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■ 内容来源｜清友会
9月13日下午，由民生证券与太湖金谷联合举办的“新三板产融结合与并购抉择高峰论坛暨‘民生证券·太湖金谷’战略合作启动仪式”在北京圆满落下帷幕。双方发起战略合作，携手打造市场第一投研咨服体系。全国中小企业股份转让系统公司法律部总监伍云，证监会中证金融研究院姜瑜，中国上市公司协会公司发展部主任刘翠兰，益阳市副市长李伟，苏州高新区党工委委员、区委常委、管委会副主任俞愉，中关村科技园区丰台园管理委员会副主任孙永文，苏州高新区金融办主任顾智弢，中国泛海集团副总裁、民生证券党委书记冯鹤年，苏高新创投集团总经理王平，民生证券副总裁、研究院院长管清友和太湖金谷董事长、总经理高进等出席会议。
◎ 图为主题演讲嘉宾，全国中小企业股份转让系统公司法律部总监伍云、民生证券党委书记冯鹤年、苏高新创投集团总经理王平、民生证券副总裁、研究院院长管清友、太湖金谷董事长、总经理高进及央视美女主播路博。
SPEECH
主题演讲（一）
伍 云
全国中小企业股份转让系统公司法律部总监
全国中小企业股份转让系统公司法律部总监伍云先生为本次活动做开场致辞。伍云在致辞中指出到场来宾是新三板市场的深度参与者和建设者，主要就如何看待新三板市场当前面临的种种问题发表见解。
比如新三板市场的流动性的问题，融资难的问题，预期不稳的问题，监管跟不上的问题等，他认为是“错位”或者“错配”。
一、市场主体的认识和行为存在一定的错位或者错配。有企业进入新三板市场后，首先参考创业板估值，希望新三板也有交易所的流动性，也有部分投资机构把新三板市场当成又一个创业板。去年的那一波流动性对新三板的更好发展构成了很大程度的干扰。券商服务需要把精力从集中于挂牌、发行的通道业务，转到加强对市场的研究，在全产业链上做更多的投入上面来。
二、市场制度的建设存在一定的错位。新三板创建之初，便实施了多元化的交易机制，但制度之间协调性、匹配性存在一定问题。定向发行立即进入公开市场公开交易，影响二级市场的流动性。做市商要成为流动性的提供者，价格的稳定者，避免成为投资商。制度建设加强市场主体精准的配位，制度与制度之间做好衔接，做好精细化。
三、监管的问题。依法监管需要法律依据，由于新三板市场历史很短，出现发展中的问题是必然现象，大家需要了解——怎么来准确的把握新三板，真正的理解新三板。
新三板本身就是中国资本市场的改革创新，重大突破。有大型企业，更多的是中小微企业。新三板是个包含了小学、中学、大学的全日制学校，有着不同于交易所的交易理念、管理机制。新三板市场是个真正的买方市场，更遵循价值投资的理念。这个市场有着不同于交易所市场的投资理念、运作方法。
从投资者的角度来看，新三板是个机构投资者主导的市场。监管要保护投资者权益，对融资行为实行严格的管理，强调适中的监察、适度的监管规则，后度监管更适合机构投资者为主的市场。新三板市场准入相对宽松，更加强调披露中心的监管。
市场机构、投资者结构等差别决定券商、中介机构承担的角色，发挥的作用有重大差别，新三板市场需要券商回归到投行本质。我们不能用传统的眼光看待新三板，民生证券与太湖金谷的深度合作，开拓投研一体化的道路是对新三板有深刻认识后才做出这样高度的战略决策。
股转公司下一步会坚持服务中小微企业的功能定位，坚持原有的市场化、法制化方向不会变，坚持发展、监管理念并重不会变，更重要的是理顺制度逻辑，细化制度安排，以分层为抓手完善相关制度，通过有效的制度建设来正确的引导市场预期。
SPEECH
主题演讲（二）
冯 鹤 年
民生证券党委书记
民生证券党委书记冯鹤年代表民生证券进行开幕致辞，冯书记作为原山东省证监局局长，对资本市场建设和监管合规有着深刻的见解和认识。
冯书记首先从资本市场建设战略高度阐述了新三板市场的重要性，目前新三板市挂牌公司已高达9000余家，众多的中小微企业也成功地借助资本市场实现了弯道超车式发展，可以证明新三板市场是解决国内中小微企业“融资难、融资贵、发展慢”困境的重大创新举措，是国内资本市场健全发展的重中之重，也是应对当前经济发展速度下行的有效方法。
然后冯书记介绍了一下民生证券的相关历程和业务：
1、民生证券作为一家知名综合类证券公司，公司自1986年成立以来，以过硬的实力和优质的服务，竭尽全力地服务于资本市场和广大投资者，取得了有目共睹的优良业绩，逐渐跻身于国内知名券商的行列。
2、公司是国内首家在新三板研究领域提出投研一体化的券商，在新三板市场上挂牌、持续督导、做市、研究、投后管理和并购各个环节上提前布局，形成了非常完善的业务链条。公司研究院新三板研究中心以管清友博士领衔带队，研究人员队伍配置优良，形成了对重点行业和公司的全面研究覆盖。同时，公司依托大股东泛海系强大的产融资本平台，与泛海股权投资和民生信托等兄弟企业展开良好合作，为其投资管理提供强有力的研究支持基础，取得了可喜的成绩。公司不仅实现内部协同作战，也与股转系统、太湖金谷等众多机构投资者展开良好合作。
最后冯书记表示：民生证券与太湖金谷将成为战略合作伙伴，这充分体现出双方之间的相互信任与支持，在今后的发展中，民生证券将成为太湖金谷在新三板投研领域战略合作机构，同时，公司作为太湖金谷研究院的发起合作方，将为太湖金谷提供新三板投研全方位支持，在投研领域内共同携手、不断做优做强。祝愿我们携手前进，共拓未来，友谊长存！
SPEECH
主题演讲（三）
高 进
太湖金谷董事长、总经理
太湖金谷董事长、总经理高进在会上作了主题为“打造新三板投研咨询服务第一品牌”的发言。太湖金谷是全国股转系统首家委托服务机构，将竭诚为全国股转系统的广大中小企业提供更好的服务。
首先，高总阐述了2013年太湖金谷平台正式成立以来的发展历程。进而对股转系统的重要性进行了高度评价，全国股转系统是我们国家第三家证券交易场所，它既是一个国家战略的总体部署，同时也是广大中小企业的期盼，也是在座各位三板市场的建设者、参与者的一个期许。在最近的G20会议上，习总书记也提出创新驱动战略，强调中国应该始终坚持改革开放和创新驱动。新三板本身是中国金融改革未来一个重要的举措，是一个国家性的战略。同时，国务院会议也进一步提出了股转系统交易机制进一步的完善的相关目标和举措。
然后对目前新三板市场改革进行了进一步的阐述，目前来讲，新三板的改革创新进入了关键时期，如何进一步的做好顶层设计，如何把广大的参与者期待的很多问题做进一步的整理提升完善优化，能够让更多的中小企业在资本市场得到更好的发展，更多的投资机构在这里成功地实现财富的增长和对冲，是我们大家共同面临的话题。
面对我们新三板新的市场和新的机遇，太湖金谷希望能和新三板市场共同发展繁荣。未来在以下三个方面进行进一步的提升。
1、以市场为导向。首先明确以市场为导向的方向，围绕着中小企业价值的发现，进一步提升各方面的投研力量，真正地在资本市场中以投资者的角度去发现、帮助我们广大的挂牌公司和中小企业，实现广大的挂牌公司和中小企业的共赢，这是我们的市场发展的方向。
2、以价值为导向。太湖金谷本身也拥有创投机构的背景。会运用专业的创投背景为广大的中小企业包括挂牌公司和拟挂牌公司提供更多的资源。苏州高新区也在打造新三板的金融小镇，同时建立新三板的母基金，希望通过政策、平台、资金来汇聚高新区的舞台，为全国广大的中小企业服务，形成我们深度挖掘企业价值的集合体，成为引领新三板投资机构的风向标。
3、以服务为导向。太湖金谷将以服务为导向，集聚金融服务，依托太湖金谷的硬件，在全国范围内形成一个金融生态圈，把挂牌、培训、路演等服务作为我们服务的入口、流量，再加上我们专业的投资机构和研究机构，共同形成投资研究服务一体化的发展方向，从而共同构建新三板高端社区，形成我们的金融生态圈。
最后高总表示和民生证券进行战略合作，公司将成为新三板市场中重要的建设性力量。
SPEECH
主题演讲（四）
管 清 友
民生证券副总裁、研究院院长
民生证券是国内首家提出新三板市场建设投研一体化券商，研究院新三板研究中心以管清友博士领衔带队，研究人员队伍配置优良，形成了对重点行业和公司的全面研究覆盖。会上，管博士作了主题为“加快重塑新三板战略定位与投研一体化新格局”的发言，与各位领导专家就“如何破解当前“新三板定位与研究的困惑和困境”进行了交流。
管博士从模糊的新三板市场定位：缺位、错位与越位；三位一体，加快重塑新三板双轨制市场定位；民生证券要投研一体化，打造买方模式的新三板研究三个方面展开论述：
壹 |
当前新三板市场建设的做一下定位：
* 第一个定位就是市场的投资功能缺位。政策方面，新三板市场过度强调企业的融资功能而忽视了投资机构的退出机制建设。将新三板和创业板做一下对比可以看出：2016年上半年新三板市场定增金额是高于创业板的，但是日均成交额和平均PE是远低于创业板的。也就是说融资需求得到释放，而投资者投资回报并不是很理想。
* 第二个定位就是发展认识错位。悲观者认为新三板市场是一个被边缘化的场外市场，而乐观者认为这是中国未来的纳斯达克。很多人士对新三板是场内市场和场外市场的概念比较模糊，新三板相对于上市公司而言只能称为挂牌公司。我们也应该清醒地认识到，新三板距离纳斯达克市场还有很大的差距：挂牌企业成熟度不够；投资人以私募为主，结构单一；交易制度“协议+做市”，未引入竞价。
* 第三个定位就是市场化理念超前越位。新三板市场是最接近市场化的交易场所，但理想超越现实的结果导致以下三大基本制度异化：第一个就是，挂牌制度市场化：新三板最接近注册制，但是退出机制不完善，缺乏市场化的选择与淘汰机制。与纳斯达克市场相比较，新三板市场市场化发行机制和市场化退出机制都是不完善的，纳斯达克是通过市场化发行机制和市场化退出机制去调节上市公司数量，纳斯达克挂牌的速度很快，但退市的速度更快，而新三板市场缺乏市场化的自然选择与淘汰机制，导致现在市场容量“淤积堵塞”。第二个制度异化就是交易制度市场化：股价无涨跌停限制导致价格暴涨暴跌，资产定价功能被削弱，并由券商的做市红利会导致垄断性做市带来逆向选择和道德风险。从图中可以看出，新三板市场做市商总量和平均每只股票的做市商数量都远少于纳斯达克市场。第三个制度异化就是融资制度市场化—无锁定期，自由定价—破发频繁，定增乱象伤人心，我们可以具体看一下主板与新三板市场定增制度的差异。从数据来看，新三板定增市场中存在的乱象较多：券商包销，弃投资者于不顾；公司内销，弃中小股东于不顾；圈钱完事，弃二级市场于不顾。
贰 |
新三板市场定位有三大内涵和要求：分别是功能定位，组织定位和服务对象定位。
* 1、针对功能定位，我们应该从站在供给侧改革的新高度出发，对其功能定位进行立体化设置。
新三板不仅要为中小企业上市进行服务，也要为中小企业规范运作进行服务。非主板市场的上市标准相对比较宽松是全球的共同特征，但放宽上市标准不等同于放松监管标准。新三板监管应充分利用大数据、云计算等新技术，处理好市场与政府监管的关系。
新三板市场不仅要为高新技术企业融资服务，也要为风险资本退出服务。各国的经验表明，以PE/VC等为主的风险资本是一国高新技术企业Pre-IPO前重要的直接融资渠道，与美国相比，中国PE/VC发展相对滞后。重视与强调为风险资本退出服务的资本市场，必须要做好市场流动性的管理与引导，其中交易制度设计尤为重要。重视与强调为风险资本退出服务的资本市场，必须要做好市场流动性的管理与引导，其中交易制度设计尤为重要。
* 2、针对组织定位，从多层次资本市场新发展出发，使得组织定位清晰化。
第一点，新三板市场定位于为创新、创业、成长型的中小微企业服务，若想提供优质和完善的服务，坚持独立至少是准独立的市场地位至关重要的。
我们结合全球交易所情况来看，以独立或准独立的市场模式为主，代表着当今世界非主板市场组织模式的发展方向和潮流。伦敦证券交易所非挂牌证券市场（USM）就是一个典型失败的例子。
第二点，审慎推行转板机制，搞不好不如不搞。转板机制是附属模式、准独立模式下二板、三板市场经常采用的制度安排，它被认为多层次资本市场体系下各市场间的有效联系机制。但不合时宜的转板机制很可能伤害到二板三板市场的成长空间。
传统的场内市场和场外市场是物理概念上的区分，但是，随着信息技术的发展，场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。从新三板的组织关系定位上，应淡化场内/场外的物理概念，而强调与主板市场不同的风险管理概念。即不同层次市场按照上市品种的风险大小，通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排，实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。
* 3、针对服务对象定位，从微观市场结构新需求出发，服务对象定义要多元化。
主要的内涵有三点：第一就是行业覆盖面不易过窄，否则有可能加大市场的波动性风险；第二就是不单接纳众多的中小微企业，同时也要能容纳成长性强、发展潜力大的大型企业挂牌；第三就是多层次资本市场下的服务对象定位，既要强调互补，也要强调竞争。
叁 |
后分层时代新三板投研一体化新格局。
新三板独立的市场地位和市场研究是“失衡”的，对比A股，新三板研究明显落后于市场发展，与监管层所强调的独立市场地位不符。那么针对上述困境，我们认为应该从三个方面着手进行改善。
* 第一个就是从宏中微全视角，构建多层次研究体系。从宏观来深入把握市场环境变化，从中观角度来准确刻画产业链上下游，从微观角度来精确跟踪公司的动态变化。这就是基于A+X模式下的宏中微全视角来把握新三板市场研究。
* 第二个就是创新收入分层新模式。对于创新层企业：市场关注度较高，盈利模式可延续佣金分仓模式。对于基础层企业：拥有从市场获得研究服务的潜在需求，盈利方式可采用为企业提供咨询服务。
* 第三个就是进行角色转换，打造买方模式的新三板研究。打破传统卖方研究的被动模式，深挖研究队伍潜在强大的资源整合能力，建立新型的混合式主动研究模式。不只研究企业价值，更帮助企业实现价值增值；不仅向买方推荐股票，更帮助卖方做好投后管理。
TOPIC
签约聘任仪式
“民生证券·太湖金谷”战略合作协议签约环节。民生证券副总裁、研究院院长管清友与太湖金谷董事长、总经理高进顺利签约。
◎图为民生证券副总裁、研究院院长管清友与太湖金谷董事长、总经理高进签约
金谷研究院首席经济学家受聘环节，苏州高新区党工委委员、区委常委、管委会副主任俞愉先生为管清友博士授予聘书。
◎图为苏州高新区党工委委员、区委常委、管委会副主任俞愉先生为管清友博士授予聘书
金谷研究院特聘顾问受聘环节，嘉宾领导为特聘顾问授聘书。
◎ 图为嘉宾领导为特聘顾问授聘书、合影留念
◎图为金谷研究院十位特聘顾问
TOPIC
圆桌论坛 Ⅰ
产业资本的新三板投资逻辑
嘉宾：苏高新创投集团总经理王平、浙商创投行政总裁、联合创始人华晔宇；洪泰新三板基金合伙人冯志；华软资本董事长王广宇；以及优质新三板公司代表志能祥赢董事长李占国、久日新材董秘郝蕾。
主持人：太湖金谷董事长、总经理高进
高进：新三板估值已经到了一定的程度，市场指数在1000点坚守，从投资机构角度讲现在是不是投资三板的合适时机？
王平：三个方面展开论述。
一是新三板市场的发展，当前新三板是一个价值洼地，是最好的投资机会，同时它既是个二次创业的过程，也是我们投资机构中长期布局非常好的时期。而且最看重的是新三板市场可能会产生颠覆性的制度变化。
二是从新三板挂牌企业来讲，好多企业挂牌新三板后认为就应该融到资或者被投资，这也是不对的。资本市场是一个资金再分配的市场，企业应该具有成长性或者高成长性，机构有获利机会才会投资。
三是从投资机构讲，投资有三个原则，成长性、高成长性、价值洼地。还有最重要就是制度红利。
今年上半年4家企业在主板、中小板、创业板上市，新三板投了接近30家。公司也在加紧布局，希望共同服务于新三板市场的发展。
冯志：目前新三板市场并购已经成为趋势，未来三五年内相信股转一定会是一个独立的市场，一定会给中国的经济转型做很大的贡献。所以在新三板做一个基金，资产配置周期很重要，所以洪泰新三板基金资金期限是五年的，基金就是用一个五年的观点看待这个市场，并认为现在是良好的投资时机，存在很大的价值洼地。
王广宇：华软资本也是专门做战略新兴产业的投资机构。新三板市场有十来年的历史，2014到2015年的热捧周期很像技术概念被热捧的阶段，但是这个市场还有很多问题，例如制度的建设问题，挂牌企业的质量问题，挂牌企业的退市、融资、交易、流动性还有很多问题要解决。如果真的看企业的成长性、基本面、和核心的技术，新三板就是一个非常好的标的市场。我们自己的策略是：本着自己的投资逻辑。目前公司已经积极布局于三板市场，在市场热炒之后所有的市场参与者都应该理性的思考怎样做有助于公司本身的发展，有助于保护你的投资，最后才能保护市场的发展。
华晔宇：浙商创投是既是一家创投公司，也是一家新三板挂牌公司，目前新三板公司中投资机构的退出渠道并不是很完善，流动性也非常欠缺。经过一轮市场转换，现在反而更加理性，虽然准注册资本制度导致新三板挂牌企业良莠不齐，但是肯定会有非常优质的标的。在价格回归理性的大前提下，公司也会更多的关注新三板。
高进：当前的估值有没有被投资人低估？
李占国：从估值角度讲，与主板对标市场进行对比，公司成长性在同行业是非常好的，但估值只有15倍左右。
从投资的角度讲，找到好的企业需要好的时机。希望三板分层政策能够能够尽快出来，使得交易制度所改善。
郝蕾：企业来在2012年挂牌，经历了三板的冷却时期，也经历了三板的火爆时期。从企业的角度来看，利用资本市场非常重要，但是主要精力还是应该踏踏实实的把企业做好，把企业基本面做好，让企业的价值体现出来，这样才能吸引投资者。
高进：大家对包括资金的配置周期，流动性的问题，以及我们产业的一些选择，我们行业将来的退出的看法。
王平：大家需要共同努力把我们新三板市场培育好。
冯志：当然很多人在投新三板的成长性，但是一个企业在它的高速成长的过程中，每次前进都是一个凤凰涅槃的过程，但更应该认识到其中的风险，尊重研究的力量。
首先，在战略和管理方面运用我们实业的能力和投行的能力把它的资本市场战略和企业发展战略有机的结合起来。
再次，我们怎么满足新三板企业强烈的融资需求？首先我们应该看清资金需求的合理性，用我们的钱满足他的一部分融资需求，然后我们还会找到非常优秀的跟我们一起做投贷联动的机构。
王广宇：对于我们专业投资机构的人来讲，基本的原则是第一要忠诚于你的资本，第二要忠诚于你的专业。每个机构有自己的行业偏好、自己的风控能力、投管能力、研究能力，在其覆盖的范围内挑出来最适合他的几个投资，今天的市场没有高估值的公司，但是他们在我们的帮助下可以成长的更快，发展的更好，盈利能力变的更强。
华晔宇：总体还是以平常心对待新三板。PE机构、投资机构、创投机构以平常心对待新三板，新三板上有非常好的企业。三板的流动性目前来看确实是不足的，但投PE，创投，投天使投资，流动性也同样是欠缺的，是需要很长的耐心的。
从交易性来说，新三板很多公司是有很好的并购价值的。大量的新三板公司已经作为标的被A股公司并购，市场仍然存在很多很多黄金股的。
高进：产业资本更多的关注的是我们相关行业的投资。两位老总的公司都处于很好的新兴产业，你们欢迎什么样的投资机构，战略投资人、财务投资人？我们作为投资机构，怎么在资本的基础上再给他们嫁接更多延伸性的深入服务？
郝蕾：作为企业来说，特别希望自己成长阶段希望能够吸引战略投资，投资期限相对比较长，至少3-5年。另外一方面，对企业应该更加宽容，更好的看企业未来的成长，行业的成长，对短期的利润波动不要太多的关注，更多的关注企业未来的战略，有没有创新的能力。
李占国：欢迎战略投资者，公司已经有着非常成熟的商业模式。值得有份量的战略投资者来共同实现我们的事业追求。
TOPIC
圆桌论坛Ⅱ
新三板与上市公司的联姻之路
嘉宾：通衡浙商资本创始合伙人梁晓玮，上市公司代表：神州高铁证代侯小婧、华闻传媒首席战略分析师徐谢丽，泛海股权投资总裁助理原燕飞、以及新三板公司代表：金宏气体董事长金向华。
主持人：民生证券副总裁、研究院院长管清友
管清友：大家觉得未来上市公司与新三板之间并购会是一个趋势吗？
金向华：是否能成为趋势要具体分行业和企业，金宏气体作为工业气体的全产业链的公司，在2014挂牌新三板挂。与对标A股公司，相比，同期利润高而估值却低，说明新三板企业和跟A股之间存在严重的价值洼地，所以由于这些客观因素，并购重组能否成为趋势要根据具体行业来讲。
同样做企业也是要讲情怀的和理想的，金宏气体作为国内细分行业龙头，可以借助资本市场的力量，对其他企业可以进行横向并购。
神州高铁：神州高铁主要是做轨道交通运营维护行业的技术研发、装备制造、数据服务，以及整个系统化的解决方案。两个全资子公司都是在新三板挂牌的。
公司投资于新三板的重要逻辑就是看中市场良好的融资功能，挂牌对于企业治理结构、信息披露方面的合规规范。同时新三板为部分公司发展奠定了良好的基础，为之后的具体投资操作节省很大的信息成本。
公司去进行并购是从整个市场上去选择符合战略投资的规划的优质标的，进而完善公司产业链布局，所以是会对三板公司和初创公司一视同仁。
管清友：我们母公司的泛海股权投资公司有100亿的投资规模，那么泛海股权投资的角度以什么视角或者怎么参与并购呢？
泛海原燕飞：母公司中国泛海是以地产起家，后续向金融转型比较成功的一家公司，现在以金融为主体，以产业为基础，未来重点发展战略投资业务公司目前很多项目是围绕着现有的整个战略投资的版图，比如在养老地产、旅游地产和一些共享经济的地产模式，金融板块方面的第三方支付的和征信，并架构全新的金融发展模式。泛海股权投资从成立之后就进行了比较大的投资，一是中民投的十亿的投资，二是年初参与的万达影业25亿的投资，三是北汽新能源。并且公司也特别看重新三板市场，认为新三板是一个未来会有制度红利和比较开放的平台，如果公司围绕产业链进行战略投资投资将极大减少筛选成本。
公司进行投资更偏向于长期战略投资布局，以做产业实业心态来和投资企业共同发展，最终达到双方共赢。
华闻传媒徐谢丽：很高兴从新三板市场具体数据来看，公司并购确实已经成为一种趋势，华闻传媒是以民生燃气和报业为基础，在原有发展道路上遇到一定的瓶颈，开始谋求转型，依赖的基础就是资本市场的并购。公司在筛选标准上比较严格，首先是政策支持，再就是估值相对合理，最后是符合我们公司产业布局。公司今后会向多媒体方面发展，着手于内容方面或者从大数据方面，谋求产业升级。
管清友：请梁总从投资的角度分析一下上市公司和新三板的关系，又是如何布局自己的投资的？
梁晓玮：感谢清友的介绍，我之前做了将近十年的浙商圈子，这一两年开始往投资这块转型，因为他们当时也希望有自己的投资基金，现在有6个上市公司董事长分布在医药、大健康，包括各个行业。
通衡浙商资本实施两条腿发展战略，第一是股权投资，公司有非常清晰的自己的定位，现在有6个上市公司董事长分布聚焦投资于医药、大健康行业。第二，就是协助股东企业家们进行相关标的的并购，公司目前正准备发力于新三板并购市场。上市公司切入到新三板的并购中是一个必然的趋势，新三板市场下一步的重点发展方向是考虑企业在未来性价比上能有更好地退出通道，才能更好的吸引投资机构。
TOPIC
企业路演
宝 兴 威（拟挂牌）
公司是一家全球领先的生产纳米柔性透明导电膜和提供中大尺寸多点电容式触控方案的企业。公司的产品主要有大尺寸触摸屏、柔性触摸屏和纳米透明导电膜，主要应用于自助查询系统，智慧照明系统，广告机，以及触控电视、柔性智能穿戴硬件。公司经营团队全部都是有五年以上的触控显示行业的工作经验，30%以上都是硕士以上学历。
公司产品纳米导电膜优点是更大、更美观、寿命更加长，耐撞击，主要应用于大尺寸电容触摸屏、柔性触摸屏和悬浮触摸屏、绿色环保的OLED照明。
公司相对于外资厂商，具有以下独特优势：第一是公司贯通全产业链，从原材料到导电膜到触控显示一体机均为自有式生产，并于高校建立良好合作关系。第二是公司的运营能力很强，技术优势明显。第三是公司产品质量过硬，生产的纳米导电膜测试结果是全球最好的，耐水耐有机溶剂，同时耐高温高湿。
目前公司已经与中国联通、首云、百立丰、雅视、海尔、海信建立稳定的合作关系。公司目前产能比较紧张，需要部分资金扩大生产能力。
TOPIC
企业路演
福 慧 达
1998年成立，是中国最早民营进出口的外贸企业之一，专业从事果蔬采收、加工、冷藏、配送、进出口及相关配套服务的一家企业。主要产品是水果和蔬菜，产品销往泰国、加拿大、欧盟等30多个国家和地区。
公司于2015年在全国中小企业股份转让系统挂牌，9月份挂牌，股票代码833532。公司旗下福慧达旗下有13家全资子公司，目前有6家农业产业化龙头企业，两家省级龙头企业，4家市级的龙头企业，也是国家3A物流企业和进出口百强企业。
目前市场上的果蔬供应链管理模式中传统的流通环节是比较长的，但是福慧达的模式是依托加工物流中心直接对接农户和市场，有效的降低果蔬损耗，提升果蔬过程中的整个效率，也比较有效的保障食品安全。
公司是行业中唯一一家获得信保AAA级的企业，与国内外知名品牌经销商建立了良好的合作关系。
公司在品牌建设方面主要有新乐仕、珠蒂和美果果零售终端的品牌。具有一定的业中知名度。
公司未来计划是扩大国内上下游供应链基地的建设和整合，通过合作和并购来拓展福慧达的产品供应。 内销渠道方面我们未来三年会有“1+2+50”的计划，首先依托电子商务平台，依托在广州和上海已经布的市场，接下来会在二级市场布局。同时发力于B2B平台和B2C平台。打通线上上下游的客户，贯通种苗、农资产前服务和产后的服务，冷链、物流、仓储、加工、保鲜的服务。
目标是做最优秀的果蔬品牌机产融交易平台的运营商。
TOPIC
企业路演
基调网络
基调网络成立于2007年，与2015年6月份挂牌新三板，12月份入选Gartner模拟象限，是国内首家专注于应用性能管理的企业，也是唯一一家做到全栈溯源的公司，2012年公司推出首屏时间指标即被工信部采用，现已发展成为互联网企业对运维团队的KPI指标。公司所处行业是APM行业，APM全称为“应用性能管理”，属于IT领域里IT运维管理工具的一种。
公司主要业务有五部分：体验评分、交互体验、网络切片、应用拓扑、代码偏移量，五大部分相互连接渗透。公司着力开发手机端、APP端嵌码，服务器端嵌码听云 Sever等终端部分，帮助用户回到我们最开始的主题，在移动互联网的时代帮助我们客户打造以秒为单位的极致的用户体验。公司经营技术团队均有在一线知名企业研发运营经验，技术实力雄厚。
公司现在利用互联网优势拓展到运营商、大企业，客户涵盖航空公司、银行、证券等。未来公司将继续关注于应用性能管理领域，在云计算、云服务商已与亚马逊、华为、阿里云、腾讯云等知名企业达成战略合作协议。
公司最近将进行一轮定增计划，欢迎投资者进行洽谈。
TOPIC
企业路演
鲜果广告
鲜果广告股份有限公司成立于2010年，主要做移动互联网广告的，业务领域处于的“互联网+O2O”的领域、大数据和精准营销相关的领域。
公司于今年6月份进到创新层，将会持续享受创新层后续的红利。公司主要满足客户产品获取用户的需求，帮助大家获取用户。将广告主和用户连接起来。
之前公司一直在做一些移动支付业务，从2010年之后公司积极在拥抱移动互联网，2016年之后我们做了安卓优化大师，基本上有着七千万以上的用户。现在公司聚焦于广告市场的精确化和程序化，公司现有程序化和效果规模性、自动化的、基于竞价的一套平台和体系。
DINNER
私董晚宴
会后私董晚宴上，民生证券、太湖金谷领导、金谷研究院专家、投资机构与企业深度交流。
NEWS
媒体报道
人民网：太湖金谷携手民生证券 打造新三板第一投研咨服体系
https://money.people.com.cn/n1/2016/0914/c42877-28715746.html
新华网：管清友：三方面入手重塑新三板市场定位
https://news.xinhuanet.com/fortune/2016-09/14/c_129281498.htm?from=groupmessage&isappinstalled=0
新浪网：管清友:新三板定位模糊需重塑
https://finance.sina.cn/stock/jdts/2016-09-13/detail-ifxvukhv8342443.d.html?from=wap
证券时报：民生证券管清友：新三板流动性困境背后更大的危机正在显现
https://kuaixun.stcn.com/2016/0913/12881159.shtml?from=groupmessage&isappinstalled=0
证券日报：太湖金谷联手民生证券打造新三板第一投研咨服体系
https://www.ccstock.cn/stock/gupiaoyaowen/2016-09-14/A1473813683293.html
金融界：苏高新创投集团总经理王平：新三板中期布局正逢时机
https://m.jrj.com.cn/madapter/opinion/2016/09/14154521461734.shtml?from=groupmessage&isappinstalled=0
经济观察网：金谷董事长、总经理高进：致力成为新三板服务领航者和产融生态构建者
https://www.eeo.com.cn/2016/0914/291928.shtml?from=groupmessage&isappinstalled=0
金融界：太湖金谷高进：做新三板服务领航者和产融生态构建者
https://m.jrj.com.cn/toutiao/2016/9/14/21459855.shtml?from=groupmessage&isappinstalled=0
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