导读：
【行业全景】栏目推出：《摩通：中银为行业首选》
【港股攻略】栏目推出：《花旗：中国恒大与深深房重组影响正面 评级“中性” 目标价5.8元》
【大势研判】
外围风险暂时得到释放 港股展开反弹
美国总统大选最终结果尘埃落定，由代表共和党的特朗普胜出，同时共和党亦胜出参众两院选举。随着选举结束，扫除了市场的不明朗，带动美股连涨三日，道指升至接近历史新高。A股、日本、韩国股市接连高开，不断收复昨日失地，进一步扩大涨幅。
恒生指数周四早上高开1.93%，重上10天线(约22817点)，开盘后涨幅扩大，最高涨逾500点，高见22918点，于23000点水平受阻回落，午后港股在10天线(约22817点)上方徘徊。截至收盘，恒生指数报22839.11点，涨1.89%；国企指数报9545.85点，涨1.78%；红筹指数报3773.12点，涨1.24%。大市成交额718.84亿。
韩国首尔综指收涨2.19%。日经225指数收涨6.7%至17344.42点，创2月15日以来最大单日百分比涨幅。
恒生分类指数截至收盘全部上涨，金融分类指数涨2.31%、公用事业分类指数涨0.58%、地产类指数涨1.52%、工商业分类指数涨1.69%。
蓝筹金融股造好，中银国际涨4.15%，报27.6元，领涨蓝筹；友邦保险涨2.32%，报48.55元；东亚银行涨2.14%，报31.05元；交通银行涨2.22%，报5.99元；恒生银行涨2.09%，报141.5元。
特朗普获胜油价获支持，“三桶油”走高，中国海洋石油涨2.73%，报9.79元；中国石油股份涨1.35%，报5.27元；中国石油化工股份涨1.1%，报5.52元。
香港交易所涨1.19%，报204.8元。深交所联合中国结算深圳分公司决定，本周五（11日）下午收市后实施深港通相关技术系统上线，同时要求拟首批开通深港通下港股通业务的参与人于11月20日前完成相关技术系统的上线。
中国恒大涨0.19%，报5.34元；万科H股涨4.37%，报21.5元，其A股涨0.99%，报26.56元。中国恒大公布从8月16日至11月9日，该公司透过其附属在市场上进一步收购共约1.62亿股万科A股，占已发行股本约1.47%。
长江基建集团涨1.7%，报65.8元；电能实业涨0.75%，报73.75元。据联交所权益披露显示，长建主席李泽钜于上周四（3日）及周一（7日）合共增持22.7万股长建，涉资约1454万元。此外，李泽钜于周一沽清以家族权益持有的15.1万股电能实业，每股平均价73.146元，涉资约1105万元。
中国银盛资产管理董事总经理郭家耀表示，港股反弹，但未必是一帆风顺，由于看到昨日跌至贴近22000点时，内地资金涌入买货，有北水撑，预计恒指22000点支持力大，但升至23200点便会遇阻力。
讯汇证券行政总裁沈振盈指出，大市已由低位反弹约1000点，预期23000点仍然有阻力，建议待明日回吐时再吸纳，当中较看好中资股，如A股ETF及内险股，预期可受惠A股做好及深港通的消息带动。
第一上海证券首席策略师叶尚志认为，经历过美国大选，港股相信已经跌定，加上成交过千亿元，预料短线来说已见底，后市将出现修复状态，但暂时未能确认大市是否已经回稳，预期短线大市反弹阻力为23200点。
【港股要闻】
深港通只待“发令枪” 长期利好A股 短期作用力有限
深港通只待“发令枪”长期利好A股短期作用力有限：港交所行政总裁李小加在“聚焦深港通内地与香港资本市场论坛”上表示：“深港通具体哪一天开通还有待公布。目前市场各方正各就各位，等待发令枪响。”
点评：从本周一开始，投资者已经可以前往部分券商营业部开通港股通业务交易权限，11月11日深港通技术完成上线；11月12日深交所将联合香港联交所、中国结算深圳分公司组织深港通全网测试。这意味着，港股通的开通日子确实“指日可待”了。从卖方角度认为，深港通的开通有利于吸引海外投资者投资A股市场。资金流入水平会提高，有利于市场风险偏好提升，所以中长期判断利好A股。但从买方角度判断，深港通在初期引入增量资金的规模会比较有限。如果未来半年深股通平均每日额度使用率为5%-10%，那么将为A股带来750亿-1500亿增量资金，这个规模的增量资金对市场流动性影响非常有限。所以，我们不认为A股市场的走势会因为深港通的开通而发生逆转，总体作用力有限。
人民币波动贬值，央行出手平抑过滤：10日人民币兑美元中间价报6.7885，连续第五天下调，较上日中间价6.7832下调53点；9日夜盘收盘报6.7777。美元指数9日先跌后涨，离岸人民币一度失守6.83。
点评：10月入SDR+贬值后，人民币国内中间价和外盘走势较为一致，但近日再度分歧，我们认为央行在操作上做了明确的波动过滤平抑。展望后市，我们认为，短期人民币压力并不大，因为随着特朗普的当选，美元指数已经出现一定的下行压力表现（尽管9日情绪回补、仍在上涨）。但中期人民币有序贬值大概率仍将持续，因为央行对于合理贬值的默认态度仍然存在。因此尽管人民币直接跌破6.82位置可能性很小，投资者仍需留意汇率贬值风险。
美债收益率飙升、但12月仍应警惕美联储加息：受美国大选波动影响，周三美国10年期国债收益率飙涨逾20个基点，为今年1月来首次突破2%，涨幅创三年最大。同日，30年期美债收益率飙涨逾20个基点，创2011年8月11日以来最大单日涨幅。
点评：我们认为，市场波动恐慌仍是美债收益率突然飙升的主要原因。市场普遍认为，特朗普当选总统，美国或将迎来更多的财政刺激、放松管制以及税收改革，这些均意味着国债发行量加大及通胀压力上行，但市场恐慌波动不会成为市场常态，美国加大刺激力度的成本、难度都非常大，不但已经趋紧的劳动力市场将面临更大压力，而且有悖于美联储“加息为下一次经济衰退腾出货币政策空间”的共识。我们认为即使特朗普更换联储主席，鉴于美联储独立性，加息共识也不会因此出现改变。投资者仍应做好美联储加息准备，警惕12月行情中期变数。
【数据追踪】
11月10号港股通十大活跃股
【行业全景】
摩通：中银为行业首选
摩通发表研究报告，指港银今年至今的股价表现跑赢恒指，当中包括其出售资产的收益、及资本管理抵销营运收入疲弱。受贷款增长及低基数影响，银行的拨备前利润料於下半年见改善。首选中银香港(02388.HK) ，资本实力强足以支持资产信贷扩张，予「增持」评级，目标价31元。同时认为恒生(00011.HK) 年底前有望追落後，因为该行受惠美国年底有机会加息。予评级「中性」及目标价142元。
该行又指，受惠贷款组合改善，港银上半年净息差扩阔，虽然目前仍有扩阔空间，但或受限於按揭贷款竞争，故预期下半年息差将维持平稳。短期市场情绪或受美国加息预期影响，不过相信在目前的流动性充裕情况下，预期加息对港银的正面影响，最快亦可能要待明年下半年浮现。
虽然不良贷款或三个月以上的逾期贷款见增加，不过失业率、破产比例、特别关注类贷款等领先指标仍稳定。目前对於港银来说中国风险仍是最大的忧虑，不过已於过去两年逐步消化。
该行指，人民币资金池及点心债市场仍然不稳，金额分别於首九个月跌31%及15%，相信与人民币贬值有关，虽然短期内情况不会改善，但影响将逐步减少。
【港股攻略】
花旗：中国恒大与深深房重组影响正面 评级“中性” 目标价5.8元
花旗近日发表报告表示，邀请了中国恒大(03333)参加该行本月初举行的中国投资者会议，公司今年前十个月合约销售金额约为3167亿元人民币，按年升105%，已突破原定今年3000亿人民币销售目标。管理层估计明年的合约销售可增长30%，达到4000亿至4500亿人民币。
该行称，中国恒大早前公布，计划与A股上市的深圳经济特区房地产(000029.SZ)(下称深深房)重组，向其注入旗下所有地产项目(除了启东、恒大海花岛项目外)，同时中国恒大将控股深深房。
该行相信此举可令恒大的地产业务资产在A股在岸市场上市，有利于提高其综合估值，亦为其提供新的中国在岸融资及并购平台，影响正面。
花旗给予中国恒大“中性”投资评级，目标价5.8元。
信息来源：西南证券金点子财富管理
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