摘要：
这国企改革还得先看看，别急着下结论。形势发展到今天，大家都不着急，有房地产救中国啊。美联储在内的所有央行都不会紧缩货币，所以真要改革，那也是等地产出事之后的事。马云说，修屋顶一定要在天晴时。但改革，却一定是在下暴雨之后，这是人性。
目录：
美联储一致认为短期无需担忧通胀
“华尔街狼王”压上全部身家做空美股
美股“空军”开始大规模撤退
贝莱德首席：美股前方“坎坷之路”
市场现在第一担忧是欧盟解体风险
全球央行都在抛售美国国债
今年以来中国海外并购热潮不减
民间制造业投资突然刹车
中国去库存行动拯救了国际煤炭行业
水泥行业熬过去库存阶段
7月中国房地产行业“亢龙有悔”
国企改革试点是“以岗定股”
正文：
旁白：昨夜（18日）两点，美联储会议纪要出台了，事实证明，加息“口炮”哑火：
美联储一致认为短期无需担忧通胀
在美国当地时间周三公布的美联储7月会议纪要显示，官员们就经济前景、劳动力市场、是否应尽快加息存在分歧。然而对有一点却取得了一致：短期无需担心通胀。
部分委员表示，即便通胀突然快速上升，委员会仍有充足时间应对。因此他们希望推迟升息，直到有足够信心认为通胀率在以可持续的方式接近2%的目标值。”
会议纪要中并未提及下次政策变动时间，美联储下次会议时间为9月20-21日。根据期货市场价格推算，市场认为年内加息的概率目前是五五开。
旁白：其实就是拖延加息，因为一加息，就统统完蛋，后面谁也别混了。华尔街“狼王”这次干脆压上全部身家做空美股：
“华尔街狼王”压上全部身家做空美股
在索罗斯二季度加倍做空美国股市之际，被称为“华尔街狼王”的激进投资者Carl Icahn也承认，他目前的空头仓位是此生最大的。
Carl Icahn称：我在对冲市场下跌，对冲仓位比我之前采取的规模都要大。因为极度看空市场：美元现在非常强，这将伤害国际盈利。而标普500指数依赖跨国上市公司的盈利。清算总账的日子总归会来。这种事我这辈子看得太多了。
Carl Icahn之所以会预计市场将崩跌，他将主要矛头指向了极低的利率：市场正处于非常高的水平，主要是因为零利率。 Carl Icahn认为：其中一个会导致股市下跌的事情正在你眼皮子底下发生——我们没有（新的）资本支出。在我们这样的社会里，制造业是至关重要的。过去两年资本支出都在减少，最近一个季度下滑了4%。
旁白：但昨晚的美联储纪要显示，美联储高官们也不傻，早就意识到这个问题，否则不至于死命维持零利率政策。因为只要稍微加息，泡沫就全完蛋了。
形势发展到今天这一步，就看后面谁拖得起了，反正现在美股空头基本被打残了：
美股“空军”开始大规模撤退
在持续不断的警告和看空声中，美股三大指数持续刷新历史最高收盘位。过去8周，美股有6周都在上涨。随着美股频创历史新高，空仓也不断投降。
自3月以来，来自空仓回补的资金多达600亿美元，仅6月至今的空仓回补资金就达260亿美元，这意味“做空兵团”认输离场，导致空仓/未平仓比率降至近3年最低。
旁白：空头不死，多头不止，这本身就有警示味道，而贝莱德管理公司的首席更是悲观：
贝莱德首席：美股前方“坎坷之路”
管理着4万亿美元的贝莱德（BlackRock）全球首席投资策略师Richard Turnill是最新一个对美股发出警告的人。
Richard Turnill周二在英国《金融时报》发文称，美股投资者应当小心前方的“坎坷之路”，直到今年年底。低波动性和市场处于历史峰值会导致美股在11月大选前出现“颠簸”。"
旁白：如果美股真的崩了，那么这一定是白天鹅，不是黑天鹅，之所以到现在还没成为天鹅，那是因为美联储在内的各国央行死撑着。
这一点，全球基金经理心里已经笃定了，那么他们现在怕什么呢？他们现在最怕欧盟解体：
市场现在第一担忧是欧盟解体风险
根据最新的调查显示，市场当前最大的尾部风险不再是中国人民币的再次贬值，而在7月时这是基金经理们最担心的事情，紧随其后的是欧洲债券市场的崩溃。
22%的受访者表示，当前最大的担忧是欧盟的分崩离析，之后才是人民币贬值，18%的受访者选择了这一选择。美国通胀率快速上涨排名第三。
旁白：这个貌似概率也太小了，但这类政治边缘风险一旦变成现实，那就是全球经济的噩梦。这也是包括中国央行在内各国央行非常头疼的事情，因为到时大家肯定要到美元资产避风港去，那么本国货币汇率怎么办？所以美国国债卖卖卖：
全球央行都在抛售美国国债
过去一年，海外央行共抛售了3352亿美元的美国国债，如此抛售额和速度是前所未有的。从今年上半年来看，外国央行抛售美国国债的数量创近40年以来最多。
据美联储8月11日公布的资产负债表，美联储托管的美国国债数额已从2015年7月的峰值（3.03万亿美元)大跌了170亿美元，至2.87万亿美元。
这样的抛售速度和抛售额是前所未有的。市场曾猜测，6月抛售美债最多的应该是沙特或依赖石油美元的国家，然而数据显示，6月中国抛售了最多美国国债，数额高达280亿美元，日本紧随其后，抛售额132亿美元，中国香港则抛售了108亿美元。
从今年上半年来看，中国仍是最大的抛售者，其次是日本、法国、巴西和哥伦比亚。
旁白：这种情势下，你能想象美联储还敢加息？这样一来，下面这个现象就值得玩味了：
今年以来中国海外并购热潮不减
最新的官方数据显示，中国7月份以美元计价的ODI为138.9亿美元，环比虽然下降9.5%，但同比激增85.2%，远超当月FDI77.1亿美元；今年前七个月，ODI累计达1027.5亿美元，同比增长61.8%，FDI累计为771.3亿美元，同比仅增长不足0.7%。
“今年以来,我国对外直接投资一直保持较快增长，对外投资额已超利用外资额，成为资本净输出国，”商务部网站周三刊登合作司负责人的谈话内容称，今年4月单月对外投资额达到199.9亿美元的峰值后，连续三个月低于峰值，对外投资增速趋于稳定。
旁白：如果是央企跑到“一带一路”搞投资呢，这事还没什么，因为就算打水漂，那也是政治任务，跑到欧美日澳大利亚等国是咋回事？人家本国都愁着钱没地去，怎么会轮到你来收购呢？
这事吧，不能说开了，说开了犯忌。事实上，中国国内民企都干脆收摊了，尤其是制造业：
民间制造业投资突然刹车
今年以来，中国经济最大的风险之一就是民间投资增速快速下滑，与此相对应，民间投资占比高的制造业投资也突然刹车。
根据华泰整理的数据，制造业在投资中占比超过30%，但从今年二季度开始，制造业投资增速呈现快速滑坡，6月份当月同比甚至出现负增长，累计同比增速从2004~07年间的均值38%、2008~12年间均值28%、2013~15年间的均值 13.9%，一路下降到个位数，当前仅有3%左右。
问题的严重程度已经远超此前预期，市场对制造业和民间投资失速存在担忧，引起监管层的高度重视。
旁白：怎么办？淘汰过剩产能啊，这说实话，这次淘汰过剩产能，很大程度上便宜了国际矿石商：
中国去库存行动拯救了国际煤炭行业
英媒称，就在不到一年之前，煤炭业还被宣布已经是穷途末路，但最近这种化石燃料价格却上演了惊天逆转，实现逾五年来最大幅度的上扬，成为炙手可热的主要大宗商品。
据路透社8月17日报道，来自纽卡斯尔港的澳洲动力煤被视为亚洲价格指标，自6月中旬以来累计上涨了逾35%，触及每吨70美元的逾一年新高，这是受中国进口意外增加的推动。
旁白：当然，有些行业去库存，国际厂商是揩油不到的，譬如水泥，因为运输成本在那里：
水泥行业熬过去库存阶段
受企业限产和下游基建项目开工回升推动，多地水泥价格持续上涨。
7月下旬至8月初，河北、陕西等地水泥价格涨幅较大，企业报价上涨30元至70元/吨不等；辽宁、贵州等地则上涨20元/吨左右。
券商研报显示，8月中旬，各地纷纷通过去产能或限产，推动水泥价格恢复性上调。进入9月后，随着传统旺季需求提升，水泥价格将出现稳定持续上涨。在行业供需格局改善的推动下，水泥企业盈利水平有望提升。
旁白：这也就是靠着地产行业火爆，上下相关行业也跟着热一把，但七月份数据显示，地产行业，这个，嘿嘿：
7月中国房地产行业“亢龙有悔”
与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有16个，上涨的城市有51个，持平的城市有3个。
环比价格变动中，最高涨幅为4.6%，最低为下降1.1%。
与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有11个，上涨的城市有58个，持平的城市有1个。
7月份，同比价格变动中，最高涨幅为41.4%，最低为下降3.8%。
旁白：这要是跌下来，估计都得鬼哭狼嚎，但现在没人敢说地产何时崩下来，因为这和意淫差不多。地王迭出，行业人士都是信心满满，有中央和地方政府保驾啊，怕啥？
但明眼人都知道，这事不靠谱，不改革后面难过关。还真有国企改革措施出台了：
国企改革试点是“以岗定股”
《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》已经在18日由国务院国资委对外下发。
《意见》明确是针对“混合所有制”企业的试点，具体而言有四大条件。意味着往往以国有独资形式存在的公益类企业并不在此次试点范围之内。
对于“以岗定股”，国资委相关人士表示，参与持股人员应为在关键岗位工作并对公司经营业绩和持续发有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干，且与本公司签订了劳动合同。
该人士强调，员工持股既不是全员持股、平均持股，也不是经营层持股，而是骨干持股。
《试点意见》严格规定，党中央、囯务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员不得持股。外部董事、监事（含职工代表监事）不参与员工持股。如直系亲属多人在同一企业时，只能一人持股。
每日综述：
这国企改革，得先看看，别急着下结论。形势发展到今天这一步，大家都不着急，尤其大领导，依 然闲庭信步，道理很简单，有房地产救中国啊，你怕啥？天塌下来，有房子顶着，莫怕，京沪广，永远涨涨涨！
美联储在内的所有央行都不会紧缩货币，因为通缩永远啊，看看日本经济，嗯，就是这样！所以真要有改革措施，那也是等地产行业出事之后的事情。
马云说，修屋顶，一定要在天晴的时候。但改革，却一定是在下暴雨之后的事情，这是人性。
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