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摘要
? 市场在10月18日阳线反击的基础上进入振荡状态，上证指数以年线为阻力位置，在今天(10月20日)第二天收出阴十字星。市场全天热点散乱，蓝筹陷入僵局，概念热点层出不穷。
? 总体来看，上证指数回补缺口后继续受到年线压制连续两天收阴十字星。尽管昨日高点已较7月13日的左肩要高，但是如果后面几个交易继续缩量震荡阴跌，市场热点涣散，难免会使图形形成头肩结构。也鉴于今年4月，7月，8月已经连续几次超市突破此区间均失败，因此市场心理压力，而筹码压力不可忽视。在没有重大利好形成新资金进场情况下，场内主力并不会主动突破，因此后期震荡概率较大。
? 周三美国三大股指小幅上涨，能源股推动市场走高，美联储褐皮书报告显示8月底至10月初美国经济持续温和扩张，总体价格适度增长。欧洲三大股指集体上涨，银行和零售类股票走强。周四亚太股市多录得上涨，日经225指数上涨1.39%，连续五日上涨，创今年5月31日以来新高。中国央行周四进行2000亿逆回购操作，当日净投放1200亿。Shibor利率继续全线上涨，隔夜Shibor上涨1.2个基点，报2.2080%，涨幅较昨日缩窄。人民币兑美元中间价报6.7374，上涨15点。今日沪股通和港股通均延续小幅净流入。恒指小幅上涨，截至收盘，恒生指数收报23374.40点，上涨69.43点或0.30%。
? 10月20日，“沪股通”今日净流入，每日130亿元额度，截至收盘净流入5.14亿元，当日剩余额度124.86亿元，占全日额度96.05%；“港股通”每日105亿元限额，截至收盘净流入2.75亿元，当日剩余102.25亿元，占全日额度97.38%。
每日复盘笔记
市场在10月18日阳线反击的基础上进入振荡状态，上证指数以年线为阻力位置，在今天(10月20日)第二天收出阴十字星。市场全天热点散乱，蓝筹陷入僵局，概念热点层出不穷。
早盘集合竞价阶段，个股堆单不多，市场风格凌乱。已高送转的部分个股主力相对积极，而其他概念则显得磨磨蹭蹭。创业板板今日是高开，而主板则平开。前两日表现亮眼的中国联通以低开见人，资金获利了结意向。开盘后上证指数以较低波幅围绕平盘价震荡，成交量随着时间逐渐减少，创业板也在2191附近反复震荡。而中国联通则再次在几笔大单哄抬下拉涨至1.78%附近，随后是冲高出货式的脉冲行情。而几个今日热点概念，草甘膦，超跌股，已高送转在9点30至10点之间维持相对强势震荡。10点过后整体市场有所回调，上证指数开始翻绿，创业板回调至平盘价附近震荡。但继续得益于这几个概念板块，或从行业来划分的电子元器件，服装，计算机板块来看，都呈现出日内慢牛行情，保证了大盘指数不至于无趣至日内震荡阴跌。较强的创业板在10点半左右重新进入上涨，其1分钟级别的MACD在10点33分金叉，并在11点08分死叉后开始了震荡。而上证指数则维持在3080附近的震荡至下午。
下午开盘后，在今日几个热点概念和行业板块带动下，于13点20分金叉后重新有上扬的走势。但毕竟是部分板块的轮动，且这些板块实际还只是一个日内慢牛走势，因此第一并没有给市场其他概念或者板块输出热量，第二由于这些概念板块所占指数权重较小也无法影响大局。较强的创业板维持涨幅0.43%震荡至收盘，而指数仅仅维持在3085附近徘徊。
贯穿全日的强势概念是草甘膦，超跌个股，已高送转，在线教育，较强行业板块为电子元器件，服装，计算机。而医药，交通运输，食品和煤炭行业均跑输指数。全日共44只个股涨停，涨幅超过2%个股只有全市场的11%，而跌幅大于2%的个股只占5%，大部分个股还是在窄幅震荡。343个板块有254个上涨，但是涨幅大于1%的板块只有21个。从统计数据来看，今日市场还是以震荡维持，并没有较为集中和耀眼的市场热点。通过超跌股的大幅反弹，市场似乎不准备言之不预，正在酝酿一些意料之外的动作，来改变目前昏昏欲睡的状态。
总体来看，上证指数回补缺口后继续受到年线压制连续两天收阴十字星。尽管昨日高点已较7月13日的左肩要高，但是如果后面几个交易继续缩量震荡阴跌，市场热点涣散，难免会使图形形成头肩结构。也鉴于今年4月，7月，8月已经连续几次超市突破此区间均失败，因此市场心理压力，而筹码压力不可忽视。在没有重大利好形成新资金进场情况下，场内主力并不会主动突破，因此后期震荡概率较大。
主题热点追踪
1、国务院印发全国农业现代化十三五规划
国务院日前印发《全国农业现代化规划(2016-2020年)》，对大豆、棉花、糖料蔗等重要农产品划定生产保护区，2020年计划粮食(谷物)综合生产能力5.5亿吨。健全农产品市场调控政策，继续执行并完善稻谷、小麦最低收购价政策。积极稳妥推进玉米收储制度改革，建立玉米生产者补贴制度。调整完善棉花、大豆目标价格政策。继续推进生猪等目标价格保险试点。在有条件地方推进进城落户农民土地承包权有偿退出试点。
可关注：新研股份、吉峰农机等。
2、9月全国工业机器人产量同比增长35.1%
9月，全国工业机器人产量达5728台，同比大幅增长35.1%。从今年前9月来看，全国工业机器人产量达5.09万台，同比增长达30.8%。
可关注：新时达、华中数控、汇川技术、埃斯顿等。
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今日市场
周三美国三大股指小幅上涨，能源股推动市场走高，美联储褐皮书报告显示8月底至10月初美国经济持续温和扩张，总体价格适度增长。欧洲三大股指集体上涨，银行和零售类股票走强。周四亚太股市多录得上涨，日经225指数上涨1.39%，连续五日上涨，创今年5月31日以来新高。中国央行周四进行2000亿逆回购操作，当日净投放1200亿。Shibor利率继续全线上涨，隔夜Shibor上涨1.2个基点，报2.2080%，涨幅较昨日缩窄。人民币兑美元中间价报6.7374，上涨15点。今日沪股通和港股通均延续小幅净流入。恒指小幅上涨，截至收盘，恒生指数收报23374.40点，上涨69.43点或0.30%。恒生国企指数收报9686.38点，上涨45.16点或0.47%。大市全日成交536.45亿港元，成交额比昨日小幅下滑。恒生行业指数仅电讯业、地产建筑业小幅下跌，其余板块均上涨；能源业领涨，板块上涨1.73%。油价上涨，油服板块大幅反弹，百勤油服（2178.HK）上涨12.00%、安东油田服务（3337.HK）上涨9.71%、中石化油服（1033.HK）上涨7.69%、中海油田服务（2883.HK）上涨5.42%。环保板块表现突出，康达环保（6136.HK）上涨8.28%、北控水务集团（0371.HK）上涨4.18%、天津创业环保（1065.HK）上涨3.78%、中滔环保（1363.HK）上涨3.48%。消费板块股价表现差异较大，红星美凯龙（1528.HK）上涨11.64%、味千中国（0538.HK）下跌9.49%、莎莎国际（0178.HK）下跌4.91%。港股通标的中，都市丽人（2298.HK）领涨，股价上涨9.81%；建滔化工（0148.HK）领跌，股价下跌5.67%。中国建筑国际（3311.HK）首9个月经营利润同比增长5.43%，股价上涨4.57%。
10月20日，“沪股通”今日净流入，每日130亿元额度，截至收盘净流入5.14亿元，当日剩余额度124.86亿元，占全日额度96.05%；“港股通”每日105亿元限额，截至收盘净流入2.75亿元，当日剩余102.25亿元，占全日额度97.38%。
分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
王 稹：清华大学电机系博士。2014年加入招商证券研究发展中心，负责策略与中小盘研究（执行董事）。2005年进入证券行业，曾从事家电、电力设备、新能源、计算机、策略、中小盘等多个领域的研究，曾多次获得多个领域的新财富、水晶球、金牛奖。
董理伟：计算机科学与技术本科，复旦大学金融硕士，2015年加入招商证券。
陈 刚：同济大学金融学硕士，2016年加入招商证券，从事策略研究。
侯春晓： 上海财经大学产业经济学硕士，FRM。2008 年起，先后在商业银行和人民银行总行从事金融监管和研究工作， 2015年加入招商证券研究发展中心，目前任策略高级分析师。
重要声明
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