高盛分析师：人民币贬值是双刃剑 可能把钱赶出股市

　　汇通网援引高盛投资公司消息称，特朗普当选美国总统后，人民币贬值，会让拥有海外贸易和外汇资产的中国公司从中获益。高盛公司驻香港中国首席股票策略师刘劲津(Kinger Lau)分析称，其中，科技产业获利最多，因为超过35%的科技公司的收入来自国外。能源和工业企业在去年海外收益占15%，所以他们也可以从中获益。出口商也可以从中获利，不过考虑到特朗普将会上任，他们也很难获得太多利益了。

　　刘劲津还补充道，他认为人民币到2017年底还会贬值6%。他说：“在特朗普当选后，我们更加确信拥有外汇资产的企业会大大获益，也更加确信货币将变疲软。”刘劲津还表示：“特朗普当选后，考虑到短期内的贸易风险，一些纯出口商获利的难度仍可能会加大。”

　　人民币贬值对于中国企业以及国内股市来说，都是把双刃剑。一方面，汇率降低让出口商和拥有外汇资产的企业变的更有竞争性，但另一方面，如果汇率的太快下跌会让投资者把钱撤出股市。

　　而当前的状况则是，人民币贬值预期暂时对A股构成利多。特朗普获胜后，在岸人民币已经贬值了1%，比2008年全球金融危机人民币与美元的暂时挂钩汇率6.83也已宣告失守。与此同时，虽然衡量在香港上市内地企业表现的H股指数跌至三个月低点，但上证综合指数却持续反弹，相比年内低点上涨了20%，重新进入牛市区间。

　　与此同时，随着美联储加息可能性提高到94%，新兴市场压力也增加。中国的十年期国债收益率已经连续七天上升，这也是三年内连续升高时间最长的一次。截止到本周二(11月15日)，人民币兑美元汇率6.8660，已创八年新低，比此前最低记录还低0.3个百分点。由于此前特朗普曾承诺财政刺激，投资者对此做出反应。发展中国家货币纷纷贬值至8月以来最低点，国际债务因此损失12万亿美元。

　　汇通网此前曾报道，特朗普曾承诺，会将中国列为汇率操纵国，并对中国出口品施行45%关税。一旦如此，这会导致中国出口量降低，中国GDP将降低3%。刘劲津评价说，中国经济会因此经历硬着陆，世界经济也会受到影响。而且这还可能引起中国对美国出口产品的报复措施。

　　在采访中，刘劲津没有对个股作出评论。在上个月特朗普尚未当选时，高盛曾指出了七家在上半年由于汇率提高获得收益的公司，包括华润置地(上半年由于汇率变动获利3270万美元)和华能新能源有限公司。投行在10月13日的一篇报告中称这两家公司的股票在未来12个月内可能会暴跌30%。刘劲津在周一(11月14日)认为这一观点仍不会变化。

　　“特朗普是否真的会采取惩罚性措施会是我们关注的焦点。”刘劲津说，“我想谁都没法对此下定论。短期内，如果美国国债利率上升，新兴市场货币走弱，中美贸易关系保持正常，那么参与新兴市场交易就会还是充满风险的。”