中金网12月28日讯,由于预期特朗普新政府将推出更多的财政刺激措施,还会降低税收,增加基础建设支出,放宽管制,企业将汇回更多海外现金,经济将进一步成长,企业获利也将增加。
这一切都属利多,美国股市因而持续上涨。然而市场却可能忽略了特朗普的几项潜在风险:
1、特朗普政策刺激经济成长的程度,可能不如预期。
其振兴措施对经济成长,可能仅带来小幅冲击。因为大多获利都进了富人口袋,他们的支出倾向偏低。此外,美联储进一步加息可能抵销大部份的振兴措施,市场的反应,如美元转强,也可能进一步压抑振兴措施。
2、特朗普政策尚未定案,前后不一,甚至相互矛盾,充满不确定性。
刺激经济导致利率上升及美元走强,让美国的商品与劳务减少竞争力,增加贸易赤字。这与特朗普的承诺,将反其道而行。
3、特朗普的部份政策可能阻碍成长。
特朗普任命纳瓦罗担任贸易与工业政策主管,显示对阻止美国制造业恶化,态度认真。长期而言,重新定义全球化或许有利于美国,但短期结果则可能创伤美国与全球的经济。