美联储7月会议维持利率不变 称风险在减小

　　美联储7月会议维持利率不变，符合预期。美联储表示，威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。《华尔街日报》点评称，美联储加息大门打开，最早或9月加息。

　　美联储在7月FOMC会议上维持利率0.25%~0.5%不变，符合预期。美联储重申，经济形势只允许以缓慢的速度加息。美联储未提及下次可能的加息时点。美联储上次加息是去年12月，为近十年来的首次加息。

　　本次会议上，FOMC的10位委员中，有9人投支持票，1人反对。堪萨斯联储主席Esther George在本次会议上投了反对票。她认为美联储应加息25个基点。

　　尽管按兵不动，但美联储官员们对劳动力市场和经济其它板块的描述，比此前更乐观。美联储在声明中表示，6月会议以来，美国经济活动以温和的速度扩张。家庭支出在持续表现强劲，但企业投资依然低迷。与之相比，美联储在6月FOMC声明中称，家庭支出在增加，经济活动似乎在提速。

　　值得注意的是，美联储在本次声明中表示，威胁到经济前景展望的短期风险已经在减少。美联储对风险的评估是他们未来政策可能向哪里倾斜的指标。当他们预计经济有下行风险时，美联储会按兵不动甚至降息。美联储在过去两次会议上未提及风险问题。这次重提风险减小，意味着美联储认为加息可能又会临近，虽然还不能肯定是否马上加息。

　　回顾6月FOMC会议，美联储也选择按兵不动。5月意外令人失望的非农就业数据，外加对英国退欧担忧的增加，是美联储当时决定继续维持低利率的原因。

　　6月会议后一周，英国公投决定退欧。虽然市场出现了短时间剧动，但很快恢复，美股还创下了历史新高。近期零售销售、房屋开工、产能利用率、服务行业等方面的数据都超过了经济学家们的预期。

　　美联储认为6月就业数据强劲，指标显示劳动力市场利用率在近几个月有所增加。7月FOMC声明中，共三次提及近来劳动力市场的改善。美国6月新增非农就业人口为28.7万，创下2015年10月以来新高，预期为增长18万；6月失业率为4.9%。

　　美联储称将继续密切关注通胀和全球局势发展，这表明官员们虽然认为英国退欧的影响有限，但仍不确定威胁美国经济增长的因素是否消散，例如来自欧洲和中国经济增长方面的风险。美联储重申预计通胀将朝着2%的目标水平前进。

　　《华尔街日报》点评称，美联储上调了对近期经济表现的评估，称短期风险因素减少。这意味着，美联储打开了加息的大门，美国最早或9月加息。如果从现在到9月会议期间，劳动力市场和其它关键经济指标持续改进，美联储可能会选择加息。

　　彭博社撰文称，耶伦处理货币政策的方式是谨慎的，在美国国内紧缩信贷、低生产率、以及全球冲击的背景下，她要设法提振经济。美国维持低利率的时间超过预期，表明耶伦希望等待足够多的证据，证实美国经济强劲，以及等待海外风险消退。

　　美联储下次FOMC会议是在9月20~21日。不过在此之前，耶伦会发表重要讲话，或许会为美联储9月如何行动给出更多线索。例如，她将出席在Jackson Hole举行的全球央行大会，届时就经济形势发表讲话。

　　7月FOMC声明公布后，市场预期9月会议及之后加息的概率增加，预计今年12月美联储加息概率超过50%。