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转载自银行联合信息网
票交所的成功运营，将为票据市场带来翻天覆地的变化。票交所的目标是三年之内尽快让电票占据票据市场的主导地位，至少占比达70%-80%，使得监管层面可以通过电子汇票系统、网上清算系统，降低票据业务和资金清算中的风险。将颠覆原来纸票遍及、电票量微的票据市场特征。
在此背景下，业内票据专家赵慈拉认为票交所给票据市场带来多方面的影响：
（一）票据市场主体将实现多元化
受监管政策约束，长期以来银行间票据市场的交易主体仅限于银行类机构（含信用社）和财务公司。未来票交所将引入多元化的交易主体，凡是持有银监会、证监会、保监会牌照的金融机构均可成为票交所的直接参与者，进行转贴现交易。
（二）票据市场客体将更加丰富——五大预测即将实现
1、票据买断式回购交易有望实现。纸质票据的买断式回购交易风险大，违约较多，因此长期以来监管部门不允许票据买断式回购交易。票交所设立后，在票交所的信用机制约束下，买入返售方因卖出赎回方违约所形成的风险损失将可缩小。
2、需求侧的票据基金定制将可产生。现行票据转贴现只能实行一对一的供给侧卖票交易模式。票交所设立后，将可实现以单张票据为交易标的需求侧买票交易模式。
3、票据证券化等衍生产品将予推出。因电子商业承兑汇票具有电子货币和互联网功能，并具备信用约束环境的特点，资信度高的出票人可以将电子商业承兑汇票作为预付款工具，实现零成本融资而成为第三代融资工具。由此票据衍生产品也将在票交所上进行交易。
4、搭建大额可转让存款凭证交易平台势在必行。随着人民币利率市场化改革的加快推进，商业银行将加大对主动负债工具的运用。同时，也需要对长期负债与长期资产的期限匹配进行主动管理，因此，搭建大额可转让存款凭证交易平台势在必行，大额可转让存款凭证包括大额可转让存单和同业存单。
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5、RFID电子芯片票据将有效杜绝伪造票、变造票。票据印制企业现已创新试行将RFID电子标签与纸质商业汇票结为一体，承兑人可将票面信息通过非接触式RFID读写器写入RFID电子芯片，今后只须将票面信息上传于票交所云数据平台储存。持票人通过非接触式RFID读取器即可读取票面所有信息，并与票交所云数据平台联网核对。通过票面信息、RFID电子标签信息、票交所云数据平台信息三者的一致性，确保纸质票据防伪造、防篡改，增强纸质票据的安全性。
（三）票交所将构建票据大数据与信用环境
纸质票据电子化后将与电子商业汇票一样，所有票据要素均转换为数字格式，借助电子化搜索、筛选功能，为引入竞价交易、撮合交易打下基础条件。
票交所设立后，更可运用票据交易系统产生的大数据，多维度、量化形式体现票据行为人的信用价值，如对出票人违约兑付或承兑人逾期付款次数的信息进行披露；对票据债务人兑付违约信息应在《机构信用代码证》中予以记载；对被追索人履行代偿责任后的加分；对违约事件影响的量化随时间递减；对电子商业承兑汇票的兑付必须采用票款对付的清算方式；对非票款对付项下的兑付签收不计入已结清发生额；对达到一定违约次数的债务人将停止其电子商业汇票的交易权利。
（四）票据交易规则将创新
1、票据转化为债权，或可降低经济资本占用。各国《票据法》都赋予票据持有人可对所有前手予以追索的特殊权利，但因此对票据关系人构成了或有债务的潜在风险，增加了直贴企业的融资成本。在此金融抑制的机制下，转贴银行遂借道非银行机构的票据同业资管计划路径，将票据转贴现转化为交易性金融资产类别，参照债券资产卖出不再计提风险资产的原则来规避经济资本项下的监管成本。虽不合规，但确有合理之处。若纸质票据由直贴银行在票交所托管，转化为电子介质，此时，该项票据已退出流通环节，且不再具有支付功能，而转化为类似短融券、超短融券等投资性债券的属性。
2、票据市场亟需建立中央对手方机制。在中央对手方清算机制下，中小银行承兑的电子银票，将享有全国性银行机构同等的资信度和流通性，大大提升其为中小微企业、三农企业提供信用融资的能力。当持票行和承兑行均为清算会员时，中央对手方清算机构还可实施多边净额轧差清算模式，提高清算效率，降低资金成本，增强承兑银行流动性。
3、票据中介机构亟需转型。票交所设立后，届时，资金掮客类的票据中介将不复存在，票据中介服务将朝着票据业务上游（商票承兑）和票据业务下游（票据理财）两端进行转型。
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