■ 文 | 徐影
中国的风投机构投资新创公司成功案例成千上万，也因此推动科技领域飞速发展。前不久蔡文胜带领，美图秀秀的母公司美图在香港上市，IPO发行价8.5港元，市值高达350亿港元。
各种光环加持的美图一路挺进，开启了上市的大门。凭着美图秀秀这款修图神器在“颜值经济”这一市场占得先机的美图公司，在过去的几年中又成功拓展了美颜相机、美颜手机，从而获得广告收益之外的硬件销售收入、增值服务收入。
学历是衡量是否投资的标准?
在1月14日第二届中国天使“两会双创”年度盛典高端对话环节中，源政投资董事长杨向阳，真格基金创始人徐小平，创新工场创始人李开复以及隆领投资创始人蔡文胜再一次就“美图IPO—流血之旅还是光荣之路”的话题展开了精彩讨论。
谈话中对徐小平错失此次投资机会进行了是否因为蔡文胜的学历较以往投资者来说较低进行了调侃。在以往的很多次采访中投资者是否投资在不在于创业者的学历水平高低进行了访问，不可否认高学历对于创业是有一定优势的，就中国目前虽说在强力推行素质教育观仍改变不了不部分的旧思想对文凭的看重，但当然不能“一棒子打死”，学历不代表一切，徐小平也表示自己更愿意做一名“天使”。
美图IPO——流血之旅还是光荣之路
什么是流血上市?一般两个定义，第一就是你上市的市值还达不到前一轮融资的市值，这叫流血上市，比如说YY，YY上市的时候不到10亿美金，但是他们前一轮的融资是将近10亿美金，这是流血上市的第一个定义。第二个流血上市是说，就像当时2000年，3大门户，新浪、搜狐、网易，他们上的时候，破荒的很厉害，美图很幸运，上市的那一天刚好和招股价一样，所以不能说破荒也不是流血上市。到今天其实股价都相对稳定的，在香港市场大盘下跌，连腾讯都差不多下跌20%的情况下，美图还是保住跟招股价相当，对此蔡文胜表示自己还是很满意的。
而为什么会选择香港呢?美图并不是第一家亏损到境外去上市的互联网公司，三大门户也是亏损上市的，京东也是亏损上市的，在美国本土的亚马逊1999年上市到2016年才开始盈利，整整17年，所以亏损上市不是什么新鲜事。
在香港市场亏损上市的互联网公司美图也不是第一家，因为创业无非就是要并购、上市退出两个途径，大部分要么A股：A股吸引力最高的，但需要排队，要3年盈利，时间太久很多5年到7年基金根本熬不住，所以大部分公司选择到美国去上市，美国的氛围好，尤其是以互联网公司为主。但美图愿意做这个改变主要是基于3个考量：
第一个，希望通过上市带动一个品牌，这样会倒推我们的业务成长起来。举一个例子，百度是2005年8月5号上市，百度在2004年的时候营收是多少?1100万美金，利润只有150万美金。你想不到1亿的收入，不到1千多万的利润，但是2005年上市完之后让百度的品牌快速提升，百度的应收每年都是按倍数在增长。所以这是上市更重要的品牌的效应。
第二，美图在厦门之前是一个小而美的团队，3年从不到100个人的员工发展到现在的1000多人，通过上市给员工做一个战役，上市要更加的规范，要更加的按照法律的逻辑和财务的规则，通过这样的构成，能够锻炼员工。
第三，进入市场，在发展的过程中可能会有一些投资、兼并和收购，利用这个平台对很多东西会有巨大的推进。
美图上市的赢家
美图秀秀上市背后最大的赢家当然是从天使轮就开始投资美图公司的VC了，如今竟然翻了20倍，简直暴利。
投资美图公司的风投机构们，在美图机构上市后的获利如下：
创新工场投了723万，现在估值1.4亿，20倍
IDG总共投了4138万，现在估值3.6亿，8.6倍
启明总共投了3138万，现在估值3.1亿，9.8倍
老虎总共投了1.025亿，现在估值4.4亿，4.3倍
策源总共投了1500万，现在估值7550万，5倍
H Capital总共投了800万，现在估值2500万，3.1倍
中国近80%的天使投资人出席并为其站台，李开复、徐小平、甘世雄、梁伯韬、徐传陞、龚虹嘉、谭海男、王刚、杨向阳、倪正东......
美图成功上市的启发
谁说上市就要去美国？赚到最多钱的永远都是老外，中国人并没有享受到，但是如果到香港上市，大陆人买香港的股票就容易了，这样就可以把中国的经济市场和香港的市场有效的结合起来。
中国的互联网至今都在做基础建设。比如说百度提供我们技术基础，在这个上面他们靠广告赚钱。腾讯提供我们社交和沟通，然后在这个上面做游戏赚钱。阿里提供电商平台，然后让你在上面买卖东西，这些都算基础建设，移动互联网发展到了今天，已经沿袭到了娱乐、好玩。美图就一个简单的宗旨让人变美。看起来很小，但是现在我们想一想，所有的女人，为什么有钱之后，要买包包要买衣服，要化妆品，一买就几千块钱，其实无非就是让自己变美!所以从这个角度来讲，美图其实照顾了所有人的方向。沿着这个思路，吃喝玩乐，还有和民生相关的所有的行业，你只要做到极致，就能够变大。
美图最初就是一个PC端的修图软件，但是到了2011年就变成了手机端的一个让你变漂亮的东西，从美拍、社交平台、美图手机衍生到服务。美图秀秀一天处理2亿张的照片，就按照1%的转化率，一天就有200万件，单件60块钱，这样算下来，我们一年就有150亿的收入。这可能只是美图未来变现的100种方法之一而已。
美图它不止是抓住了女性用户的强需求，而且它打造了人人皆知的品牌一个女生买一个口红100块钱，买化妆品5000块钱，买一件好看的风衣2000块钱。而一个让她们拍出漂亮的照片的手机，让她多花几千块钱，他会不愿意吗?
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