文 | 猎云网（ilieyun）堆堆
编者注：业内大都认为Twitter最终会被收购是预料之中的事情。然而如果Twitter继续保持独立，那么公司将运营得更好。下面就来告诉你原因。
如果Facebook是购物中心，那么Twitter就好比是街道——至少科幻作家William Gibson在2010年是这样说的。当我询问Gibson之前的话如今是否还适用时，他在Twitter上戏谑地回答道：“街道有时候比较糟糕。”那么实际情况也确实如此。
距离最初那条言论问世已经有六年时间了。现在，很多新闻报道都声称Twitter正在寻求买家，准备出售自己。公司的首席执行官Jack Dorsey（他同样也是移动支付公司Square的掌权人）却对出售Twitter这件事表示反对。不过董事会却不一定会顾及他的想法，也许会继续实施出售Twitter的计划。一时间谣言四起，有报道称苹果、迪士尼、谷歌以及Salesforce都有意愿收购位于旧金山的Twitter。上周消息一出，Twitter的股票立刻疯涨20%。
就目前来说，大家近乎一致同意出售Twitter是必然的。Twitter自身也在管理用户价值的问题上苦苦挣扎。Twitter每月的活跃账户数为3.13亿，这一数据当然不可小觑。但是相比2013年公司预期的十亿活跃用户目标，如今的数据仅仅是目标的三分之一。和Facebook、Instagram以及Snap等公认的竞争对手相比，Twitter已经处于弱势了。
Twitter的发展也是让投资者头疼的一个问题。2016年第一季度内，活跃用户人数从3.07亿缩减到了3.05亿。不过在第二季度，这一数据又增长到了3.13亿。由于发展较为平缓，再加上一些其他因素，公司的股价一直在持续降低。和公司首次公开募股时相比，股价降低的幅度已经超过了50%。Twitter的投资者已经愤怒到提出诉讼了（据外媒报道称，Twitter近日被一名投资者告上法庭，理由是该公司在一些重要增长数据上误导投资者）。
由于潜在竞购者越来越少，今天公司的股票再次暴跌。
“Twitter绝对没有发挥出自己应有的潜力。公司的潜力一直没能爆发出来。”Twitter的早期投资者Chris Sacca在上周的交易投机中这样说道。
“Twitter绝对值得投资者的重视。”他这样说道。
但是Sacca这位长期想将资金变现的股东却漏掉了一个关键信息：作为一个集团公司的一部分业务，Twitter仅仅展现出了很小一部分的潜力。
Twitter真正的价值在于它一直以来的独立性。
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Twitter的财务状况
增长缓慢的用户数常常成为媒体报道的头条新闻，这也让期待Twitter有更快发展的投资者不免感到失望。有大量媒体报道Twitter存在财务困难，不过公司的营收虽然时有调整，但是一直以来还算表现不错。
在第二季度内，Twitter的自由现金流达到了1.62亿美元。对于这个数字大家谁都无话可说，此数额也给管理层创造了更多机会去实施新的提案、给产品注入新的活力或是在业务其他部分投入大量资金。当下，Twitter今年内的资金支出预期在3-3.75亿美元之间。
销售量也在不断增长。虽然用户增长刚刚好超过3亿人，但是公司已经从现有的客户群中成功赚到了更多的资金。与去年同季度相比，季度营收增加了20%，营收超过了6.02亿美元。运营成本依旧在可控范围之内，且成本增长的速度也在变得更为缓慢。
在Dorsey的管理下，公司成功在第二季度将每股亏损控制在0.13美元。相比一年前，这已经是很大的进步了。
Twitter所持有的现金、证券以及有价证券总额约为36亿美元。目前，公司在银行里也有足够的资金可供公司继续运营，甚至足以支撑好几个季度公司的亏损。
◆ ◆ ◆ ◆ ◆Twitter的产品是独一无二的
目前，没有一款产品可以跟Twitter相提并论。但这并不是说Twitter完美无缺——我们都还记得Twitter的骚扰问题以及仇恨言论问题一直在发生。但是到目前为止，Twitter提供的解决方案既不算大获成功，但也不能算是失败。
不管好与坏，Twitter都被认为是“互联网的脉搏”。即便公司还没有达到2009年定下的十亿活跃用户目标，但这确实是事实。Twitter其实更像是趋势搜索引擎。在互联网发展早期，像谷歌以及Dogpile一类的公司让大众获得了更多的原始搜索数据。如今，Twitter也是为数不多的一种可以广泛了解人们在线言论的方式。
我拿最坏的情况去问了一位记者朋友，我说：倘若Twitter突然下线，我们该怎么办呢？他们回答大都是去Facebook。这样的答案已经足够说明问题了。
和Twitter比起来，Facebook其实是另一个系统。其一，Facebook是一个高墙环绕的花园（从某种意义上来说，Twitter亦是如此），它有自己的影响力。Facebook的News Feed是由算法控制的，它的实名制已经影响到用户的生活。Facebook运营的基础理念就和Twitter不同。尽管Facebook能够吸引我们的注意力，但是它真的赢得了我们的心了吗？
◆ ◆ ◆ ◆ ◆媒体的收购会侵蚀用户的信任
倘若另外一个媒体公司收购了Twitter，那么这家媒体公司绝对会在平台上推广自己的内容。而用户一直以来持有的“Twitter是一个相对中立的内容发布平台”的想法就会破碎。
让我拿上周的一些具体实例来说明吧。当谷歌推出自己的新硬件产品线，我碰巧查看了一下Google Now的新闻部分。有一条关于谷歌博客公开的链接嵌入在了其他新闻故事之中。在10个故事里，这一链接都处于非常显眼的位置。
再借用Gibson的暗喻，在街道上，一些人的声音总是会被更多的人听到。也许是因为他们说话的内容引起了其他人的共鸣，又或是他们嗓门更大，但这最终的结果是这些内容传递到了一些人耳中，而不是除说话人以外的所有人。倘若媒体品牌有机会收购Twitter，那么Twitter就是冒着给收购者提供“音箱”的风险，这意味着平台里的其他人都必须要大声叫喊才能表达自己的看法。
话句话说，没有一个类似互联网中立性的复杂原则，媒体品牌就会安排Twitter大量传播它自己的内容。这就会破坏产品的原本性质。
◆ ◆ ◆ ◆ ◆Twitter出售的是什么？它又变成了一个什么性质的企业呢？
每一个大一的商学生都会深思这样一个问题：如果Twitter选择出售平台，用其来传递新闻、分享体验和直播活动，那么Twitter究竟变成了一个什么性质的企业呢？倘若Twitter可以继续独立运营，那么它自己也可以继续思考这个问题。
据2009年泄露的内部文件显示，Twitter在广告方面一直做得非常出色，甚至比预期做得还要好。今年第二季度内的广告营收已经超过5亿美元。此外，公司近90%的广告营收都是可机动使用的，这些资金可以被拿来去投资用户关注的内容。这对于Twitter来说是个好兆头，但是Twitter还可以做得更好。
当下的一个关键问题是：考虑到公司目前的价值，除了改善现有的广告产品以外，Twitter还能再找到一个业务方向吗？我不知道这个问题的答案。但是如果Twitter被收购了，那么社交网络的大数据集很有可能会被收购者拿去使用，对于投资者来说的价值也将继续封存。
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