本周摘要
本周两市逾2300只个股下跌，申万行业多数下跌，其中，家电、通信、计算机、农林牧渔、有色金属跌幅靠前，建筑、银行跌幅较窄,成交量连续几周来首次下跌，物联网、次新股、网络安全大幅回调。具体来看，本周市场成交明显乏力，日均成交额6366.32亿元，较上周下跌4.11%。
11月以来，基准指数中证800上涨4.35%。其中，SP和BP有较高的收益，分别为4.82%和2.80%。此外EP表现尚可，获得2.56%的收益。其余因子表现一般。
中证800多因子策略全样本年化收益18.60%，最大回撤7.42%，信息比高达1.98；本月累计收益-1.1%，最大回撤1.69%。
市场风格回顾
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本周市场速递
本周两市逾2300只个股下跌，申万行业全军覆没，家电、通信、计算机、农林牧渔、有色金属跌幅靠前，建筑、银行跌幅较窄。成交量连续几周来首次下跌，物联网、次新股、网络安全大幅回调。具体来看，本周市场成交明显乏力，日均成交额6366.32亿元，较上周下跌4.11%。具体而言，上证综指报收3243.84点，本周下跌0.55%；深证成指收于10912.62点，下跌1.12%；沪深300指数收于3528.95点，上涨0.22%；中证800指数收于4050.80点，下跌0.44%；中小板指数收于6858.43点，下跌0.91%；创业板指数收2143.45点，下跌1.11%；中证500指数收于6520.97点，下跌1.98%。
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主流风格表现一览
单风格因子角度来看，回顾十一月至今风格收益情况。基准指数中证800上涨4.35%。其中，SP和BP有较高的收益，分别为4.82%和2.80%。此外EP表现尚可，获得2.56%的收益。其余因子表现一般。
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因子分类回顾
截止本月初，各因子的表现如下：首先具体看盈利因子，具体而言，ROE、ROA均有较高的近一个月IC绝对值，且与长期方向相反，分别为12.47%和9.98%；其中，销售净利率的一个月IC绝对值为5.86%，且与中长期IC方向相同。
在规模因子中，总资产有较高的一个月正IC值，为5.44%，且方向与中期一致。而流通市值的IC值很小，仅为0.03%，且与中长期相反。
（详细数据欢迎联系我们索取）
行业风格点评
截止本月初，食品饮料板块在部分质量因子表现突出。具体而言；质量因子中，财务费用比例的IC为27.65%(全市场3.00%)，净利润现金占比的IC为14.39%（全市场IC为-1.45%）。盈利因子中，毛利率也表现优异，IC为42.55%（全市场IC为-4.25%）。
另一方面，从长期来看，08年至今休闲服务板块的股票在成长因子、估值因子上表现显著。具体而言，成长因子中，主营业务收入增长率的IC为3.61%（全市场IC为-0.66%），每股净资产增长率的IC为2.61%（全市场IC为-0.23%）。估值因子中，BP、BP（行业相对）的IC分别为14.44%（全市场IC为2.78%）和11.80%（全市场IC为2.80%）。
（详细数据欢迎联系我们索取）
多因子Alpha策略表现
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策略规则
我们的多因子策略分别以沪深300、中证500以及中证800指数成分股作为股票池。因子综合打分使用平均加权方式，并采用行业中性选股配权得到超配（10%）的投资组合，对冲标的为各自对应的基准指数。以下将报告各方案下策略全样本及近期（6月以来）的回测情况。
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沪深300组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化14.06%超额收益，胜率74.64%，最大回撤为12.83%，信息比1.70，平均月换手率46.31%。
11月初至今，相对沪深300基准指数，策略组合收获得-1.2%的超额收益，最大回撤1.2%。
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中证500组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化18.70%超额收益，胜率80.00%，最大回撤仅为4.77%，信息比2.49，平均月换手率47.38%。
11月初至今，相对中证500基准指数，策略组合收获0.8%的超额收益，最大回撤0.5%。
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中证800组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化18.60%超额收益，胜率75.65%，最大回撤仅为7.42%，信息比1.98，平均月换手率45.13%。
11月初至今，相对中证800基准指数，策略组合收获-1.1%的超额收益，最大回撤1.7%。
（详细数据欢迎联系我们索取）
多因子系列专题报告列表：
1.《风格因子驱动下的行业内量化选股研究》
2.《风格因子驱动下的行业选择：超配金融地产》
3.《估值与动量结合的选股模型》
4.《广发证券-多因子Alpha模型研究：沪深300成份股的应用分析（上）》
5.《广发证券-多因子Alpha模型研究：沪深300成份股的应用分析（下）》
6.《从宏观角度观察Alpha因子趋势》
7.《大浪淘金，Alpha因子何处寻？》
8.《观宏观经济周期,察风格因子轮动》
9.《追踪行业特点，捕获行业ALPHA驱动力》
10.《转融通：双刃剑之“惑”：基于多因子选股的量化对冲方案分析》
11.《考虑换手率限制的多因子Alpha模型》
12.《从ICIR角度探讨风格因子的均值回复性》
13.《考虑非线性特征的多因子Alpha策略》
14.《基于情景分析的多因子Alpha策略》
15.《宏观事件驱动下的风格轮动》
16.《基于情景切换的技术选股策略》
17.《行业事件驱动下的风格轮动》
18.《基于风格特征归因的动态因子策略》
19.《笑看北雁南飞南雁北归》
20.《基于风格回复的多因子动态调仓策略》
21.《alpha因子何处寻 掘金海量技术指标
22.《一致预期指标构建及其在因子选股中的应用》
23.《Alpha对冲中的期现交易时差影响分析》
24.《财报因子使用方法新探》
25.《反转因子再优化，更精准把握拐点》
26.《基于牛股归因的风格动量策略》
27.《基于筹码分布的因子选股策略》
28.《基于因子及事件的智能替换策略》
更多量化研究请多关注微信公众号：“gfquant”
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