亲爱的读者：
北京八达岭野生动物园的老虎伤人后，网络舆论沸腾了，一场声势浩大的道德群殴上演了，“作死”“该死”之声占满了屏幕。
作为人类，我们首先应该表达对死者和伤者的同情，而不是谩骂和指责。之后，我们再理性思考悲剧发生的原因。
这起悲剧反映了规则执行的问题，你不执行规则，可能就会受到惩罚。
我们的社会订立了很多规则:有的是人与人之间的规则，有的是个人与国家之间的，还有国与国之间的。只有各方都遵守规则，这个社会才能有序发展，人类的生存才能变得简单。
可是总会有一些“聪明者”破坏规则，短期内，这些“聪明者”可能会获利，“老实人”可能会受损。但是，长期来看，没有人能从中获利，都将是受害者。
今天我们就先聊一聊各国破坏金融规则带来的那些灾难，之后，我们会探讨一下现在的情况：各国开动机器印钞，货币贬值模式已经启动，未来我们如何投资才能让财富保值增值。
第一次世界大战期间，欧洲各国为了弥补战争带来的财政亏空，不得不大印钞票，抢劫民众财富，这就打破了国家与个人之间的规则，最终导致严重通货膨胀，国家经济衰退，民众生活水平下降，最后，没有任何一方从中获益。
“一战”结束后，各国政府为了尽快走出大萧条的泥潭，争相让本国货币贬值，提高产品出口的竞争力，抢夺出口市场，导致国与国之间的汇率规则被破坏，最后只能通过打群架来解决问题，第二次世界大战就这样爆发了。
此后各国在货币贬值上变得非常谨慎。
2008年金融危机后，全球经济增长低迷，旧技术已经发展到了瓶颈，而新技术还不能支撑下一波全球经济大发展，而且新的需求还没有出现，各国只能抢现有的需求，因此，各国政府又开始想着玩猫腻，想通过货币贬值来提高本国出口产品的竞争力。
好了伤疤忘了痛，但是，两次世界大战和无数次经济萧条留下的伤疤还能看得见，各国学聪明了，知道那是损人还不能利己的招数。因此，汇率战没有彻底打起来。
汇率战是不能打了，但是眼前的问题不解决也不行啊！经济再这样萧条下去，民众就要起义了，尤其是对民选政府来说，政府班子被民众扫地出门简直就是家常便饭。
怎么办？各国政府就开会商量，最后决定轮流救命。
08年金融危机后，紧接着就是欧债危机，欧盟命悬一线。同时，日本经济已经在“失去的20年里”苦苦挣扎，首相更换的速度比中国男足教练更换的都快，金融危机后更是雪上加霜。
欧盟和日本需要急救，急需输氧气救命。最后各国政府决定让他俩的货币先贬值，其他主要国家的货币不动，先救他俩的命再说。因此，我们会看到从2008年开始，欧元兑人民币一路贬值：
而日元从2011年开始对人民币也启动了贬值模式:
但是，从2015年开始，中国经济增长也开始放慢，人口红利逐渐消失，劳动力成本不断上升，加上过去几年人民币大幅升值，产品出口竞争力不断下降，同时，各行各业产能过剩，企业债务不断积累。中国急需输氧救命，通过货币贬值来提高产品出口竞争力。
“你俩氧气也吸的差不多了吧，现在该轮到我了，让我吸几口”，因此，从2015年下半年中国开启了人民币贬值模式。
2015年8月10日人民币开始了第一次贬值，而且很突然，一夜之间贬了3%，各界反应很激烈。第二次贬值是悄悄进行的，是一点一点贬的，时间跨度也稍大一些，从2015年12月开始到2016年1月结束。
这两次人民币贬值引发了全球流动性危机，导致了这期间美国股市分别下跌超过10%。
美国就对中国说：“老哥，你这样贬下去也不是个办法，现在中美两国经济联系这么紧密，这会引发咱们两国资本动荡的，会影响金融秩序稳定。这样吧，以后你人民币钉住我美元，美元相对于其他货币贬值，人民币不就悄悄跟着贬值了吗！也可以适当照顾其它小伙伴的感受。”
这就是2016年2月26日中美在上海达成的上海协议：让人民币贬值，但是人民币对美元的汇率保持稳定。办法就是：让人民币钉住美元，但是美元相对于其它货币贬值，如：欧元和日元。中国与日本和欧盟有大量的贸易往来，而与美国的贸易量相对小一些。 上海协议就是让人民币对中国主要贸易伙伴的货币 ——欧元和日元贬值，但又能保持人民币兑美元的汇率稳定，保证全球资本市场稳定运行。
这个方法的不好处就是让欧盟和日本受损，它们的货币被动升值。不过它们的货币在前段时间已经贬值够多，基本上已经度过了危机，现在该轮到中国喘口气儿了。大家当初可是说好了要轮流救命。
从3月初到5月中旬，上海协议进行的很顺利。人民币钉住美元汇率，美元对日元和欧元贬值，人民币跟着贬值。这期间，美国股市再创新高，道琼斯工业指数从16000点上涨到了18000点。看上去这种脆弱的平衡维持的还不错！
可惜接下来美联储出来发话了，说美国经济已经大幅好转，决定放弃弱势美元，准备在6月份或者7月份加息。美联储这一放话让大量美元资本开始流回美国，美元在此后的几周升值了4%，人民币跟着被动升值。
这个时候，中国受不了，觉得被美国给涮了，不是说好了大家一起贬值的吗？怎么就变卦了！既然你不仁，那我就不义。因此，中国就启动了第三次人民币对美元的贬值。这次贬值从5月中旬开始，现在还没有结束。
虽然，本周初美联储表示7、8月份不会加息，但是业内人预测今年估计会有一次加息。美元资本会继续流回美国，人民币会继续贬值。
人民币的贬值会不会带动欧元和日元跟着贬值？这很难说。
尽管中国已经启动供给侧改革，希望能从体制上彻底解决问题，但是，短期紧急的问题可能还会用凯恩斯的方法来解决，采用货币政策和财政政策，说白了就是印钱。
这个方法短期内可以刺激一下，但是长期来说是有毒的，会让我们的财富不断贬值。
其实，我们从去年就已经发现了这趋势，因此，今年初我们推荐客户买入黄金ETF和蓝筹股，还有一些出口比重较大的上市公司的股票，它们可以从人民币贬值中获益。
现在这些股票已经为我们带来30-50%的回报，我觉得您也应该配置这类资产。各国政府印钱的趋势短期内不会改变，您现在行动还不晚。
祝您投资愉快！
李三军
第三石投资分析中心
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