[ 导读 ]
多一点真诚
少一点泡沫
半年劲销276亿
旭辉集团今年上半年的业绩大幅度上升是地产界人士有目共睹的，用旭辉集团 2016 年中报的原话来说就是：「业绩大增、盈利提升、投资审慎、财务稳健」。
业绩大增，2016 年上半年持续发力，实现合同销售金额 276 亿元，较去年大幅上升 163%，完成年初 365 亿目标的 75.6%，销售现金回款率高达 107%。
盈利提升，销售业绩在提升，利润也在提升，在很多开发商业绩越做越大，利润率却越来越少的今天，旭辉逆势而上，核心净利润 9.48 亿，同比增长 52%，毛利率较去年同期增长 9%。
与核心利润同步增长的是投资者颇为重视的股息，数据显示，2016 年中期旭辉股息为每股 4 港分，同比增长 33%，为投资者创造了有利的回报。
房地产行业发展到今天，一线和重点二线城市，普通二线城市和三四线城市之间的分化已越来越严重，旭辉今年业绩的大幅提升很大程度上得益于城市前瞻性布局、区域市场的精准研判和节奏准确把握。
上海、杭州、苏州、合肥等地都是长三角地区的热点城市，尤其是合肥和苏州，上半年房价一路看涨，为旭辉的业绩贡献颇多。据旭辉内部的数据显示，2016 年上半年 97% 的销售收入来源于其深耕的一二线城市，77% 的销售收入来源于上海、苏州、南京、合肥、杭州等长三角区域城市。
今年上半年，旭辉不仅行业排名上升至 TOP16，且在深耕的多个城市进入当地 TOP10，苏州蝉联全市第一，大本营上海跻身前三甲，杭州、合肥、天津均进入前十。
出色的完成了上半年的业绩，旭辉也提高了年度目标，由 365 亿上调 20% 至 438 亿。这也就是说，今年下半年旭辉只需每月销售约 27 亿，就能完成 438 亿目标。旭辉集团总裁林峰表示，2016 年上下半年，旭辉将均衡积极推盘，全年至少推出 20 个新楼盘，合共主力销售超过 53 个项目，因此完成年度目标应该问题不大，很有可能将是超额完成。
追求健康发展
财务稳健，年中业绩报告显示，旭辉目前现金结余 166 亿，净负债比率保持在良好的 57.4%，较 2015 年同期下降 15.1%。其中，长短期负债比例为 1:9，其中长期占 90%。
增长率、利润率和负债率是旭辉一直很看重的企业 KPI 指标，上市的几年时间里，旭辉想要在资本市场实现“持续的、稳定的、有质量”的快速增长，一年前，林中就提出要评估不同阶段的利润率、增长率和负债率三角模型。
在今年的年中业绩发布中，总裁林峰也一再强调了这点，高负债扩张不是旭辉的战略，旭辉要走稳健发展之路。
聚焦一二线和低负债率注定了旭辉要在资本市场以更低的融资成本来企业发展助力。这方面，旭辉积极把握市场机会充实资本。
1月
成功发行境内私募债人民币 20 亿元，利率低至 4.99%
3月
签订 6 亿美元的三年期无担保美元/港元双币银团贷款协议，利率低至（LIBOR/ HIBOR）+4%
4月
赎回总值5亿美元票息 12.25% 的 2018 年到期的美元债
6月
对冲 6.98 亿美元债务，“未对冲”非人民币种债务占总债务比例減至27%
得益于债务结构的持续优化，旭辉平均融资成本也呈现持续走低的态势。年中业绩报告显示，旭辉融资成本较 2015 年再降低 1.4 个百分点，至 5.8%。
林峰透露，旭辉的融资成本在未来会持续降低，力争在2017年底将融资成本降至低于 5%，以募集更低的成本资金来支持企业的发展，促进债务结构的进一步优化。基于旭辉稳健的财务表现，中诚信、东方金诚等境内信贷评级机构将旭辉评级提升至 AA+，国际信贷评级全部维持稳定。
值得一提的是，8 月 15 日，旭辉宣布被香港恒生指数有限公司正式纳入恒生综合大中型指数成份股，自 2016 年 9 月 5 日起生效。
土地投资依旧谨慎
投资审慎，虽然旭辉拥有充沛的现金流，但在土地投资方面依旧保持谨慎态度，2016 年上半年，旭辉共收购 12 个土地项目，应占权益地价为人民币 46亿元，买地平均成本为 4300 元/平方米。
在一二线城市地王频出、地价暴涨的今天，旭辉避开激烈的一线、强二线城市，转向具有潜力追涨的二线城市买地，所购土地项目分别位于天津、沈阳、杭州、武汉、合肥、苏州等旭辉深耕的城市。
事实上，旭辉审慎的「底气」源自储备了充沛「粮草」。早在 2015 年，旭辉就已锁定足够支撑未来 2 年内可销售货源。中期报告显示，目前旭辉的土地储备达到 1350 万平方米。
林峰表示，今年旭辉获取项目以保守为原则，积极参拍，争取「捡漏」，并且会通过增强并购、旧城旧村改造等方式增加土地储备，还将关注核心一线及强二线城市需求外溢辐射的三线城市。
从目前旭辉的财务状况来看，短期内并无运营方面的风险，今年 8 月 15 日，被香港恒生指数有限公司正式纳入恒生综合大中型指数成份股，以及加入沪港通后，旭辉在公开资本市场上将获得更广泛的投资者。
随着城市土地的日益稀缺，由传统的「拿地开发」模式向非传统的「收购合作」开发模式过渡的旭辉，相较那些以资金高杠杆模式撬起业绩高增长的房企来看，轻资产的操盘模式风险系数更低，运作更为稳健。
旭辉要在地产下半场争当三好生，跑进前十，除了有更高的增长率，企业的健康发展也是未来持续发力的重要保障。几天前，看到 2016 旭辉集团营销戈壁徒步活动，联想到旭辉的企业经营，徒步不一定要跑的最快，但要以一个较高的速度前进，更重要的是不能体力透支。
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