本公号ID：dknight2015，作者：骑行客，出自资本主义的“西点军校”。横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，递数据。授人予鱼不如授人予渔，为的是帮助股市里一赢二平七赔的90%大多数人。
周末，金融圈上演“撕逼”大戏，吃瓜群众一边围观，一边推演周一大盘跌幅，好不热闹。砖家神棍纷纷撰文点评，刘主席这回怒发冲冠，究竟是冲动，还是手握底牌，究竟在理，还是越矩？
关心这些，与我何干？
姚员外过去一年富贵险中求，如果刘士余不点名的“土豪、野蛮人、妖精、害人精”这些大帽就能扣倒他，那去年王石早已把他撕得稀巴烂。他只管买，买成大股东，买成前十大富豪，一路买还一路被许家印、安邦、国家队尾随。他的善用杠杆，他的仙人指路，他的低调隐忍，都值得真正的投资者学习。
从姚振华的成名作 - 股灾后用万能险资金坐实万科的第一大股东说起。
一、拐点
前任温相对“四万亿放水”矫枉过正后2012年底谢幕。彼时，降息大幕已经开启。注意利率对于资产价格的作用就像引力。利率越低，引力越小，资产价格蹦得越高。
2013年，利率迈过拐点，却仍处高位，市场的资金面仍然偏紧，酿出过年中的“钱荒股灾” - 大盘跌穿建国底，也闹出过“乌龙指笑话” - 70亿资金让十几只市值在数千亿的大盘股集体涨停。创业板小市值股票却已开始暗度陈仓，全年翻了一倍不止。
2014年初，房地产企业最困难的时候，房地产调控已接近全面松绑，先于利率和存款准备金率见底。大盘指数仍趴在地上，房地产股票卖出了“白菜价” - 念及姚振华发迹时的老本行，应该是非常熟悉。
二、没钱
7元钱都不到的万科A，骑行客8元买入，到那时已深套20%。市场有人惊呼200亿可以控股全球一大房企，却被当作是书生之言 - 说说而已。熊霸全球已5年之久的A股，怎会有人“大动干戈”？万科管理层不紧不慢地推出“合伙人计划”，发动高管、员工持股，整个一年也就增持了不到5亿。姚振华那时早已看在眼里，急在心里，没出手的原因无外乎两个字 - 没钱。
年底，股市如一阵风，大幅降息+沪港通开通，券商引领牛市号角。所有的股票都涨了，姚振华更没钱了。阿里巴巴美国上市，万达香港上市，姚振华大概做梦也没想过短短一年半后，能跟他们排在同一个榜单上，不仅如此还成为身后中国体育恩人-许家印效仿的对象。
2015年，股市妖风大作，P2P+配资，杠杆牛让无数人空欢喜一场，最终毁了多少家庭。付出这样惨痛的代价，陪葬证监会主席一正一负一助理并不算超规格。妖股主要是两类，一是万众创新中小创，二是一带一路中字头，前者股价创下了200元、300元、400元一个又一个里程碑，把茅台狠狠地甩到身后；后者在数千亿的盘子上逼近三位数市盈率，刷新了股市速度的极限。
姚员外此时仍在隐忍，比起那些牛市财富暴增的对手，他的差距被拉开得更大了。绩优股、二线蓝筹在疯牛中的滞涨，成了他最后的寄托。
该来的总是要来，逃不掉。
看看全通教育、安硕信息、中国中车、中国一重的下场：
全通教育 - 高位下跌77%
安硕信息 - 高位下跌83%
中国中车 - 高位下跌75%
中国一重 - 高位下跌76%
三、时来
先胖不是胖，后胖压死人。
去杠杆一片风声鹤唳，血溅四方之中，姚振华终于等来了属于他的机会。
2015年下半年起，保险行业大跃进，源自于失败投资者的恐惧，恐惧利率下滑，恐惧人民币贬值，恐惧股市暴跌，恐惧P2P跑路，恐惧投资失败，恐惧血本无归。
恐惧的人把手中所剩的钱争先恐后地交给保险公司，买了一种叫万能险的产品，不仅保人生平安，更保财富安稳。
万能险，简单地说是一种寿险+理财的混合产品。跟纯粹的寿险相比，他存取更加自由，流动性更好；跟纯粹的理财相比，它有保障赔付的功能，通过结构化设置，甚至能保本金无虞。
在股市亏掉裤衩，被P2P跑路害惨，惶恐不安的人群开始蜂拥涌向这种收益率能达到5-6%的“安全产品”，他比1-2%的银行存款，2-3%的余额宝，3-4%理财产品这些“无风险”投资高出的的区区一到两个点的收益率足以让财富大搬家。
姚振华，和他的前海人寿终于筹到钱了。他要在股市里发动“致命一击”。
尽管2015深圳的房价上涨只是个案，房地产行业开始全面企稳，房企的业绩稳步复苏。为这点确定性，姚振华相对2014年初的底部，付出了超过50%的溢价，但市盈率仍不过10倍。骑行客在股灾时清了万科的持仓，带走50%的利润，把接力棒交到了一代枭雄的手里。
比起50%的溢价，重要的是得益于股灾，姚振华终于筹满了数百亿资金，足以发动这致命一击。
四、一击必中
惶恐地掉落筹码的散户，为了6%的收益率，把钱“借”给了姚振华，让他反过来扫光了全部筹码，到2015年底已轻松实现了60%以上的收益，加上杠杆远超6倍。
这种认知上的差距，胆识上的差距，执行上的差距，最终铸就了一个新的福布斯富豪。
成功的投资，耐得住寂寞，算得清价值，低调出手，一击必中。
等到2015年11月，媒体捅出，王石公开“撕破脸皮”，才让人意识到万科的价值，姚振华已立于不败之地。
想夺回控制权，各方需要抢筹，股价越涨，姚振华这个多头越安稳。要想逼走一个多头，唯有让股价不断下跌，以王石的江湖地位，断然做不出很多港股老千股股东伎俩。王石，唯有争取舆论的支持，市场的同情，他说得越多，越让人意识到万科的价值，股价反而继续上涨。低价增发方案流产，姚振华稳坐钓鱼台。
2016年，房地产行业销售全面回暖，量价齐升，股价更没有往下掉的可能，顺势而为，姚振华立于不败。
今年，万达、恒大纷纷谋求回归A股。前哨战从A股的房地产“壳股”打响，各路大佬都希望稳住A股地产股估值，为回归卖个好价格。恒大更是“活学活用”，用自家的人寿万能险，搅入万科的资本局，让这锅水彻底沸腾，冷却不下来。随着万科股价蹦着30元而去，王石终于再也没发过声。
五、价值
好的投资，无惧杠杆、无惧监管、无惧与创始人对垒，无惧与前大股东对峙。算对了价值，做对了多头，就能立于不败。
15年融资融券、配资等一众加杠杆的失败，是在错误的时点，错误的价格，投入错误的头寸。随着市场一路水涨船高，倒金字塔加仓，危害尤甚。
08年华尔街短贷长投，算错了次贷价值，终招致灭顶之灾。
何况万能险与短期贷款相比，并不是严格意义的短贷，从某种程度上，它跟伯克希尔所用的保险的浮存金投资更加类似。而且巴菲特使用的浮存金仅限于财险，没有寿险，其短贷长投的属性更浓。
成王败寇的世界，算错了价值，灰飞烟灭。
格力并购配募失败，董小姐发飙，人弃我取。姚振华再度出手。一样的行业龙头，一样的个性十足的董事长，一样的千亿市值，还有~
一样的价值。
跟随骑行夜幕的统计客，摒弃新闻的哗众取宠，远离媒体的无病呻吟，发掘投资的真正价值：
万科市盈率2015年7月-11月徘徊在10倍以下
万科业绩2015Q2、Q3的营收增速>30%，净利增速>20%
事业合伙人增持价格：均价13.26元，回购4.5亿
公司回购：均价约13元，回购1.6亿
股息率：约3-4%
格力市盈率2016年9月-11月徘徊在10倍左右
格力业绩2016Q2、Q3的营收增速分别为-5%、5%，净利增速>10%
董明珠增持：均价17元，耗资3200万
股息率：约7-8%！
以上数据源自joudou.com
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像野蛮人一样赚钱，你应该做到：
低估值买入，二线蓝筹市盈率10倍左右
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