红刊财经作者：耀哥
9月20号，A股江湖再起波澜,一位叫“*ST宁通B”的大哥，向市场扔出了两块“石头”，没想到激起一池春水，一夜成名，连上多家网媒头条。
其实，这砸欢网络的“石头”并非什么奇珍异石，而是两套北京西城区的学区房。要说起来，作为一家上市公司，卖掉两套房产本来就不是什么大事，然而这一次，宁大哥这一次出手却不经意中抢占了多家网媒的头条，让汪峰也只能在心里默默流泪，“不服”！
这事儿之所以让网友们群情激昂，原因在于这两套房产竟然成了拯救上市公司退市危难的“上帝之手”。资料显示，按照今年中报的成绩单，“*ST宁通B”年中归属上市公司股东的净利润亏损了2110万元，而本次出售的两套房产价格呢，按照北京七月份的行价，估值达2272.62万元。宁大哥小手轻轻一挥，难看的财报立马止损（房子仍在挂牌中）。如果再算上近几个月北京市房价的蹭蹭上涨劲头，估计晚卖几天还可能小有盈余。
看到这个消息的时候，耀哥这个租房族的脑袋也是一懵，两套二环边上的2004年旧房子居然能卖到2000多万，太贵了！然而就这个价格，甚至还有人说明显低估了，涉嫌国有资产流失。泪奔啊！让我们这些码字农们情何以堪?
其实啊，跟哥一样躲在厕所里默默流泪的还有各大上市公司的老总们，整天忙转型忙筹资的，辛苦不说，一年忙下来，居然还不如卖个两套房就能解决公司困难，实在泪奔，早知道前几年买个几套房在家，天天睡大觉就行了。要知道，在2926家A股上市公司中，今年就有617家上市公司的半年净利润抵不上这两套学区房的价值（哭晕在厕所里老总们，估计现在也在忙着抢房了，最近全国房价的上涨可能与他们出手有关，哈哈）。
当然了，中国只有一个北京，权贵扎推的地方房价就是那么任性。有消息称，北京某学区内的一个过道都能卖上好几百万，更别说是这既能睡觉，又能上学真真切切的房子了。其实啊，在北京这地儿，如果不是“*ST宁通B”借卖房保壳，估计媒体记者们连抬头瞄一眼的兴趣都没有。
高贵的“国有”血统
古有秦琼卖马，今有宁哥卖房。说起这宁哥，那是绝对的血统纯正，是扎扎实实的皇家人。宁哥的“学名”是南京普天通信股份有限公司，曾是央企普天集团旗下得力“干将”，而央企普天集团则是受国务院国资委管辖的，标准的太子党。因此，怎么看宁哥身体里流淌着的都是高贵的“国有”血统。
资料显示，早在1997年，宁哥就已经光荣的成为深圳B股的一员，上市股票原名称是 “宁通信B”，只不过时间是把杀猪刀，所有的光辉都会随岁月暗淡，曾经的荣耀如今已沦陷在历史长河。近年来，宁哥家的经营业绩一直步履蹒跚，增长乏力，甚至出现亏损连连的局面。时至今年4月，宁哥还换了身打扮——“披星戴帽”，以“*ST宁通”的身份来面对广大观众。
那么，宁哥这些年到底干了些什么呢？
主营业务
要想知道宁哥到底是干什么的，那肯定是要先尝尝“耀式披萨”了。
老规矩“翠花，上披萨”！
……
从耀哥给出的披萨看，宁哥家的生意主要涉及到两大行业四类产品，其中通信行业产品有视频会议产品、综合布线产品和配线产品及其他三类，而电器行业则只有绿绿的那一小块电工产品了。显然，紫、红、蓝才是宁哥家的核心产品，而哪一抹绿色只能算是配料。不过，在紫、蓝、红三大类产品中，虽然紫色部分占比最高，但也算不上是什么绝对主导地位，毕竟里面除了“配线产品”，还包括“其他”，因此可以说这三色产品几乎是并驾齐驱的，成为*ST宁通的产品中的三驾马车，推动其向前发展。
行业地位
吃完了披萨，我们再来看看宁哥的身家如何。在通信行业内，*ST宁通B算不算得上是大哥级别的存在呢？
宁哥属于B股上市公司，B股市场有限，其中公司数量并不多，为了能够以更全的视角来考量宁哥的市场地位，耀哥从wind中提取了申银万国生产通信设备的所有A股上市公司（共计67家），拿其身家与宁哥进行了对比。
在总市值上，耀哥以9月22日当日的市值核算，很不好意思的发现，包括*ST宁通B在内的68家通信设备生产公司中，宁哥家18.15亿元总市值排在了倒数第一位，名副其实的吊车尾。排在倒数第二位的是亿通科技，总市值为37.5亿元，是宁哥家产的2倍多，在一群壮汉中，宁哥的小身膀还是太瘦点。在销售毛利率上，*ST宁通B的2016年中报的销售毛利率综合值是17.80%，在68家公司中位列53，明显靠后，以行业内这样的毛利率水平看，宁哥的盈利能力还确实有点堪忧啊。
虽然宁哥也称得上是有着高贵血统的，但在看脸的时代，再高贵的血统也难敌家中无钱无粮啊！毕竟这资本市场上，光装B是还是不行的，想想耀哥家几千年前还出过不少皇帝呢，可如今不也是一个码字农嘛！
业绩情况
闲话少说，我们接下来看看宁哥家的经营业绩情况，这是耀哥最想和大家分享的核心内容之一，看一看宁哥是如何一步步地走上“披星戴帽穿上马甲”之路的。
“翠花，关门，拿法宝！”
表1 *ST宁通B近三年业绩情况
从表1给出的业绩表现情况看，宁哥家的收入与归属净利润那是比翼双降啊！2014年营收降幅尚不算过分，但归属净利润却狠狠降了246.37%。再接下来的2015年、2016年，营收接连下降，过分的是，归属净利润的降幅每年都远超营业收入降幅，说白了，宁哥家的成本费用控制是相当地有问题，在收入下降的同时，竟然成本费用还嗖嗖地往上涨，败家败的太有水平了。2014年以来净利润已是三连跌，如果今年年末仍然不能盈利，估计其金刚不坏的壳恐难以保全。
也就在如此不堪的背景之下，宁哥发现卖房也是保壳好办法，于是先扔出两套房抹平上半年的亏损，等下半年再来个拆东墙，补个西墙的，捣腾捣腾看还有什么东东可卖，或许，宁哥还能折腾出两套房来，到时想退市估计也退不了（毕竟目前还没有法律说上市公司不能卖房吧，好歹咱也是资产置换啊！）。
应收计提
值得耀哥提醒的是，今年上半年宁哥表面亏损虽然只有2110万元，并不算严重，随便来点关联交易，拆拆补补的也能补回来，可实际上，宁哥家的危机远非表面上看起来这么简单，不信，你就听耀哥慢慢为您道来。
宁哥家今年上半年收入总计8.35亿元，比去年同期减少8000多万，虽有不少下降，但光看收入总额的话，似乎也能撑上一阵子，但如果看一看宁哥家的应收账款，你会发现宁哥虽然收入不少，但实际上却只是数字上的游戏，这些收入竟然还在别人的口袋里。数据显示，宁哥家今年中期光应收账款余额就高达9.46亿元，比上半年总收入还多出一个多亿，也就是说，宁哥在自家没钱的情况下，还很“大方”地将自家东西赊给别人用，至于让别方给钱，不急。
耀哥觉得，宁哥太好说话了，哥们也太仗义了，自家的日子明显是不好过了，还大方地将产品赊出去给别人用。在此，耀哥提醒一下，长此以往的大方导致欠账会越积越多，在当前社流行“欠账的是大爷，讨账的是孙子”的背景下，估计宁哥以后要想追账要钱估计又是一番劳心劳力的事，要做好从心理上和实际上都要不回来的准备，往专业了说，就是要提前进行计提应收账款的坏账准备。那宁哥家有没有进行相关计提呢？
表面上看，宁哥家的计提政策还是有的，但从表2内容来看，宁哥家的计提政策实在让耀哥呵呵了。
表2宁哥家的计提措施
不管如何，宁哥家那么多的应收账款，要是都能要回来，那也是相当地发达，但问题在于，如果“老赖”们不积极配合收不回来的话，那就意味着损失将会进一步扩大，此前宁哥为盈利所做的很多努力都可能是白费打水漂。总的来说，耀哥认为宁哥还是要做好合理的计提准备啊！
从表2看，宁哥应收账款和其它应收账款竟然在两年内都不作计提，只有超过两年的才有10%的计提，这样的计提方式，不是打肿脸充充胖子，又是什么？其中潜在的风险，宁哥完全无暇顾及，由此可看出其窘境所在。如果按照行业内账龄1年以内的应收账款按照5%的比例计提坏账准备，那么其2年以内的应收账款高达8.58亿元，仅需要计提的坏账就高达4000多万，如果真的核算这计提掉的这些坏账，那宁哥今年上半年可就亏大发了，就是年底前再捣腾出两套北京的学区房，恐怕也是补不回来的。要知道，连续亏损3年是要退市的。由此看，宁哥家的危机，绝并上半年亏损2000多万元那么简单，也绝不是简单卖出两套学区房就能解决的。
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