苹果第三财季业绩超出了预期，财报发布后苹果周三股价大涨6.5%。
客观地说，苹果第三财季的业绩并不是太好，营收同比下滑了14.5%，但是仍然超过了分析师们之前的预测，而且iPhone和iPad的销量也都超出了预期。
财报发布之后，华尔街立即做出了相当积极的反应。BusinessInsider归纳整理了12位业内分析师发布的最新研究报告，可以看出分析师们仍然普遍看好苹果股票未来的走势，至少有一位分析师上调了该股的目标价。
投行Mizhu的分析师称：“我们相信苹果股票当前的价格已经反映了市场对苹果第三财季业绩的失望。”
花旗则看得更长远一些，花旗分析师称：“从长远来说，苹果仍然能够提高其市场份额，尤其是在印度这样的大市场的份额。”
麦格理的分析师认为，苹果的服务业务越来越有吸引力，这部分业务的价值仍处于被低估的状态。
只有德意志银行的看法与其他投行的看法不太一样，它说：“苹果第三财季的业绩基本上还算不错，当然这与之前的预期非常低有很大关系。然而，我们仍然担心智能手机业务增长减速和成熟市场的产品升级周期延长会对苹果未来的业绩造成不利的影响。鉴于这些原因，我们仍然认为苹果很难实现进一步增长，我们认为当前的股价已经处在合理价位范围内。”
首先我们来回顾一下苹果第三财季的关键财务业绩：
·第三财季每股收益（按美国公认会计准则）：1.42美元，同比下滑23.2%，但超出了分析师预测的1.36美元。
·第三财季营收：424亿美元，同比减少14.5%，但超出了分析师预测的420.59亿美元。
·第三财季毛利率：38%，略微超出了分析师预测的37.9%。
·第三财季iPhone销量：4040万部，同比减少14.9%，但仍超出了分析师预测的3990万部。
·第三财季iPhone平均售价：595.26美元，低于分析师预测的606美元。
·第三财季iPad销量：995万台，同比减少8.7%，但仍超出了分析师预测的910万台。
·第三财季Mac销量：425万台，同比减少11.5%，低于分析师预测的440万台。
·第四财季营收预期：455亿美元至475亿美元，略微超出分析师预测的456亿美元。
以下是财报发布之后苹果股票在收市后交易中的表现：
以下是各投行最新研究报告中提取出来的关键内容：
瑞士信贷：看涨
评级：增持
目标价：150美元
评论：重申增持评级，理由是苹果设备的实际销量超出了预期。
Brean：看涨
评级：买入
目标价：125美元
评论：苹果对第四财季业绩的预测说明该股的支持力度比我们预测的更强。虽然苹果预测的第四财季毛利率比华尔街预测的毛利率低一些，但是由于苹果可能已经完成了渠道存货清理工作，第四财季的平均售价可能会有所上升，因此苹果预测的第四财季营收比华尔街预测的目标更高一些。
高盛：看涨
评级：买入
目标价：124美元
评论：苹果第三财季的业绩与我们预测的基本一致，这很可能会对苹果股票构成短期利好。虽然第三财季的业绩因为新款iPhone即将在9月份发布而受到了影响，但它仍在某些领域取得了关键性进展。第一，减少了价值36亿美元的渠道存货。去除这一因素的影响，第三财季iPhone的实际销量其实只比去年同期减少了8%。第二，第三财季的毛利润达到了38.0%，超过了市场预测的37.9%。事实证明，iPhone SE只对毛利率造成了轻微的摊薄影响。第三，服务业务实现了显著增长，这部分营收同比增长了19%，这也是这部分营收连续第五个财季保持两位数的增长率。第四，由于iPad Pro的发布，iPad营收实现了最近10个财季以来的首次增长。
法国里昂证券：看涨
评级：买入
目标价：120美元
评论：市场对苹果第三财季业绩的担忧主要集中在两个方面，第一个与iPhone销量变化趋势、市场需求减弱的风险以及库存过剩周期延长有关；第二个与毛利率预期有关。
Mizhu：看涨
评级：买入
目标价：120美元
评论：我们相信苹果股票当前的价格已经反映了市场对苹果第三财季业绩的失望。我们仍然认为短期的风险回报率还是很诱人的，我们预计苹果未来的股价将显著高于当前的股价。我们认为，最艰难的两个财季已经过去了，苹果股票将因为产品升级而受益。
野村证券：看涨
评级：买入
目标价：120美元
评论：iPhone的市场需求并没有苹果担心得那么糟糕，第三财季的销量比之前的预期稍高一点，苹果将渠道存货减少了400万部。顺畅的渠道将帮助苹果在2017财年让iPhone销量恢复增长。
Stifel：看涨
评级：买入
目标价：120美元
评论：最重要的是：苹果第三财季的业绩基本上符合或略微超出了华尔街的预期，苹果对第四财季的预期也应被视为利好。
花旗：看涨
评级：买入
目标价：120美元（之前是115美元）
评论：我们重申给予苹果股票的买入评级，我们相信投资者会接受毛利率环比持平的结果，这有助于消除市场对iPhone SE可能拉低平均售价的担忧。
BMO Capital Markets：看涨
评级：跑赢大盘
目标价：116美元
评论：财报发布之前，市场对苹果第三财季的预测是相当悲观的，但是现在市场对苹果的观感变得更积极了。我们认为苹果对第四财季的预期有些保守，我们仍看好苹果股票未来的涨势。
巴克莱银行：看涨
评级：增持
目标价：115美元
评论：我们预计苹果股票会在短期内反转。iPhone销量变化趋势和公司整体毛利率优于市场预期。鉴于与全球智能手机市场饱和和产品升级周期变长有关的变化趋势，公司整体业绩和对下一财季的预测足以超出市场平均预期，因此苹果股票还会继续上涨。我们维持给予该股的115美元目标价。
麦格理：看涨
评级：跑赢大盘
目标价：115美元
评论：总的来说，苹果第三财季的业绩超出了预期目标。我们将继续关注苹果的服务业务，尤其是Apps，我们认为这部分业务还没有得到投资者的正确评价。实际上，我们相信服务业务这个财季的毛利率可能会达到28%。得益于苹果零售店营业额实现了37%的增长，我们预测它在可预见的未来仍然会是苹果各项业务中增长速度最快和利润率最高的业务。我们预计服务业务明年的毛营收将达到500亿美元，贡献的毛利润将占到公司毛利润总数的25%。
William Blair：看涨
评级：跑赢大盘
目标价：无
评论：我们认为，苹果第三财季财报给出了三个重要结论。第一，尽管iPhone SE的推出对苹果第三财季的业绩造成了负面影响，而且美元汇率走强，苹果第三财季的毛利率仍然比较高，虽然同比下滑了140个基点，但仍然达到了38.0%。考虑到外汇汇率变动的因素，苹果第四财季的毛利率预期相对偏高。第二，虽然平均售价环比减少了47美元或7%，这主要是因为渠道存货中减少了400多万部高端机型以及苹果发布了iPhone SE，但是毛利率并没有受到明显的影响，我们预计第四财季的平均售价将恢复上涨。最后，服务业务竟然实现了19%的营收增长。我们预计服务业务将保持两位数的同比增长率。
德意志银行：中性
评级：持有
目标价：105美元
评论：苹果第三财季的业绩基本上还算不错，当然这与之前的预期非常低有很大关系。然而，我们仍然担心智能手机业务增长减速和成熟市场的产品升级周期延长会对苹果未来的业绩造成不利的影响。鉴于这些原因，我们仍然认为苹果很难实现进一步增长，我们认为当前的股价已经处在合理价位范围内。
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