贵金属及商品市场交易策略
2016-7-22
一、贵金属市场
黄金
金价反弹超1%，收报每盎司1329.90美元，美元下跌及美国股指显示回调迹象推升金市避险需求，日本央行官员排除宽松预期导致美元回落，以及欧洲央行维持关键利率不变并释放宽松信号也是金价反弹的重要因素。
昨日稍早公布的美国经济数据向好，美国6月成屋销售增长1.1%，至年率557万户，为近九年半最高水平，美国低利率环境吸引首次购房者进入市场。数据一度推升美元并打压金价，金价盘中触及6月28日以来最低的1310.56美元。但随后美元兑一篮子六种货币下滑0.2%，因日本央行黑田东彦排除了通过“直升机撒钱”来刺激经济的可能性，美元兑日元快速回落。当前围绕美元加息的预期为等到第四季再升息，以及可能在美国大选后的12月份。
隔夜欧洲央行隔夜维持利率不变，但为推出进一步政策刺激打下伏笔。总裁德拉吉暗示将在必要时采取行动，他指出英国决定退欧，以及新兴市场成长疲弱均威胁欧元区经济前景，对央行采取行动提出要求。但他又表示，当前经济成长和（00001）通胀发展路径仍与6月的预期一致，因此在做出任何决定前需要看到更多的负面证据，包括对于9月发布的最新内部预期的影响。欧元区货币政策稳定进一步压制美元走势，助推金价。
技术走势来看，受此前金价连续5日横盘整理影响，前日收盘后布林线开口迅速收窄，下线支撑较前日上移约5美元至1305美元附近水位，布林线开口收窄导致金价波动加剧，盘中在接近下档支撑即出现反弹行情，这一走势也凸显了当前金市的人气仍然浓厚。不过，尽管昨日反弹，但目前金价尚未重返布林线中轨即20日均值线之上，下跌行情仍随时可能出现，下方近档支撑位于昨日低点1210美元。
白银
白银价格六个交易日内首次反弹回升，昨日涨1.9%，报每盎司19.75美元。技术走势看，银价在触及20日均值及斐波那契50.0%回档水位后强势反弹，此前可能跌破上述水位并进一步扩大跌势的行情未能出现。不过，当前银价仍限于19.35至20美元较窄区间内波动，短期波动方向有待明确，下行可能仍未消散，但上破20.02美元阻力的可能有所加大，如今日上破该阻力则短期进一步升高几率增多，上方目标看至20.8美元。如出现上述运行走势，中期银价形成高位横盘整理的区间波动走势可能较大，从而使得银价整体运行高度较二季度的17美元升高至20美元。下周7月27日美联储议息会议释放信号将对银价趋势起重要影响。
二、商品市场
原油
油价下跌2%，数据显示美国成品油库存增长，且油品库存总量升至纪录高位，美国是全球最大油品消费国。布仑特和美国原油均收高1%，此前美国能源协会（EIA）称，上周原油库存减少230万桶，预估为减少210万桶，为连续第九周下跌。但夏季驾车高峰期，汽油库存却意外增加91.1万桶，使得市场出现更多需求方面的担忧。此外，市场情报公司报告显示，截至7月19日当周，库欣库存可能增加72.5176万桶，进一步加剧原油库存压力。当前给原油提供部分支撑的是尼日利亚最大原油品种夸伊博原油至少在一个月内无法恢复生产，运营商艾克森美孚对管道进行维修。
铜
LME三个月期铜收高0.2%，报4976美元，盘中升至上周五来最高的5000美元。美元走软和风险意愿增强支撑工业金属表现。不过，部分机构投资者认为，当前市场投机资金规模相对较高，恐威胁铜价难以持续上行。走势上来看，目前铜价运行至4月以来高点附近， MACD指标已出现高位调转迹象，回调压力不断增大。
大豆
CBOT大豆期货周四上扬，有迹象显示大豆出口需求强劲。盘面走势上，大豆在隔夜交易时段早盘走低，但在指标11月合约下探周三低位后转跌为升。不过，天气预报显示，美国中西部8月天气状况对大豆生长有利，限制大豆涨幅，8月正值大豆生长的关键时期。收盘，11月大豆期货合约收升3-1/2美分，报每蒲式耳10.12-1/2美元。9月豆粕合约收高0.3美元，报每短吨351.5美元。9月豆油合约涨0.35美分，报31.19美分。今日CBOT大豆预估成交量为174，107口，豆粕为72，388口，豆油为75，059口。
北京分行交易室
吕岩
2016-7-22
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