新三板作为中国资本市场改革创新的试验田，承载着“大众创业、万众创新”的重任。继分层制度和做市商制度之后，并购重组或成为新三板市场发展的第三次历史性机遇。随着近两年新三板挂牌公司“军团”的不断壮大及市场的不断完善，上市公司分拆子公司布局新三板、收购重组新三板公司的浪潮一波又一波。
对外经贸大学国际商学院EDP中心结合这一趋势，分别于2016年5月和7月两次举办了上市公司与新三板企业并购重组公开课研讨会，邀请到资深投资并购专家、上市公司高管及新三板企业家进行了广泛交流，与会专家均表示，目前上市公司参股、控股挂牌企业已经是一种普遍现象，这也是新三板市场地位提高的一种体现，新三板市场对这一现象应该持接纳和欢迎的态度。另外，下半年上市公司与新三板企业的关联度将更加紧密，新三板公司作为上市公司并购池的性质不会改变。
最近俩月，上市公司布局新三板，“跑马圈地”的时代已然进入高潮期，新一轮的资本整合正在轰轰烈烈地跨市场进行着。这为那些有上市意愿的新三板公司提供了圆梦的好机遇，通过被上市公司收购、重组而曲线登陆主板的例子已并不鲜见。一边圆梦，另一边实现资本扩张，双赢的局面又何乐而不为呢？
8月2日晚间，南洋股份（002212.SZ） 发布公告称，拟以57亿元的价格收购新三板企业天融信（834032）100%股权。57亿元的收购价格，成目前为止，新三板史上最大并购案。
资料显示，天融信专注于信息安全领域，已经形成具有核心竞争力的安全产品、安全服务和安全集成三条业务主线，并在政府、金融、能源、电信等行业得到广泛应用。南洋股份公告称，通过收购天融信，快速切入具备广阔市场前景和较高技术壁垒的信息安全行业。收购完成后，公司将成为兼具先进制造和高端信息产业并行的双主业公司，初步实现多元化发展战略，为未来适度多元化的外延式发展积累经验。本次交易完成后，天融信将从新三板摘牌，成为南洋股份全资子公司，完成曲线登陆资本市场工作。
而就在南洋股份57亿元收购天融信的信息尚未引爆市场之前，上市公司卧龙地产（600173）拟44.09亿大手笔收购墨麟股份（835067）97.714%股权的新闻也传得沸沸扬扬。
除此之外，上月底，深中华（000017）拟8亿收购新三板安明斯（835778）66.67%股权，还有土豪上市公司兴民钢圈（002355，已改名兴民智通）一口气“买下”新三板3家挂牌公司（远特科技100%股权、凯立德100%股权、奥腾电子56.34%股权），交易合计作价28.25亿元。
兼并重组在提升新三板挂牌公司流动性的同时，也是上市公司通过横向、纵向收购壮大自身实力，构建完整产业链的过程。在对外经济贸易大学举办的上市公司与新三板企业并购重组公开课研讨会上，参会上市公司在谈及缘何布局新三板企业时，大多提到了“双方产业协调互补”、“符合产业转型升级”、“促进未来战略布局”等原因，十分看重相关交易标的企业与自身产业契合度，以及是否能够为后期转型升级提供实质性帮助。不管是出于增厚业绩、降低市盈率需要，亦或是作为其实现市值神话和盈利增长重要手段，上市公司一直存在并购重组诉求。而作为多层次资本市场的先锋、注册制的试验田，新三板作为在标的物数量上占绝对优势的“宇宙大板”，自然而然成为上市公司解决诉求的“优选猎物”场所。
据专业机构统计，目前上市公司参(控)股的新三板公司多达1209家，新三板挂牌企业中，上市公司位列前十大股东的已达291家，占总挂牌公司8542家的3.4%。其中，由上市公司直接控股的挂牌企业达99家，上市公司充当第二大股东的挂牌企业有69家。某些上市公司面传统行业转型及巩固现有行业优势和上下游资源整合需要，尤其偏重对TMT、环保、医疗、消费升级、影视娱乐、网络游戏、电子商务等新兴行业领域的并购标的关注。
参与对外经济贸易大学上市公司与新三板企业并购重组公开课研讨会的资深并购专家表示，部分上市公司以及新三板挂牌公司的兼并重组可以实现在某个细分行业的垄断地位。总之，不管是新三板企业还是上市公司，未来并购重组不会仅限于新三板市场内部的并购，也不会局限于上市公司收购新三板挂牌公司。新三板挂牌公司可能“不做猎物做猎人”，反过来收购上市公司。如九鼎投资收购中江地产，信中利子公司收购深圳惠程。
同时，参与对外经济贸易大学上市公司与新三板企业并购重组公开课研讨会的新三板核心企业家在会上提出，新三板市场挂牌企业数量众多，但多数企业规模和质量与上市公司同类型公司相比依然存在不小的差距，无论是作为并购主体，还是作为被并购标的，在内在价值方面没有特别优势。但由于制度优势和极大的包容性，新三板上拥有一批上市没有的稀缺性标的企业，如互联网金融、PE投资机构等。未来这一类有稀缺概念的新三板企业可能会成为收购的主要标的。稀缺性是指部分公司在某些行业具有稀缺性的技术或资产，它已经成为了某个细分行业的龙头企业，这样的公司很可能被主板公司并购。
对外经济贸易大学作为国家教育部直属的全国重点大学及首批进入国家高等教育“211工程”重点建设的高校，其国际商学院以其严谨开放的办学理念及优异的国际化教学品质跻身于国内强校林立的商学院教学领域前沿。迄今为止，来自世界各地的金融行业、上市公司、国企、民企、外企的高级管理人员作为国际商学院学子汇聚在贸大平台上引领着各自领域的专业发展方向。对外经济贸易大学利用自身在资本市场领域的平台优势，通过举办针对新三板企业家及上市公司企业家的研修班及行业路演会等形式，实现了上市公司与新三板企业资源的精准对接与整合，为其并购重组的实施与落地搭建了桥梁。
对外经济贸易大学国际商学院目前已搭建了并购重组企业高管研修班这一高效的资源对接平台，通过将知名学者的学术研究理论及行业专家的实践操作经验进行整合，以理论带动实践，以实践验证理论，协助参加研修班的新三板企业家学员高效对接上市公司资源，为新三板企业与上市公司之间实现并购重组，提升企业市值提供最有效的帮助。随着资本市场并购重组的新常态的形成，对外经济贸易大学将继续发挥自身作为名牌高校的优势，坚持不断推出符合当前资本市场规律的针对新三板企业家的课程，丰富学员的理论知识和实践经验，为新三板企业的并购重组搭建最具特色及优势的资源对接平台。
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