消息称恒大正与宝能进行接触 安邦增持万科数千万股

　　据财新消息，恒大正与宝能进行接触。但因宝能与华润是否“一致行动人”已备受关注，二者联手难度加大；监管部门对宝能的调查正在进行中。恒大对万科感兴趣已久，今年初即有意接手宝能所持股份，但当时宝能的心不在恒大身上。另据财新，安邦保险曾在万科复牌后悄然增持数千万股，目前占万科总股本的比例从原6.18%略有上浮。

　　恒大百亿资金“锁”股万科半年

　　据悉，恒大地产集团旗下的7家公司于7月25日～8月8日期间，通过集中竞价交易系统买入万科5.52亿股，占公司总股本的5.00%，成交均价为18.06元/股，成交金额合计约99.68亿元。

　　恒大地产集团此次斥资近百亿举牌万科，可谓是帮了宝能集团姚老板的大忙。此前，万科由于深陷股权之争，公司股价于7月4日复牌后一路下跌，各方一度担忧宝能部分资管计划因此爆仓。此外，综合万科此前公告，目前宝能、华润等六方股东持有万科股权的比例已经达到72.2%。也就是说，即便有意万科股权的各方资本有意继续增持，但可供争夺的筹码已经不多。

　　随着恒大的入局，万科目前流通在市场上的筹码已经越来越少。

　　资料显示，宝能目前合计持股占万科总股本的25.4%，为第一大股东；华润集团持股15.27%为第二大股东，而安邦保险及其一致行动人持股比例为6.18%。根据7月29日万科独董华生在上证报刊文透露，万科管理层与部分职工拥有权益的几个资管计划持有的万科股票数量加起来略高于10%。

　　上述四方股东加上“国家队”以及恒大，合计持有万科总股本的比例约为72.2%。目前看来，这些股东减持万科的可能性均不大。也就是说，即便有意万科股权的各方资本实力雄厚，想要继续争夺万科控制权，剩下来可供其折腾的空间也已经越来越有限。

　　值得一提的是，在8日达到举牌线之前，市场对恒大持股的意图和时间多有猜测，而恒大也具备高抛低吸的可能性。但是，达到5%举牌线之后，按照相关规定，在未来6个月内，恒大方面将不能进行逆向交易，也就是不能卖出万科股份，这相当于是恒大主动锁定了股份，也是对宝能争夺万科股权的一种变相支持。

　　恒大现金流充沛 一年内借了超1400亿

　　对于万科股权争夺战的走向，中山大学管理学院教授陈玉罡表示，不论如何，最后的结局都是资本说了算，谁出钱，谁话事。

　　恒大的家底成为此次股权争斗的又一关键点。实际上，今年上半年以来，在动辄近百亿的收购背后，恒大的现金储备极其雄厚。

　　恒大最近两年年报显示，2014年恒大总资产为4740亿元，现金为595亿元。但是到了2015年年底，恒大总资产上升了59.6%，达到7570.4亿元，而手头的现金上升了175.7%，达到1640.2亿元，较2014年增加超过1000亿元。

　　而现金流增长的背后，也是恒大高速增加的负债。2015年年末，恒大的总负债为6148亿元，其中，流动负债4566.81亿元，非流动负债1582.12亿元。资产负债率为81.21%、净负债率93.4%。

　　另一组更为直接的数据显示，2015年年末，恒大总借贷为2969.1亿元，较2014年的1561亿元，多出1453亿元。

　　也就是说，恒大在手头现金增加、超过1000亿元背后，借款增加超过1400亿元。目前收购盛京银行、嘉凯城（000918）、万科 A（000002）股三个项目，恒大所付出的现金合计仅227.36亿元，只占到集团2015年年底1640.2亿元现金中的13.86%。目前恒大现金 仍极为充沛。

　　中大管院教授点评：结局都是资本说了算

　　如果恒大真心想做财务投资者，那么其进入的时机还是不错的。中山大学管理学院教授陈玉罡表示，但如果恒大事实上是想做战略投资者，那么要获得董事会席位需要遵循章程中第九十条的规定：“非独立董事候选人名单由上届董事会或连续一百八十个交易日单独或合计持有公司发行在外有表决权股份总数百分之三以上 的股东提出。”

　　目前，恒大已经持有4.68%的股份，如果其中有一部分是在7月初买入的，那么这部分股权可以有提名董事的权利，但也仅仅能获得个别席位。

　　要夺得董事会多数席位，恒大还需要斥资继续增持股权才有可能，但继续增持的股权却会因为公司章程中的第九十条的限制而无法提名更多董事。

　　不过，对于上述万科章程中的限制也不是没有办法突破。陈玉罡认为，破解的方法就是，恒大继续增持，增持到10%以上，然后提议召开临时股东大会。