1. 公开市场业务交易公告 [2016]第201号
中国人民银行货币政策司
人民银行于2016年11月8日以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作。具体情况如下：
逆回购操作情况
期限 |
交易量 |
中标利率 |
7天 |
200亿元 |
2.25% |
14天 |
100亿元 |
2.40% |
28天 |
100亿元 |
2.55% |
中国人民银行公开市场业务操作室
二〇一六年十一月八日
2. 2016年11月8日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告
中国人民银行货币政策司
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2016年11月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7817元，1欧元对人民币7.4893元，100日元对人民币6.4900元，1港元对人民币0.87443元，1英镑对人民币8.4083元，1澳大利亚元对人民币5.2319元，1新西兰元对人民币4.9754元，1新加坡元对人民币4.8793元，1瑞士法郎对人民币6.9629元，1加拿大元对人民币5.0678元，人民币1元对0.61858林吉特，人民币1元对9.3889俄罗斯卢布, 人民币1元对1.9743南非兰特，人民币1元对168.25韩元，人民币1元对0.54133阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55270沙特里亚尔。
中国外汇交易中心
2016年11月8日
3.大选后美联储将成美国经济的唯一稻草——野村Bob Janjuah
中港股市通
曾精确预言08年股市危机的日本野村证券高级独立客户顾问Bob Janjuah警告称，随着美国可能在明年陷入技术性衰退，美联储将不得不出手，因为无论是特朗普还是希拉里当选美国新总统，都不能令重大财政刺激方案在国会获得通过。
下面是彭博社采访Bob Janjuah时的对话：
问：你怎么看待美国大选？
答：我真的不认为谁当选就会产生多大影响，除非出现最不可能的结果，即希拉里获胜且民主党掌控国会。从希拉里或特朗普各自当选会采取的恶性政策来看，比如驱逐移民或在美墨边境建立一堵墙，我认为这并不可行，无论是希拉里还是特朗普，都不会获得国会的大力支持。
问：如果希拉里赢得大选会怎样？
答：虽然短期内对市场影响积极，但市场很快会意识到，由共和党掌控国会，并不是什么好事。希拉里想要国会通过关于美国经济的任何有意义的财政方案，都难如登天。我认为，若希拉里当选，总统与国会的关系将进一步恶化。如果希拉里获胜且民主党掌控国会，那投资者将抛售债券，令收益率曲线变陡，但股市会走强。
问：大选后美联储的前景如何？
答：如果希拉里当选，且民主党没有掌控国会，意味着难以推出新财政政策，所有目光将回到美联储，令美联储主席耶伦更难下定决心加息。耶伦会意识到，随着时间的推移，她将成为“众矢之的”。若美联储扩大债券发行，不论是维持利率不变，还是收紧利率政策，理论上都会使债券收益率略走高。如果美国经济再度走软（我认为会的）、我们陷入一种正常的经济周期衰退阶段的话，所有的压力都将回到美联储身上，因为美国政府并不能帮上什么忙。
问：美国利率前景如何？
答：我认为美联储可能在12月加息，但绝不会大幅上调利率。比起美联储加息100个基点，未来两年更有可能推出新一轮量化宽松政策。如果政府不作为，美联储肩上的担子会无比沉重，他们所剩的信誉也会被耗光。
问：你认为美国经济增长前景如何？
答：美国名义GDP正在趋近2%。实际GDP显然不足以支撑负生产力周期的盈利和就业状况，所以我担心，明年美国或将陷入技术性经济衰退。最终，资产价格会和收入及美国经济盈利潜力大幅脱节，我们面临资产重新定价的风险。
问：如果特朗普当选总统会怎样？
答：这对股市的影响是负面的。标普500指数可能下跌100-200点。不过我不像其他人那样担心，即特朗普当选且共和党掌控国会时，会让特朗普难堪。尽管相比希拉里，共和党国会更有可能会支持特朗普的一部分财政计划，但我认为市场的焦点会是：“哦，天啊，他要跟在耶伦身后了。”
问：大选对地缘政治产生什么影响？
答：若特朗普当选，可能会希望尽可能少地减少同中东的联系。新政府可能会开挖阿拉斯加原油管道，也不会在美国境内限制任何的能源钻探。我不担心会爆发什么战争或者全球紧张局势升级，因为这会令大众遭受巨幅损失。
我认为俄罗斯总统普京对希拉里可能更谨慎，尽管我也不知道若希拉里当选，她会做出什么举动。
北约的未来将会成为一个非常有趣的辩论点。是希拉里还是特朗普当选，这对北约的影响不一，对英国脱欧前景的影响也会很不一样。总的来说，特朗普似乎更像是一个孤立主义者。从能源角度来看，美国将更独立了。
问：你的仓位情况如何？
答：从债券市场的角度来看，我看好国债。我想在收益率2-2.25%的位置买入10年期国债，并持仓一年。2年期/10年期国债收益率差略攀升至100-105个基点，这正是目前的水平。因为我看中的国债长期来看会走低，因此一两年内，我不担心通货膨胀走高，在名义GDP百分之二点多时，国债收益率也百分之二点多，在最坏的情况下，估值也十分合理了。
Janjuah总结称，目前全球依然保持英国退欧前的趋势：
全球政策制定者需要加快行动，推出适当的有针对性的财政政策，而不是缺乏针对性的货币政策，以扶助实体经济。我们需要真正的财政政策，以促进投资，特别是在提高生产力和改善更公平的再分配方面。否则各地的极端主义和怨恨会继续发酵，而不只是在英国，如果这需要中央银行明确货币化债务以及债务的流动，那么央行就应该去明确。
关于英国脱欧，我的核心观点是，英国和欧盟最终将会从实际出发而达成妥协，因为双方会意识到英国脱欧，造成英国经济崩溃，这对任何人都没有什么好处，至少对欧盟，尤其是对欧元区而言，没有什么好处。
关于市场，短期内，我会尽量平仓或接近平仓，并做日内波动性交易。未来几个季度，我还是看好长期债券，尤其是美国国债，此外，我也偏好包括新兴市场在内的信贷。
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4. RBC：美联储12月想加息？先跨过这些障碍再说
FX168财经网
加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubins周一(11月7日)在研报中称，尽管市场对美联储12月加息抱以厚望，但目前仍有诸多障碍，尤其不能忽视本周二(11月8日)总统大选出现争议结果的风险。
该行表示，全球似乎相当焦虑于特朗普可能获胜，全球风险资产对此的反应不能低估。虽然共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)当选对美国股市的负面影响可能是短期的，但足以阻止美联储12月份加息。
5.风险收益并存的负利率 欧洲央行继续购债
中金网
英国银行已经从宽松的政治态度变成了加息降息全可以的中立态度，而欧洲央行还在保持宽松的言论。周一，意大利央行就表示，欧洲央行不会考虑缩减购债，而会考虑计划该延长多久。同样周一的调查中显示，大多欧洲学者认为欧洲央行适合宽松的货币政策，只有德国专家对此表示了分歧。
6.欧洲央行执委劳滕施莱格：银行必须适应变化
汇金网
欧洲央行执委劳滕施莱格：银行必须适应变化；若利率现在就回升，经济复苏势头将被扼杀；对进一步下调利率或额外进行宽松表示怀疑。
7.现金越多负利率效果越差？ 日本100万亿现金害了日本央行！
汇通网(上海)
尽管现在在线支付、信用卡等使用越来越普及，但实际上日本流通的现金在过去20年内，非但没有减少，反而翻倍。而同期日本经济和人口数量却在减少。
截至10月底，超过101万亿日元(9660亿美元)现金流通。现金流通价值仅为2014年的80%多。
日本居民偏爱现金的行为，限制了日本央行的政策选择；意味着任何试图进一步降低利率的行为，都会导致人民从银行体系中将存款取出。
日本无法借鉴瑞士经验
欧洲央行停止印发500欧元面值纸币的决定，引起市场担忧欧洲央行有意加大持有现金的难度，从而为进一步降低负利率创造条件。
瑞士绝大部分支付行为均不是使用现金，一些银行甚至不接受现金存款和取现；去年，瑞士政府表示，现金流通量少的环境下，负利率政策的效果更好。
日本央行前董事会成员指出，瑞士当前利率为-0.5%；但仍旧处于“现金经济”的日本却无法借鉴瑞士的做法。日本央行恐怕至多能将利率下调至-0.2%到-0.3%，当前利率为-0.1%。
8.日本央行维持货币政策不变 第五次推迟2%通胀目标达成时间
21世纪经济报道
“日本目前的工资增幅小，如此一来通胀预期低也是可以理解的。自日本央行推出货币宽松政策以来，目前利率水平已非常低，显然进一步宽松的余地不大。日本经济的长期症结在于人口前景，虽然现在看到越来越多外国人通过非正式渠道进入日本，但很难说日本会在短期内大开国门引入移民。”荷宝资产管理公司亚太区首席投资总监Arnout van Rijn对21世纪经济报道记者表示。
11月1日，日本央行公布了最新的利率决议，维持当前货币政策不变，维持对超额准备金-0.1%的利率，维持将10年期国债的利率控制在0.0%附近的利率曲线管理政策，维持每年新增900亿日元ETF和J-REIT（不动产投资信托）的资产购买规模，符合市场预期。
不过，在同天公布的央行季度经济和物价走势展望报告中，日本央行下调了对未来通胀走势的预期。日本央行下调了2017财年（2017年4月1日至2018年3月31日）核心CPI（除生鲜食品外）0.2个百分点至1.5%，把2016财年的核心CPI下调至负0.1%，把2018财年的下调为1.7%。
不太可能继续加码宽松
该行还将2%通胀目标的达成时间推迟到了2018财年（2018年4月1日至2019年3月31日），而日本央行行长黑田东彦的任期将于2018年4月结束；此前预计的达成时间为2017财年期间。这也是继今年4月之后的第5次延期。该行表示再次延后是受到了新兴市场国家经济减速、原油价格下跌等预料外因素的影响。
另外，报告指出目前日本的经济活动和物价都面临着下行压力，而该行在7月公布的季度展望中并没有提及这点。
不过，该行维持了2017年度实际国内生产总值（GDP）增长1.3%的预期，并表示对国内经济形势的评估维持在“从基调来看正维持缓慢复苏”。
“如同此前的市场普遍所预期的，日本央行今天决定了按兵不动。不过，该行下调了未来几年的核心物价指数预期，并再次推迟了2%通胀目标达成的时间。尽管该行的声明表示关键的经济指标有下行压力，政府也不断强调他们仍然有充足的政策工具，不过我认为，除非发生外部冲击或者该国经济陷入周期性放缓，不然日本央行不太可能继续加码宽松。”富达国际日本股票部投资总监Jeremy Osborne对21世纪经济报道记者表示。
私人消费疲软 人口负增长
根据日本总务省统计局公布的数据显示，从今年3月份起，日本的核心物价指数增速已连续7个月停留在负值区间。瑞银证券日本经济学家青木大树在近日发布的报告中指出，日本通胀近来低迷的原因有，日元走强导致了进口商品价格下跌；个人消费不振；另外还受到了低迷的油价的拖累。
日本央行多次重申该国通胀乏力的一大原因就是低迷的国际油价。瑞银证券日本的报告指出，投资者多次向他们询问油价对于该国通胀的影响。报告指出，油价在日本物价指数中的权重为7.8%，假设油价上涨30%，即从目前的50美元/桶上涨至65美元/桶，那么该国的核心物价指数将增长0.24%。该报告预计受益于本土需求的回暖以及油价的持续复苏，日本的核心物价指数将在2017年1月至3月期间上升到正值区间。
日本的外部需求或正在复苏。日本财务部此前公布的数据显示，日本9月份出口额跌幅在缩小，并且远超出分析师预期。出口的回暖，带动制造业情绪的反弹。日本经济新闻10月24日公布的数据显示，10月份日本制造业采购经理人指数（PMI）由上月的50.4跃升至51.7，创今年1月以来新高，并连续第二个月高于50的荣枯线。新出口订单指数初值升至53.1，9月份为51.1，连续两个月出现增长。
但占到该国GDP六成的民间消费仍然疲软，或将继续拖累该国经济复苏。日本经济产业省近日公布的数据显示，该国9月零售销售较上年同期下降1.9%，降幅略大于市场调查预估中值的下降1.8%。瑞银日本报告指出，由于资产价格的下跌和对于未来的不确定性，消费者情绪指数预计将继续停滞。
“日本目前的工资增幅小，如此一来通胀预期低也是可以理解的。自日本央行推出货币宽松政策以来，目前利率水平已非常低，显然进一步宽松的余地不大。日本经济的长期症结在于人口前景，虽然现在看到越来越多外国人通过非正式渠道进入日本，但很难说日本会在短期内大开国门引入移民。”荷宝资产管理公司亚太区首席投资总监Arnout van Rijn对21世纪经济报道记者表示。
根据日本总务省10月26日公布2015年人口普查终值数据显示，含在日外国人在内，截至2015年10月1日的日本总人口为1.2709亿人，与2010年的调查结果相比，减少0.8%。这是日本总人口自1920年以来首次出现负增长。
9. 据外媒：韩国央行行长李柱烈将于周二15:00在首尔就市场问题主持召开会议
汇金网
据外媒：韩国央行行长李柱烈将于周二15:00在首尔就市场问题主持召开会议。
10. 意大利央行：欧洲央行在考虑延长购债
FX168财经网
意大利央行周一(11月7日)表示，欧洲央行(ECB)没有在考虑缩减购债计划，而是考虑在2017年3月到期后能延长多久。
在议会上被问及欧洲央行是否在考虑如何缩减购债时，意大利央行执委Luigi Signorini作出上述回答。
“没有这种可能性，”Signorini回答说。“问题在于将截止期限延长多少。”
在通胀率持续低迷的情况下，ECB料将在12月决定，是否在3月到期后延长每月800亿欧元的资产购买计划。
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