上海电影登陆A股 优先发行扩建影院(图)

　　导读：虽然今年的票房不如预期，但不可否认，中国电影产业正在经历黄金发展期。两家国有电影公司陆续登陆资本市场，也在一定程度上给了市场信心。

　　在中国电影股份有限公司上市9天后，8月17日上午9：30，上海电影股份有限公司（股票简称：上海电影，代码：601595）在上海交易所正式挂牌，成为第二家登陆A股的国有电影航母公司。

　　公司发行价10.19 元/股，发行股数 9350 万 股，开盘即封于44%涨停板，当日收盘价为14.67元。而“中国电影”自在A股上市后，也出现了连续涨停。

　　虽然今年的票房不如预期，但不可否认，中国电影产业正在经历黄金发展期。两家国有电影公司陆续登陆资本市场，也在一定程度上给了市场信心。

　　公开数据显示，2016年1-6月上海电影实现营业总收入4.97亿元，同比增加18.15%；营业利润为1.38亿元，同比增加18.45%；归属于发行人股东的净利润为1.23亿元，同比增长21.89%。

　　上市后，上海电影成为集电影发行和电影院线为一体的综合运营商之一。

　　这个经历了国有单位转企改制、再到登陆资本市场的电影航母公司，要借助资本的力量，谋求更大的发展空间。

　　优先发行扩张影院

　　之所以将制片列在上市之外，上海电影董事长任仲伦在上市仪式表示，制片依然有很大风险。但影院、发行等业务接收的红利较为直接，利润增长持续。上海电影此后将主要从三个方面发展：强调发行优先、扩张影院、升级技术。

　　在募集资金9.08亿元中，其中6.8 亿元用于新建影院项目，自有影院升级项目6280万，自主组建数字影院网络运营4280万，电子商务平台“上影网”2084万。

　　“近年来中国电影市场的年复合增长率高达 30%以上，其中绝大部分红利兑现在了院线端。”任仲伦在上市仪式现场对记者表示，院线处于票房分账的首个环节，拥有强势的分账比例、稳定的经营收益和充沛的现金流，因此较之制片业，院线在高增长同时又体现出明显的优势。

　　按照目前电影票房的分账制度，扣除约 9%的电影专项基金和税费后，“制片 +发行”与“院线+影院”的分账比例通常为 43%：57%。与制片方需要获得至少 2.5 倍的票房收益才能勉强保本不同，院线端实际上处于优势地位。

　　在影院扩建上，上海电影透露之后的扩张计划是，通过自建和外延式并购两种方法，加速拓展影院终端规模， 提升影响力。

　　任仲伦预计，行业的高速增长还将持续 3-5 年。而由于国内人均银幕数、人均观影次数等明显低于北美市场，因此电影行业还有很大空间。

　　“整个中国电影市场，银幕上座率很低。从这个角度看，我们要保持高度警觉性，不能把资金做无效的投资。去年446亿票房，但人均一年看电影1次多，美国近4次。”任仲伦说，“现在的票价平均是32块，实际观众拿到的比这个低。这两块增长空间是我们继续投资、判断的依据。”

　　“我们的计划是在未来2-3 年内自有影院数量过百家，票房总额能够占全国 5%。我们希望运用多样化的手段，自建和并购两条腿走路。”他说。

　　目前，上海电影影院主要采取租赁场地的方式运营，存在着租金上涨、无法续租等风险，固定支出的成本压力也较大。

　　且影院目前也集中于上海及其周边地区，存在地域限制。上海电影的全资子公司联合院线，目前拥有超过300家影院。2014年其全国影院数为223家，上海市63家，江苏省38家。

　　不过，根据招股说明书显示，募资资金的 6.8 亿元将用于新建影院项目。并购方面，上海电影去年8月增资收购了重庆越界影院投资公司30%股权，其目前拥有11家影院，84块银幕。

　　任仲伦还强调要优先发行，“跟美国的几大公司合作，我体会到一条，发行强、企业就强。”

　　招股书显示，2015年上海电影收入合计8亿元，其中电影放映为5.78亿元，占72.33%；电影发行收入为1.19亿，占比14.92%。虽占比较小，但从趋势来看，从2013年开始电影放映收入占比逐年下滑，发行收入却在上升。据悉，上影发行业务从 2012 年-2015 年，市场份额完成了3%-5%-7%的变化。

　　相比于其他电影企业，上海电影总经理张丰告诉记者，上海电影的优势在于：充分享受了电影产业红利；经营效率高；追求电影的沉浸感，引入包括IMAX等技术；且在发行放映端产业链较为完整。

　　回首改制路

　　上市这天，任仲伦和上海电影的领导们统一系上红色领带，这在任仲伦出席活动的生涯中是少有的。他显然有些兴奋，记者采访开始时，他说今天是快乐的，王家卫、章子怡、赵薇、贾樟柯等人都来捧场；采访结束后，他又忍不住分享了导演王家卫发来的祝贺短信。

　　任仲伦对电影产业是抱有热情的，采访中他回忆在电影票房惨淡的时候，有一次圣诞节忽然出现排队，自己站在旁边热泪盈眶。

　　2003年进入上海电影后，任仲伦见证了上影从转企改制到上市的全过程。他表示，上海电影在改制过程中面临很多阻力。任仲伦回忆，自己进入上海电影的那一年，是中国电影的最低点，2003年票房9亿，观影人数仅7530万人。

　　2004年上海电影（集团）公司及上影厂改制为全民所有制企业，2012年7月10日，上海电影前身上影厂子公司“东方发行”改为股份制，完成股份制改革。他坦言，改制最大的困难是去行政化。

　　“上影集团原来作为国有企业有一个优点，它的级别比较高，一般的电影厂都是正局、正厅级的。”他说。“一听原来行政级别要取消了，第一反应这不是支持我，是给我带来了困难。”

　　但改革进行一年多后，他意识到市场化的好处，当所有的高管完全可以市场化，薪酬制度按照行业规律和基准来定。

　　任仲伦对记者表示：“上市以后最大的一个好处，是完全按照电影产业规律，既包括我们的产业发展，也包括我们对于人才的分配。”他表示，现在上影股份的领导班子越来越职业化、年轻化。

　　逐渐年轻化的领导班子，让上海电影在选片上也呈现了年轻化的趋势。

　　在上市仪式中，任仲伦多次提到由上海电影担任出品方之一的电影《盗墓笔记》。截至8月16日，该电影总票房达8.83亿元。

　　对于这部影片，任仲伦认为影片的IP形象好，后来组合的创作资源也较好，让他最庆幸的是找了南派三叔做编剧，可以传承小说里的精神。

　　“上影和中影两大传统的国有企业的上市，标志着中国电影产业发展一个很重要的转折，意味着原来的国有传统电影企业，摆脱了历史上的积淀的许多矛盾和问题，慢慢走出了困境，开始跟其他一些比较活跃的电影企业站在同一个跑线上，进行新一轮的竞争。”他说。

　　作者：吴燕雨

https://business.sohu.com/20160818/n464761840.shtml business.sohu.com false 21世纪经济报道 https://epaper.21jingji.com/html/2016-08/18/content_45332.htm report 3326 本报记者吴燕雨上海、北京报道导读：虽然今年的票房不如预期，但不可否认，中国电影产业正在经历黄金发展期。两家国有电影公司陆续登陆资本市场，也在一定程度上给了市场信