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综合整理自 外汇头条 ID：waihuitoutiao ， 中国外汇， 票友-票据圈内那些事
国庆节后，人民币一直贬。今天在岸、离岸汇率双双突破关键点位。终于，央妈受不了了，开始警告一下空头。
在中国副总理汪洋与美国财长Lew通过电话后，人民币汇率贬值可能告一段落。
展望更长期未来，美元指数年内仍有可能突破100，这也意味着人民币汇率仍面临贬值压力，年内可能跌破6.8。
1央妈还是出手了！
截至到今天早盘，投资者还丝毫没有看到央妈出手干预的痕迹，人民币贬值预期也没有受到怀疑。
在岸开盘跌破6.77，离岸跌破6.78关口后一度逼近历史地位。今日人民币兑美元中间价继续下调，报6.7690，创2010年9月9日来最低；上日中间价报6.7558，16:30收盘报6.7599，23:30收盘报6.7655。
在错失干预中间价之后，央行终于在盘中开始发威。在早盘干预后，午盘又强力干预，暴力拉升300点。
据彭博社报道，人民币中间价低开在6.7690元后，在岸人民币在6.7740水平上下受到支撑跌势暂止。三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳在采访中称，即期市场在该位置附近看到少数中资行的美元卖盘。
中资大行今天在中间价上方50个点附近卖出美元，人民币日内波动空间较之上周约中间价上方100个点在变小，意味着监管层允许的汇率波动空间在变小。
2近期贬值已经导致恐慌！
上周五（21日）9月结售汇数据公布之后，关于资本外流加速的担忧情绪再次在朋友圈刷屏。市场开始恐慌。
银行代客结售汇逆差扩大723%确实十分吓人，再加上最近人民币频创新低，周五在岸市场即期汇率又击穿6.76，大家担忧人民币新一波暴跌情有可原。
知名外汇专家韩会师称，银行代客远期结售汇数据显示，一部分投资者对人民币的贬值预期可能在急剧升温。
判断市场总体的升贬值情绪，最准确的指标就是银行代客远期结售汇，因为这个市场目前基本只有机构才能参与，个人很难进入，而且该项目还排除了银行自身结售汇的干扰，所以可以最直观地反映出各类机构投资者（在我国主要是进出口企业）对市场走势的判断。
9月银行代客远期结汇签约规模只有61亿美元，和8月基本持平，不足100亿美元的规模说明企业对9月的结汇报价并不满意。换句话说，就是很多企业认为人民币还会贬值，所以不愿意接受目前比较低的结汇报价。
人民币贬值也引发资本急剧外逃。虽然，中国9月外汇储备环比下降188亿美元，至3.16万亿美元。但是，高盛认为，该数据大大低估了中国资本外流数据，真实的数据应该为780亿美元。
“过去几个月，我们追踪了外管局公布的数据中两组单独的数据，来测算中国潜在的外汇流动情况：一组是非银在岸外汇需求数据，另一组是跨境人民币流动数据，”高盛表示。
高盛所谓的非银在岸外汇需求指的是9月当月新增的银行代客即期结售汇逆差和远期结售汇逆差之和，总计为333亿美元（8月为46亿美元），这333亿美元中，222亿美元是新增的银行代客即期结售汇逆差，112亿美元来自远期净售汇。
第二组外管局公布的跨境人民币流动数据显示，从在岸转至离岸的人民币净流动数目为447亿美元（8月为277亿美元）。
高盛将这两组数据累加，得出9月份中国资本流出780亿美元（333+447）。
3人民币暂时不贬了？
人民币持续快速贬值，引发国内恐慌，资本外逃，也引起了美国的注意。或许，人民币汇率暂时不贬了。
昨天，一条很重要的消息被大家忽视了：
据新华社报道，10月23日晚，国务院副总理汪洋应约与美国财政部长雅各布·卢通话，就中美经济关系有关问题交换了意见。
上一次（1月18日），跟美国财长通话的是中国中央财经领导小组办公室主任刘鹤。当时，人民币贬值预期也很强烈。但是，中美双方通话后，人民币开启了一波升值趋势。
外管局：正常波动，波动不大
外管局发言人王春英在上周的新闻发布会上称，近期人民币对美元汇率走弱主要是由于美联储加息预期升温推动美元汇率走强。她称美元指数上涨，全球货币普跌，人民币的跌幅相对于其他货币并不大，而且人民币对一篮子多边货币升值。
观点：为什么下滑，还是政府顺水推舟
民生策略表示，从人民币贬值及美元升值幅度看，此轮人民币贬值更多是由于美元走强导致，近期美元的走强一方面是由于12月加息预期较高对美元形成支撑，另一方面，欧央行维持QE购债规模并表示不太可能突然停止债券购买对欧元形成打压。因此，此次人民币贬值与2015年“811”汇改及今年年初的汇率走低有较大的不同，前两次汇率走弱时美元指数并没有走强，表明汇率的走软更多是由国内因素导致，包括汇率的改革、经济基本面的下滑等。
广发证券首席宏观分析师郭磊认为，人民币兑美元和一篮子货币年内都在贬值，但国庆后这轮只对美元在贬，与人民币自身基本面关系不大。以10月前两周为例，期间人民币在CFETS下对一篮子货币升值0.6%，但对美元却贬值0.57%。目前央行并未采取引导中间价的方式去防守汇率，而基本是顺势而为。从政策合意性来说，在本阶段对贬值适度顺水推舟，可以提前释放年底联储加息的汇率风险。
4人民币未来会到哪里？
美元指数是2016年全球资产配置的风向标，再次逼近去年高点导致人民币近期的剧烈调整，某种程度上来说，这反映了全球货币之间的货币关系。美元年内有望提前站上100，相应的人民币汇率会跌破6.8。
申万宏源李慧勇认为，美元指数会提前上行至100，甚至都不必等到加息那一天。市场对美联储12月加息的心理准备已调整的很到位了，因此美元指数100这一目标可能会在11月提前兑现。
同时美元走强使人民币面临的压力增大，我们预计年内汇率低点会在6.8，发生的时点也会相应提前，去年12月31日收在全年最低点的戏码可能不会上演。展望2017年预计人民币会以5%的惯性速度继续走弱。
广发证券郭磊也认为，如今维护预期稳定是一个核心目标，“缓幅均衡化”是必然，这就是不排斥贬值，但一定要缓。年贬值幅度不能引起居民资产异动，即大致不应超过5%。
至于为啥分析师会有年贬值幅度5%的判断呢？著名投资人付鹏今天发了一张图很有意思：啥叫渐进式贬值？每次平均3.5%，每次贬值80天。
中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，目前市场普遍预期美联储年底加息的概率较大。在此背景下，包括人民币在内的新兴市场国家货币都将面临贬值压力。能否平稳应对，自身经济金融状况是关键，而我国在这方面是具有优势的。
事实上，尽管人民币进入10月以来持续下挫，从跌破6.7关口滑落至6.76附近。然而，相对近期大部分非美货币对美元汇率的贬值幅度，人民币汇率还是相对比较稳定的，与英镑、欧元、日元等主要货币相比，贬值程度都相对较小。
“从外部环境看，当前确实存在美联储加息、英国脱欧后续影响等诸多不确定性，但这些因素在前期也产生过影响，我国跨境资本流动承受住了相关冲击。”国家外汇管理局新闻发言人王春英表示，与去年普遍认为美元加息四次的预测相比，当前美联储加息进程已相对放缓，相关影响也在市场可预期、可消化的范围内。
在赵庆明看来，没有一成不变的汇率，也没有只涨不跌的货币。在当前日趋复杂的国际环境中，人民币汇率的市场化程度越高，人民币汇率弹性越大，机制越灵活，就越能平稳化解风险，越能妥善消化美元加息带来的影响并保持自身的基本稳定。
“从外汇市场供求的变化看，未来跨境资本流动也会对人民币汇率形成利好。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，四季度人民币汇率大幅下跌的可能性较低。
谢亚轩说，尽管9月份购汇率升至72%，说明外汇需求增加；但另一方面，随着人民币正式加入SDR货币篮子和中国债券市场对外开放，境外主体将增持人民币资产，由此带来的长期外汇流入将带来外汇市场供给的改善。
专家普遍认为，从中长期看，我国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、财政状况良好、金融体系稳健的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。随着人民币汇率形成机制规则性和透明度的提高，我国市场主体的适应能力不断增强，市场情绪更加理性和稳定，相关的涉外收支行为调整也会更加平稳。
“跨境资金流动的规模和方向更大程度上会受到国内外宏观经济形势、境内外资金成本以及汇率预期等因素的影响。人民币加入SDR后跨境资金流动的波动趋势会更加明显，但规模并不会显著放大。”王春英说。
未来最大的机会在哪？
在人民币、美元、黄金、房产和股权5个大类中，最大的机会在哪里？知名财经人士刘晓博给出观点：
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。
10年盈利上千倍、数百倍的机会，在股权投资里可以找到。但这种概率非常小，万分之一都不到。所以，基本不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，回报高、风险大。
注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。对大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、人民币，可能是未来10年最差的资产。
这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
4、美元正开启新一轮加息周期，比较强势。但长期看，作为一种纸币，它同样没有黄金坚挺。
5、过去10年，全球最优秀的资产是中国大城市的房产，但未来10年就不一定。
6、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。
如果中国持续快速发钞，则人民币对美元，恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。
7、最终，技术进步(比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等)肯定会改变城市的面貌和住宅的价值。
未来10年，似乎不足以出现颠覆性的变化。20到30年之后，就不一定了。届时，城市中心的价值将下降，学区房的价值也将被瓦解，黄金是不是稀缺也很难说了。作为风险对冲，海外资产配置，势在必行。
外汇头条 ID：waihuitoutiao 个人微信：whtt111， 中国外汇， 票友-票据圈内那些事
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