(文章来源:每日经济新闻,ID:nbdnews)
北京时间3月16日凌晨,美联储决定将联邦基金目标利率提高至0.75%-1.0%,也就是加息25个基点。作为全球最有权势的央行,通常来说,美联储加息利空股市、黄金、大宗商品及全球其它货币,但就在美联储宣布加息后,市场的第一反应却是买入黄金、美股,而美元指数应声大跌。
那么,美联储加息究竟会怎样影响中国人的钱包呢?国内有分析师认为,人民币资产将进入蜜月期。
中国股债汇商都在涨
每日经济新闻注意到,不仅美国人认为美联储加息是纸老虎,昨日亚太市场更是全线飘红,先是韩国股市大幅高开,日本股市由跌转升,其后港股开盘大涨1.3%,中国市场甚至股、债、汇、商全线上涨。
A股:
两市双双高开。沪指开盘报3247.16点,涨0.17%。深成指开盘报10573.77点,涨0.29%。创业板开盘报1959.051点,涨0.06%。
人民币中间价:
昨日人民币兑美元中间价报6.8862,上调253点,上调幅度创近两个月最大。
国债期货:
10年期国债期货主力合约T1706开盘涨0.74%;5年期国债期货主力合约TF1706开盘涨0.38%。
商品:
有色金属期货开盘全线上涨,锰硅、沪锌、铁矿主力涨超3%。沪铅、沪银涨超2%,沥青、热卷、沪金、橡胶、沪铜、沪锡、沪镍涨超1%,沪铝、焦炭、硅铁、菜粕、郑棉、玉米、豆粕、塑料、焦煤上涨。
市场为何会有如此意外的反应?大致有以下原因:
一是美国近期经济数据向好,内外环境稳定,再加上2月底以来FOMC多位票委与市场充分沟通,所以本次加息已被市场充分预期。
二是美联储不如预期中的鹰派,美联储仍旧预测2017年共将加息3次,与去年12月预期保持一致。
此外,美联储在政策声明中称,加息将是“渐进的”,而之前的表态为“只能是渐进的”。虽然耶伦表示不应过度解读在声明中取消“只能”这个词,但市场显然还是做出了反应。
人民币资产“一片利好”
海通宏观姜超、梁中华指出:
短期内,人民币对美元贬值压力缓解,但货币难言宽松。2月底以来市场对美联储3月加息预期增强,人民币贬值压力再起。但当前美联储加息不如预期中鹰派,美元指数回调,有助于人民币汇率压力的缓解。
国泰君安花长春也指出:
短期驱动美元最强的因素是3月加息,但靴子已落地,下一步影响美元的因素有:特朗普税改方案,美国债务上限、6月加息预期、欧洲大选和经济数据等,目前来看这些因素存在较大不确定性,美元短期看震荡。美元震荡有利于人民币继续维持平稳。
靴子如期落地,预计在风险偏好提振与经济强劲表现支撑下,人民币资产或迎来蜜月期。
星石投资也指出:
美联储不及预期的“鹰派”,短期休整的A股有望重回上行通道。由于对美联储鹰派声明的预期,叠加前期获利盘的了结,使得近期A股市场有所休整。但是目前市场对美联储未来更快加息的担忧已经解除,市场情绪有望受到提振。
当然美联储3月加息引起的波浪还在持续影响市场。16日早上,中国香港紧随美联储加息上调基准利率至1.25%。
同时,中国央行昨日上午发布公告称:
逆回购和MLF中标利率上行10BP,其中6个月期MLF操作利率为3.05%;1年期MLF操作利率为3.20%;200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%;200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%;400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%。
对此,中国央行解释称:
此次调整主要反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化,包括国内经济出现一些回升迹象,物价上升导致实际利率下行,同时美联储在去年12月份和今天凌晨两次加息,美国国债收益率带动全球收益率曲线上移。国内基本面与海外因素传导效应叠加,市场利率已迅速有了反应。中标利率跟着市场利率走也是正常的。
中国央行强调称,观察是否加息则要看是否调整存贷款基准利率,中标利率上行并不是加息。
对于中国央行全线上调逆回购及MLF利率的举动,申万宏源宏观团队评论称:
利率再次上调。从时点上来看,跟随美联储加息的可能性较大。尽管美联储发言偏鸽派,加息后美元和美债回调,但对于经济和通胀的表述偏乐观、且讨论缩表,后续美元仍将持续上行。因此,央行再度提高利率,表露出稳定利差和汇率的意愿。
基本面尚好,为利率上调提供基础。1-2月经济数据超预期,后续经济平稳至少将延续至二季度。这也为央行顺势上调利率提供了基础。
防风险的需要。近期房价上涨预期再起,地产调控再加码。政府工作报告中提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”,叠加资管监管升级,央行顺势上调利率,也是出于防风险的考虑。
尽管后续通胀对政策的约束将缓解,但美联储连续加息叠加国内经济平稳,后续仍需继续关注利率再度上调的可能。
每日经济新闻注意到,从市场的反应来看,在中国央行宣布逆回购和MLF中标利率上行10BP后,股票、外汇、国债期货在小幅波动后趋稳。商品方面,有色金属产品保持涨势,而橡胶等工业品及焦煤等黑色系产品转跌。
往期精选
阳春3月,红包加料!