去年有不少人问我买银行理财怎么样，我说银行理财其实就是打包的债务，而且不少其实是房地产债务打包而成的，而打包的债务和不打包的债务一样都可以打水漂成为坏账，你以为你卖的是高收益，其实你买的是风险。这不数据出来了，截至今年上半年有2万亿元的理财资金余额在房地产里面，也就是说买银行理财产品的你其实是在参与众筹炒房。房子要是一路涨涨涨，当然最好，要是不是，你买的理财产品很有可能打水漂了。买理财的朋友们，成为今年财经事件爆款的地王现象的超级军功章里也有你的一份。
让我们来看具体的数据吧，一定要仔仔细细的看。
理财输血房地产增多
在银行自营和理财中，投向房地产，主要有债券、非标准化债权资产和股票这三项。
监管方面对于银行自营投资，统计科目中细分为：债券、股票和其他类。其他投资类中，按投向行业和领域来分，政府融资平台、房地产和过剩产能是监管部门的重点关注对象。
有接近监管层人士向21世纪经济报道记者表示，自营投资中的“非标”监管要求实质重于形式，要穿透来进行现场检查。银行自营投资中，约六成为债券投资，涉及的非标资产有十几万亿元，其中对接房地产的规模加总，应超过理财。
根据中债登披露的数据，截至今年上半年，银行理财通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向实体经济资金余额为16.03万亿元，其中13.06%流向了房地产，规模占比从去年的第三升至第二，即共计有2.09万亿元。
可以比较的是，根据中债登统计，截至去年末，银行理财投向实体经济15.88万亿元，其中投向房地产的占比为9.68%，即余额为1.54万亿元。这也就意味着，今年上半年银行理财资金流入房地产行业新增了5500亿元。
由于目前银行理财投资中存在多层嵌套的情况，可能还有小部分资产并没有真正穿透到最底层，因此，这一数字还可能略小于实际情况。
微观层面，有华南股份行资管人士告诉21世纪经济报道记者，今年的创新业务基金中，分支行上报的，除了政府引导基金，房地产类仍是重点。
不过，值得指出的是，商业房地产也是理财投向的重点监控领域。根据中债登2015年的报告，截至去年年末，非标准化债权资产中，银行理财投向商业房地产(保障房除外)的余额为847.5亿元，比2014年末增加80.2亿元。
银行除了通过理财产品为房地产输血之外，还有就是通过违规资金渠道为房地产输血，我在今年三月的《深圳上海楼价暴涨的惊人真相--违规银行资金》一文里写到：
农行的票据大案之后，有关部门发现整个银行业都普遍存在这种票据违规套利的行为。根据银监会曾抽查的票据违规事件估算，同业项下转贴现票据违规规模可能达8万亿元。有关部门发现这些资金有相当一部分进入股市，在股灾中损失惨重。
但有关部门没有发现的是，这些资金可能有相当一部分进入了以深圳为代表的发达地区楼市。看下面的数据图：
数据来源：WIND资讯
如上图所示，根据Granger causality test，票据贴现月同比增速和深新建住宅价格指数同比增速存在着很强的滞后相关性。这意味着银行资金通过违规贴现有可能有不少流入了深圳楼市。
违规票据贴现是银行人员滥用银行资金的监守自盗的一种寻租套利行为。有关部门发现这些资金有相当一部分进入股市，在股灾中损失惨重。若是这些资金有相当一部分进入以深圳为代表的发达地区楼市，没被发现呢？
关于理财产品的预测（银行理财其实就是打包的债务，而且不少其实是房地产债务打包而成的，而打包的债务和不打包的债务一样都可以打水漂成为坏账）被坐实了，接下来就是看媒体什么时候捉住进入楼市的违规贴现银行资金的狐狸尾巴了。
中国的经济这么复杂，水这么深，光学传统西方经济学去分析是不够的，还要学习狄仁杰断案的灵敏嗅觉，在蛛丝马迹中顺藤摸瓜找到深藏不露的秘密。
今天我在值乎回答的精彩提问是：“吴老师您好！请教家庭现金的分配，除了自住房产以外，可否再配置一些投资房、黄金、QDll、及信托或其他产品？比例多少？”点击文末的原文链接，几乎免费收听我的语音回答。
打赏这个不想为五斗米折腰的学者
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