千万大户三月连增调查 网下打新抢“门票”(图)

　　导读：已获中证协备案的推荐类个人投资者数量从7月29日的7578人增加到8月17日的12723人，8月以来激增5145人，增幅高达近七成。

　　8月17日，中国结算最新披露的一周投资者情况统计表显示，8月8日至12日新增投资者中，自然人多达40.5万户，非自然人仅0.1万户。

　　当天，中国投保基金发布的数据显示，8月以来，市场交易结算资金呈净流入状态，扭转了7月净流出的局面。上周证券交易结算资金净流入161亿元。

　　而在新增投资者跑步入场的同时，此前公布的中国结算月度数据却出现了一组矛盾的数据：在7月末所有持仓的投资者中，持仓市值在50万元以下的投资者数量为4686.76万人，较6月的4698.79万人继续减少。而持仓市值在1000万元以上的投资者数量已连续第三个月增加。7月末，持股市值在1000万元以上的投资者数量为7.7338万人，较6月末增加了922人。

　　当天，一家上市券商交易部人士告诉21世纪经济报道记者，“8月资金净流入主要与蓝筹股集体爆发有关。一方面，以险资为代表的资本在资本市场加大了买入力度；另一方面，个人大户急于买网下打新门票需配置蓝筹股所致。”

　　该交易部人士直言，今年以来，在大盘震荡整理的过程中，散户正在逐步退出，而大户正仍在不断入场亦与此有关。

　　与此同时，据中国证券业协会官网披露，截至当天，已获中证协备案的推荐类个人投资者数量从7月29日的7578人增加到8月17日的12723人，8月以来激增5145人，增幅高达近七成。

　　为门票配蓝筹

　　上述上市券商交易部人士称，从2016年1月1日起，新股发行制度按照最新的办法执行，其中对配售制度进行了改革，最大的变化之一在于不必提前冻结资金，仅需投资者各持有沪深一千万元的流通市值，也就是 2000 万的门槛即可参与网下打新。

　　“个人投资者打新成本大大降低，收益率也水涨船高。今年以来，个人网下打新如果全中的话，其收益率已超过30%以上。像我们一些客户，原来一直空仓，现在已有不少以前转去银行理财的资金重新转进来了。”该人士称。

　　据该人士透露，早在一个月前，各家券商营业部已大力宣传个人网下打新。“像我们公司的推广力度就很大，之前在北、上、广、深四地高净值集中区域开展了多场沙龙，主题就是推广网下打新。而且推广效果也很好。”该人士如是说。“相比网上摇号抽签不确定的概率，网下配售只要在询价计算准确进行报价后均能按比例获得新股股份。一般估值报价都参照公司投研部门给出的报价。”

　　不过，投资者如果需要参加沪深两个市场的话，则需每个市场各配1000万元市值股票。上述人士介绍，一般来讲，大多都会买入蓝筹ETF为主，再进行分拆，主要是买入上证50指数成分股和深100指数股。近期蓝筹股火爆就与这部分资金配置有关。

　　“不过，大面积配置的阶段已经进入尾声了。”该交易部人士说。

　　当天，招商证券一位营业部客户经理也称，“最近营业部回来了不少大户，主要是奔着网下打新资格来的。最近申请个人网下新资质的客户比较多。”

　　该客户经理对记者表示，今年个人网下打新没这么火时，从提交资料到中国证券业协会备案，再到交易所下发CA证书，前后一二个月时间就差不多了。“但现在申请的人太多，协会备案时间至少都要一个多月了，加上交易所审核二三个月，前后下来要三四个月时间才能完成。现在像交易所制作一个UKey都要三个星期了。”

　　参与者众多抬升门槛

　　不过，随着参与者的增加，个人网下打新的中签率也在下降。

　　国泰君安研究员孙金钜表示，从第11批已公布新股的配售结果来看，ABC三类的中签率约在十万分之五，与年初相比整整下滑了一半。其中，C类投资者网下打新的中位数中签率从2月份的万分之一下降至7月份的十万分之四。

　　由于越来越多的投资者开始关心网下询价，报价家数在近期出现了明显提速，在目前的监管条件下，C类（其他机构）增长最快，参与询价的C类投资者超过2000个。

　　“2016年以来，单只新股平均收益超过10万，总申购收益超过500万，由于大量网下C类缺乏明确监管，不仅仅是个人投资者，不少机构亦通过配2000万股票底仓即可网下上限申购。”前述上市券商交易部人士称。

　　随着越来越多的C类投资者进入，已有新股提高了网下投资者的门槛，8月8日、9日、10日、11日宏盛股份、国泰集团、海尓施和横河模具四只新股陆续公告提高市值门槛到3000万元，其中前三只股票都是上海市场的股票。

　　“未来新股市值门槛的提升将成为趋势，对网下打新者的底仓要求更高。” 孙金钜认为。

　　对此，申万宏源分析师王佳音表示，现有的C类投资者收益率超高的前提是风控标准较低，市值门槛较低，如果监管层提高对于C类投资者的风控标准或者大幅提高其市值门槛，使得网下打新的收益率大幅被摊薄，则将使得大量C类投资者无法参与网下打新，那些原有的专门为了打新而配置蓝筹的账户可能会另谋出路，从而抛售蓝筹股，这对于蓝筹股行情可能会产生一定的负面影响。

　　而孙金钜则称，未来如果把市值门槛从2000万提升到4000 万甚至更多，预期平均中签率将回到十万分之八，全年总体收益仍能维持在 1000 万以上，考虑绝对收益仍有吸引力 ，预估仍有大量参与者会继续提升市值来博取短期的高中签率。

　　“因此，即使提高市值门槛， 我们认为不会有明显的参与者退出趋势，整个网下打新市场依旧拥挤。” 孙金钜说。

　　作者：何晓晴

https://business.sohu.com/20160818/n464761806.shtml business.sohu.com false 21世纪经济报道 https://epaper.21jingji.com/html/2016-08/18/content_45317.htm report 2806 本报记者何晓晴广州报道导读：已获中证协备案的推荐类个人投资者数量从7月29日的7578人增加到8月17日的12723人，8月以来激增5145人，增幅高达近七成。