁壮发展使得该领域的表现比1月要好，大部分公司的未来12个月营收倍数由1月份的3至5倍增长到了目前的4至6倍。Just-East保持在市场领域的领先地位，实现了7.1倍未来12个月营收倍数；而对于表现较差的公司来说，这个数字仅为1.0至2.5倍。
电商公司的未来12个月营收倍数差异较小，表现最差的公司与优秀公司之间也仅仅只是0.4倍和2.0倍的区别。
数字媒体领域，Yahoo通过并购实现了贸易量的增长，达到了8.7倍的未来12个月营收倍数；网飞公司（Netflix）、Activision以及EA这样的高端发行商实现了4.0至5.0倍的营收倍数；而Zynga、Pandora以及Take-two则以1.0至2.0倍的营收倍数远远落后于对手。
最后来到旅游行业，首当其冲的是实现6.1倍未来12个月营收倍数的Priceline；TripAdvisor以微小的差距紧随其后；而Expedia却仅仅实现了1.9倍的营收倍数。
需要强调的是：虽然仅仅通过未来12个月营收倍数无法全面地衡量一家公司的价值，但是通过对这一倍数的分析，我们可以对互联网公司的业绩建立起一个基础而直观的概念。由于最近的市场情况比较动荡，我认为到了今年年底的时候这些表格上的数据还将发生很大的变化。
本文编译自以下外媒文章：
https://www.mahesh-vc.com/blog/this-is-how-public-internet-stocks-have-performed-in-2016
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