经济反弹动力不足
7月份制造业PMI重回枯荣线以下
专家认为，应该采取更为积极的货币政策和财政政策
本报记者 左永刚
受超强厄尔尼诺现象、市场需求增速放缓、传统行业继续化解产能等因素影响，7月份制造业PMI微幅回落，重回枯荣线以下。8月1日，
与此形成反差的是，7月份，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，为今年以来的高点，表明我国非制造业稳中向好，增速继续加快。
“PMI的结构性特征反映了经济在触底之后，缺乏反弹的动力，而悲观预期加大了经济增速的下行压力。”万博新经济研究院院长助理刘哲在接受《证券日报》记者采访时认为，应该采取更为积极的货币政策和财政政策。如货币政策方面，降息降准对降低企业融资成本方面更为直接，财政政策方面减税降费的效果更为明显。
针对制造业PMI微幅回落，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为有三方面原因：一是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响。数据显示，7月份生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点；二是市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足。7月份新订单指数为50.4%，低于上月0.1个百分点，连续4个月回落；三是一些传统行业继续化解产能，压缩生产。高耗能行业PMI为47.7%，比上月下降0.5个百分点，连续4个月下行。
分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2个和0.5个百分点，连续两个月回落，这也是本月PMI回落的主要因素。
7月份，非制造业商务活动指数继续回升，服务业发展持续向好。在金融业和旅游消费等行业的带动下，服务业商务活动指数比上月上升0.4个百分点，达到52.6%，为第二季度以来的高点，表明服务业业务总量增速继续加快，对经济增长的拉动作用不断增强。
刘哲表示，7月份非制造业商务活动指数继续回升，反映了新经济对于经济的拉动作用已经显现，但服务业、信息业、知识行业等新兴行业，从体量上和传统制造业可能还存在一定的差距，因此，新动力与传统产业之间的新旧动能转换可能还要经历一个过程。
“这期间，如何放松行政管制和行政垄断、恢复民间投资的信心、建立完善的市场机制，发掘劳动、土地、资金、管理等方面的潜力，是重启中国经济增长新周期的关键。”刘哲强调。
多家机构预测
7月份CPI同比回落至1.7%
本报见习记者 杜雨萌
8月9日，国家统计局将公布7月份CPI数据。申万宏源等多家机构就7月份的CPI走势做出预测，记者综合多家机构的预测数据发现，其预测值多数集中在1.7%至1.9%之间，预计7月份CPI或继续保持在“1时代”。
“食品项方面，南方持续降雨导致蔬菜和猪肉价格一涨一跌。蔬菜减产致使价格反弹、养殖户被迫提前出栏又使得猪肉价格下跌。综合来看，预计7月份CPI涨幅同比回落至1.7左右。”华创证券首席宏观分析师牛播坤在研究报告中表示。
事实上，作为反映物价晴雨表的猪肉价格终于触顶下行。据不完全统计，7月份北京新发地市场的白条猪加权平均价约为每公斤21.98元，比6月份的每公斤24.36元下降了9.8%，比5月份的每公斤25.68元下降了14.41%。
商务部和国家统计局最新发布的数据显示，7月中上旬，主要食品价格环比上涨、持平、下降的种类分别占比约为43%、30%、27%。虽然上涨的种类有所增多，但除蔬菜以外其他食品价格上涨幅度普遍不大，值得注意的是，猪肉价格出现环比回落，降幅达到2%。
方正证券高级宏观研究员杨为敩在接受《证券日报》记者采访时表示，7月份猪肉价格回落主要在于场内融资明显减速降低了通胀预期，致使行业库存得到快速释放，加之压栏惜售情况得到了缓解，进而挤出了许多猪肉价格中的水分。
“此番猪肉价格回落的原因是受多方面因素影响的。”卓创咨询农业研究院畜牧行业研究员王程程告诉《证券日报》记者，首先是需求有所减弱，目前整个猪肉市场都处于家庭购买淡季，对猪肉的需求有所减弱；其次就是供应，目前生猪的供应量逐渐在恢复；最后就是夏季猪的进食量会受影响，养殖户出栏积极性提升。
三季度经济下行压力较大
稳增长诉求凸显
专家预计三季度和下半年经济将维持6.5%左右的中速增长
本报见习记者 杜雨萌
“中国经济从内外市场环境来看，进一步大幅下挫的可能性不大。中央政府进一步实行扩张性财政政策的空间仍然较大，尽管货币政策效果在下降，但还有空间。预计三季度和下半年中国经济将维持在6.5%左右的中速增长趋势。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙在接受《证券日报》记者采访时表示。
昨日，国家统计局发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。
黄志龙认为，PMI指数再次下降到荣枯线以下，说明中国经济依然面临着较大压力。三季度，中外投资者和企业家对于中国经济的信心依然会比较悲观。此外，房地产开发投资增速也已经掉头向下，这说明除了一线和部分二线城市外，全国大多数城市的房地产市场前景依然不容乐观，房地产开发商依然比较谨慎，去库存压力仍然较大。
国家统计局数据显示，今年1月份至6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%（扣除价格因素实际增长8.0%），增速比1月份至5月份回落0.9个百分点。
虽然上半年经济运行平稳，但民间固定资产投资依然不容乐观。数据显示，今年1月份至6月份，民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%，增速比1月份至5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。
方正证券首席经济学家任泽平在接受《证券日报》记者采访时表示，6月份以来，房地产销售、民间投资、制造业投资等指标持续下行，仅靠财政支出推动的基建独木支撑，第三季度经济增速下行压力较大，稳增长诉求凸显。受菜价升、猪肉价降、油价下降影响，第三季度CPI将延续温和回落。
除内部影响外，近来国际市场中此起彼伏的黑天鹅事件，也使得下半年或将面临更大的不确定性。
黄志龙认为，从国际经济环境来看，最新数据表明，美国经济并不如预期的那么强劲；而英国退出欧洲公投已经影响到国际资本对于欧洲经济前景的担忧；此外，日本经济仍持续低迷，巴西、俄罗斯等新兴市场国家仍然处于经济衰退之中。综合来看，全球经济的疲软也将影响到中国出口的外部需求，降低出口拉动中国经济增长的潜力。
多部门监管出手
抑制地价房价发烧
文 | 一帆
中原地产研究中心统计数据显示，截至7月31日，全国主要50个大城市土地成交额合计高达12236亿元，同比上涨了44.38%。业界认为，这种面粉贵过面包的现象已经从一线城市蔓延到二线城市，对后市房地产市场带来巨大风险。
而且，关于房地产的各方面消息近一周来不断刷新，从不同方向撞击着房奴脆弱的小心脏。
先是中国财政学会副会长兼秘书长贾康7月22日在三亚某会议上表示，个税抵扣房贷方案会在全国推广。虽然其后媒体对贾康的跟踪报道显示，这只是他作为学者的一贯主张，官方是否已经明确尚不清楚，目前也没有明确的时间表，但还是给有房奴们带来一点小惊喜，似乎肩上的胆子稍微轻了一点点。
可仅隔一天，财政部部长楼继伟7月23日在成都举行的G20财长和央行会议税收高级别研讨会上表示，要“义无反顾”地推进房地产税改革。瞬间，房奴们的肩膀感觉好像比之前又沉了几分：自己名下的物业资产价值会不会缩水？这难道是要抑制房价吗？
房地产税能否有效抑制房价业界似乎还有争论，短期内无法推出却是专家们的共识，但是真正抑制房价的政策消息接踵而至：继上海、深圳、南京等地房地产调控政策收紧后，北京市住建委近日发布《北京住房和城乡建设白皮书》，提到“继续严格执行限购和差别化的信贷、税收等政策，适度提高第二套非普通商品住房的首付款比例。”业界专家认为，这意味着以北京为代表的一线楼市调控仍会从紧，二套非普宅首付提高将对高端改善市场形成一定压力。
除了地方政策对需求端的约束，通过对资金约束从而对房地产供给端施加影响的金融政策也在铺陈。
资本市场对于房地产企业再融资将出现新的变化。据有关媒体报道，证监会在7月25日的保荐机构专题培训会上透露，上市公司再融资审核新增内容包括，不允许房企通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。
关于银行在地产信贷方面的新举措也逐渐显露。有媒体日前报道，部分银行对地王停贷：不介入去年三季度以后高价地。虽然只是个别银行的做法，还没有看到银行监管机构出台相关政策，但这更容易被市场揣测成决策层对房地产行业严格风控，进而抑制房价，挤出资产泡沫的意图。
总体而言，出于金融系统安全考虑通过各种途径给地王现象降温，从而抑制地价房价发烧或是今后几个月的政策出发点，而且，政策出台或更加显现多部门相互配合趋势。但是，鉴于当前经济下行压力仍然不减，房地产投资和房价大幅度下跌也是不利的。房奴们似乎也不必过于担心资产缩水问题。
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