今年中秋，种种月饼“新政”进一步落实后，月饼票黄牛的日子愈发难过。
“月饼票遭遇寒冬”、“月饼票硬通货地位不再”、“今年黄牛出货难”，种种“灾难”式的标题见诸各大媒体，一时之间，月饼票这个行当似乎行将没落。
在新三板上，有一群人，恐怕跟月饼票黄牛的心情是一样一样的。“提货时明明跟我说是广州酒家的月饼，咋到手就变成某某月饼呢？”要知道，市道不好，打个折，好牌子的月饼票还是能卖出去的，而不知名的牌子，且不说质量了，连最起码的流动性也要大打折扣。
那到底是谁嘛？不外乎就是那些被“套”住的做市商和认购定增的投资人。他们和月饼票黄牛一样，最初怀着低买高卖的目标进入市场，而现在都操着如何出货的心。
唯一不同的是，中秋节很快过完了，月饼票市场都要关门了；而新三板市场却长在，大门一直敞开，留得青山在哪怕没柴烧。
有人会说，做市商的职责不是要增强市场交易活跃度、提高交易质量吗？怎么变成低买高卖了？可现实就是，做市商内部主要以盈利水平来考核，所以他们在履行市场职责的同时，也必须考虑如何实现盈利。
据东方财富Choice（以下统计均做前复权处理），今年以来，新三板挂牌企业共完成1070次定向增发，募集资金合计328.5亿元。其中，发行价低于最新收盘价的定增共118次，低于50%以上的共30次，平价的共47次，高于最新收盘价的共450次，其余均无交易发生。
再看做市商。目前，新三板88家做市商共为1635家企业做市，合计8255家次。据东方财富Choice（以下统计均做前复权处理），与最初“拿货”价相比，股价下跌的共有1186家次，下跌幅度在50%以上的有191家次，平价的有14家次，上涨的有2814家次，其余均无交易发生。
总的来说，被“套”的情况虽然不及“赚钱”（浮盈）的情况多，但其数量也非少到“走在大街绝不会被月饼砸中”的程度。所以，我们不可置之不理，万一哪一天被“套”了呢？
价格不重要，我就爱吃这款月饼
斯福泰克股价长期1元以下，仍以93.75元/股，成功募集1.65亿元
自2009年挂牌以来，斯福泰克（430052）只发生过4次交易。第一次是在去年9月8日，成交均价为0.85元/股，而其余3次均在今年4月和6月发生，成交均价为0.84元/股。
股价明摆着一直“卧倒”，国泰君安、东方汇智、天津富石等机构为何仍“义无反顾”地参与斯福泰克的高价定增？
为的就是新月饼馅！斯福泰克装进了新“月饼”，而月饼馅则为“网络游戏业务”。今年4月27日，斯福泰克公布收购事项。灿和星团及自然人罗灿通过协议转让方式，收购斯福泰克股东左世斌和林淑华所持股份。收购完成后，罗灿直接持股斯福泰克36.63%，通过灿和星团控制斯福泰克31.25%的股份，合计持股67.88%，成为公司的实际控制人。
收购公告称，斯福泰克主营CMMI咨询服务、培训与评估、软件过程管理服务、甲方项目管理服务、基于多核技术的并行计算应用服务等，最近两年一直为亏损状态。收购方取得斯福泰克股权后，拟利用斯福泰克平台有效整合资源，加快发展网络游戏发行业务，实现主营业务转型，改善斯福泰克的经营情况，努力把斯福泰克做大做强。
今年4月29日，斯福泰克发布定增方案，拟以93.75元/股，募集资金1.65亿元。该定增已于7月29日完成。
虽说在考虑了业务转型的因素后，国泰君安等机构的“任性”有了合理的依据。只不过，股价一直“躺在”0.84元/股（虽然这价格也未必能证明啥），多少总让人感觉怪怪的。
7家做市商的泪，能汇成一条河
协议转做市后，络捷斯特价格腰斩
络捷斯特（834832，创新层）于今年5月5日成功完成一次定向增发，以40元/股，定向发行76万股，共募集资金3040万元。认购方为东方证券、首创证券、长江证券、九州证券、东兴证券、太平洋证券及信达证券等7家券商。
此次，7家券商认购的股份全为做市库存股。6月22日，络捷斯特宣布公司股票从6月24日起由协议转让方式变更为做市转让方式。
络捷斯特于去年12月挂牌新三板，主营物流教育服务、物流培训服务、物流产业大数据建设与应用。其2016年上半年营收为3825万元，同比增长19.38%，净利润424万元，同比增长10.58%；2015年营收和净利润分别为1.05亿元和2990万元，同比增长20.81%和140.4%。
协议转做市前，络捷斯特一直没有发生任何交易。
虽然缺少了市场交易数据的支持，但事实证明，一家有着良好业绩和成长性的创新层企业，往往也能让做市商“心驰神往”。
不过，现实却有点残酷。
协议转做市后，络捷斯特股价在16元/股附近坚持了5天后，随即一路下滑，目前报收14.30元/股。此前高价“拿货”的做市商，账面浮亏已达64.25%。
类似例子，春晓君发现还有很多。
新三板流动性不足，已不是新鲜事。有的人选择砸盘出货，有的人选择持股待涨，有的人为心头好选择高价买入……
然而，新三板并非月饼票那般三天或半个月的短期市场，而是长期敞开门、持续发展的事物。如果真如隋强所言，“不能指望一个只有两岁多的孩子，能够像一个成熟的成年人那样制度健全”。那么，但愿当新三板“长大成人”之时，交易制度完善、流动性充裕之时，新三板上的“月饼票”能再少一点。
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