一、10大败家投资
1、卖房创业
2、卖房炒股
3、炒股
4、创业
5、民间借贷
6、赌博
7、炒期货
8、有钱存银行
9、养小三
10、淘宝
二、10大兴家投资
1、北京买房
2、上海买房
3、深圳买房
4、厦门买房
5、广州买房
6、南京买房
7、苏州买房
8、合肥买房
9、杭州买房
10、郑州买房
G20后的第一个周末
温州土豪组团去了杭州看房
一天连看5个楼盘
怨念地咆哮了：
为什么都没房子可以买？！
中国还贷压力已超经济危机时的美日
房贷飙升后，购房杠杆也随之攀升，中国人的还款负担率与日俱增。中国购房杠杆率有多高？还款负担到底有多重？回答这两个问题，需要用到交易杠杆率和还款负担率两个指标。
1.交易杠杆率
图片来源：网易财经
交易杠杆率可用来衡量中国购房贷款的增长空间。根据统计局、央行及广发证券研报数据，中国新房交易杠杆率为27%，中国上半年住房（新房＋二手房）交易杠杆率为36%，从历史上来看，中国新房交易杠杆率在2009年达到高点，连续两年回落后重新缓步上升,到今年出现明显的跳升。
中国历年住房交易杠杆率（来源：广发证券研报）
与美国和日本相对比来看，美国是一个购房首付比例相当低的国家，交易杠杆率要比中国高出很多，次贷危机前，基本维持在80%－90%，到2007年升至100％，即所谓的“零首付”购房，次贷危机后迅速回落，2010年至今维持在65%左右。
而日本住房交易杠杆率在1974年约37%，在1987年最高峰也达到100%，资产泡沫破裂后的五年之间回落到45%左右的水平。
对比可见，中国的交易杠杆率虽然低于泡沫时期的美日，但连年攀升的态势仍值得警惕。
2.还款负担率
图片来源：网易财经
还款负担率可用来衡量中国居民偿还房贷的压力。根据广发证券研报数据，2011年－2012年，中国居民家庭每年负担的房贷还款金额占家庭可支配收入的 20％以下，到2015年则上升至28%，2016年或将接近40%。也就是说，假设房奴每月的收入是10000元，那么将有4000元用来还房贷。
中国历年居民还款负担率（来源：广发证券研报）
同样与美、日两国比较。美国在次贷危机时期，还款负担率最高达32%，2015年，还款负担率为27%左右。而日本在资产泡沫时期，还款负担率最高达到45%，资产泡沫破裂后，才逐步回到20％左右的水平。
对比可见，中国目前高达40%还款负担率，已超越次贷危机时期的美国，已接近资产泡沫时期的日本，可见，中国人的负债程度之深，还款压力之大。
房贷缘何激增？
1.货币超发
中国货币缺口（M2增速与GDP名义增速之差）在12年由负转正，并不断扩大，这意味着货币供给远高于实体经济对货币的需求。过剩的货币涌入金融资产中，债市、股市相继迎来牛市。2015年股市大跌后，买房成了投资者心中最简单直接的资产配置方式。房地产也被中国人当作保值增值的优质资产标的，过去20年的经验似乎也印证了这一观点。
2.房奴为国接盘
数据显示，2015年年底地方政府债务余额16万亿元，2016年前8个月，地方政府债券发行4.8万亿，发行规模超去年全年。
经济形势的下滑必然会传导至金融系统，而金融系统最大的危机之一就是地方债务。如何能避免危机爆发？其实，大部分省会直辖市都是是靠卖地偿债。
于是，货币放水、降首付、降交易税费、低利率等多种利好条件涌现，购房杠杆提升、门槛降低，各地掀起又一轮买房潮，房价大涨、地王频现，土地价格自然水涨船高。
在这个循环里，房奴肩挑大任。
3.银行更爱贷款给房奴
4.地方政府卖地成瘾
高房价的源头是什么？最近接连拍出的"地王”对推高房价功不可没。近年来，随着经济增速放缓配合各地的去产能调结构，地方政府债务连年攀升。2016年前8个月，地方政府债券发行4.8万亿，发行规模超去年全年。大部分省会直辖市都选择靠卖地偿债，土地财政成为地方财政非税收收入的主要来源。
而对于巨额土地收入的使用去向，由于较少有地方政府公布，公众难以知晓详细情况。
据《第一财经日报》记者统计，从1999年至2015年，这17年全国土地出让收入总额约27.29万亿元，年均1.6万亿元。另据财政部统计，2016年1~7月全国国有土地使用权出让收入累计约1.73万亿元，同比增长12.1%。
结合当前土地市场态势，到今年年底，全国土地出让收入总额累计有望超过30万亿元。
这笔巨额资金归谁所有？答案也很直白：绝大多数划归了地方政府。
从1994年至今，出让金不再上缴中央财政，全部留归地方。地方政府获得土地出让金后，去除征地拆迁补偿支出、土地出让前期开发支出、补助被征地农民支出等成本，剩下的土地利润都归地方所有。于是，土地出让金收入成为地方政府预算外收入的主要来源。
在土地财政的运作模式下，通过土地出让直接赚钱是一个因素，另外借此搭建投融资平台也是地方政府重点所在。
这也衍生出当下地方土地财政的问题。地方政府不仅垄断了建设用地的“卖地权”，而且对于越来越丰厚的土地收入有绝对的支配权。
地方政府不公开卖地收入的具体去向，导致民众乃至人大机关无法对其履行监督职责。可能产生的一个后果就是错位：不应该支出的项目得到了钱，而本应该投资的项目可能没有获得资金。
比如，2015年6月审计署发布的审计工作报告就指出，土地出让支出中有部分违规用于弥补行政经费、对外出借、修建楼堂馆所等；征地拆迁中，一些地方和单位少支付补偿17.41亿元，编造虚假资料等套取或骗取补偿。
而地方通过国土部门收储大量土地，做大土地出让市场，可以借此做大城市投融资平台(可抵押的土地增多)，增加对城市基础设施建设的投资，此外，商业用地出让增多，房地产市场规模也会随之变大，附带而来的税收也会增加。
《2015年中国国土资源公报》显示，截至2015年底，全国84个重点城市处于抵押状态的土地面积为49.08万公顷，抵押贷款总额11.33万亿元，同比分别增长8.8%和19.1%。
土地财政发展那么多年，已广为外界诟病，其理由是推高房价或者酿成征地纠纷。但也有观点认为，现有中央地方财政体制下，地方事权多而财力小，缺少税源，不得不借助变现土地资源发展经济。可以说，这些机制不进行改革，则无法触及到高房价的核心。
转自：公民经济学家吴迪（ID:deeywoo）
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