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今日配图 丨 埃德加·德加作品
圈主的话
话说最近监管是逐步趋严，不少股市老司机对股市现象约定俗成的理解，也逐渐变成了“违规”行为。本周末，上交所再次发文以案说法，火力直击游资打板、诱导交易等“异常”。另一方面，上交所最近发出的涨停问询函也是直线上升，也有市场人士吐槽：这大盘一跌，难道股票就不许封板了？
一周查处109起异常交易
在过去一周，上交所共对109起证券异常交易行为进行调查，涉及证券109只次、证券账户347个次，共出具书面警示函115份，针对投资者实施盘中暂停账户交易4次，并上报证监会2起涉嫌违法违规案件线索。
另外，本周，上交所公司监管部门共发送日常监管函17份，其中监管问询类函件12份，监管工作类函件5份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告7份；针对信息披露违规行为，采取监管关注措施4单。
同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查11单。
异常交易如何定义？
7月29日，上交所延续了近期管理异常交易的作风，推出了一个禁止+四个案例的虚假申报《交易行为典型案例之四——盘中异常申报》一文，而其中提到异常申报，似乎于老股民们提到的“放量”没有啥区别。
先来看看一些微博大V对于上交所定义异常交易的吐槽：
上交所是如何定义异常申报，先让我们来看看定义：
盘中异常申报行为，是在短时间内大量释放对股票的购买需求或出售供给，破坏了买卖双方的充分博弈过程，由此形成扭曲的市场定价，损害了证券市场的基本功能，并带来三个方面的具体危害：一是可能误导其他投资者。投资者出于追涨杀跌的交易心理或是对异动股票的特别关注，在股票价格急剧变动时更加敏感，更容易基于扭曲的价格做出错误投资决策。二是部分投资者可能利用上述心理，主动制造股价波动，诱导对手方参与交易，进而获取利益。三是在收盘阶段发生的异常申报，可能使得以相关股票为投资标的的产品或基金估值发生偏离。
一是有投资者会在连续竞价交易中以低于实时最新成交价：
二是有投资者在相关股票涨（跌）停时，以涨（跌）幅限制价格大量申报并频繁撤销申报，同时其自身账户并无实际成交或仅少量成交。
异常交易案例实解
如果觉得定义太生涩，我们具体来看看上交所给的案例是什么吧。
（一）某投资者盘中异常申报卖出股票案
2016年3月1日9时30分00秒至9时32分40秒，某股票价格由9.2元下跌至8.8元，下跌幅度4.34%。经查，某投资者在此时段内以最高9.22元、最低8.8元的价格，连续申报卖出48笔共计50.52万股，其中主动成交35.35万股，成交占比较高。进一步资料显示，该投资者的第一笔最高主动卖出成交价9.2元出现在9时30分00秒，此后连续申报卖出47笔，成交价一路下滑直至9时32分40秒的最低主动卖出成交价8.8元。综合考虑该投资者的主动成交价格、数量和占市场同期卖出总量的比例，其行为对该股在9时30分00秒至9时32分40秒的大幅下跌有重要影响，构成盘中异常申报行为。上交所对此及时采取了相应的监管行动。
（二）某投资者盘中异常申报买入股票案
10时5分43秒，某投资者以9.8元申报买入某股票1笔共30万股，在该笔申报前,市场上可见五档行情内，卖一至卖五申卖量合计仅1.13万股，投资者的申买量是前五档卖家申卖量的26.55倍。该笔申报即刻全部成交，导致该股价格在瞬间由9.28元上涨至9.72元，上涨幅度4.76%。该投资者的这一笔申报，主动成交数量30万股，主动成交金额287.15万元，成交占比高，已构成盘中异常申报行为。上交所对此及时采取了相应的监管行动。
（三）某投资者收盘阶段异常申报卖出股票案
14时55分28秒至14时58分22秒，某股票价格由66.4元下降到63.5元，下降幅度4.31%。经查，某投资者在此期间以最高价65元至最低价63.5元,申报卖出3笔合计53.5万股，主动成交数量31.06万股，市场成交占比较高，对该股下跌有重要影响，构成收盘阶段异常申报，上交所对此及时采取了相应的监管行动。
（四）某投资者收盘阶段异常申报买入股票案
14时59分4秒，某投资者以34.2元申报1笔买入76.58万股某股票，该笔申报前，市场上可见五档行情内的卖一至卖五申卖量合计1.83万股，投资者的申买量是申买前市场前五档合计申卖量的41.85倍。该股即刻全部成交，导致该股瞬间由31.51元上涨至34.2元，上涨幅度7.9%。鉴于该投资者的申报主动成交30.88万股，市场占比高，对该股尾盘突然大幅上涨有重要影响，构成收盘阶段异常申报，上交所对此及时采取了相应的监管行动。
简而言之，钱多是罪恶的！如果只要是被股票软件检测出异动的，一般都可以被上交所认为是异常交易。
话说回来，上交所非监管机构，其定义的异常交易不具备监管约束。然而综合近期监管行为和上交所，证监会历来步调的一致性，我们不难理解在本周*欣泰强势涨停背后，监管层对股市的监管决心。
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来自：老虎环球财经、券商中国综合
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