港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。
■ 文｜梁海森，香港财华社财经编辑。
3月26日晚，万科发布了2016年的年度财报，尽管去年经历了种种风波，但万科去年的表现不算差。实现营业收入2404.8亿元，归属于上市公司股东的净利润210.22亿元。从账面上看，万科的成绩增长表现是不错，但对比来看就有差距了。无疑，股权事件对万科的日常经营产生的冲击还是非常明显的。因为在股权之争的影响下，万科此前连续占据的国内地产“一哥”地位已被恒大取代了。据悉，万科2016年业绩为3647.7亿元，不如恒大的3733.7亿元。而归属于上市公司股东的净利润为210.2亿元，也不如中海同期的370.2亿港元(约为人民币328亿元)。去年相对万科来说是销售规模和净利润双双落后的一年。
同时，万科还推出年度分红分配预案，拟每10股派7.9元（含税）现金。以此分红额计算，备受关注的宝能和恒大各将分得税前22.15亿、12.27亿元的巨额分红。这个现金分红规模相比于万科在2015年的分红规模有稍微的增长，但是占净利润的比例稍降。万科在2015年实现181亿元净利润的情况下，每10股分红7.2元，共派现79.48亿元，占净利润比例为43.91%。此外，最引人注目的是，万科还宣布任期届满的董事会的改选延期进行。这是万科遭遇恶意收购，大股东变动后的首次经营层换届，所以备受市场关注。
■ 宝能获巨额分红后再质押为的是什么？
而就在万科延期换届之际，宝能旗下钜盛华频繁地将万科A股份解除质押，再紧跟着质押给另一机构，引起市场高度关注。据万科公告称，公司股东钜盛华在3月24日将持有并质押给鹏华资管的万科9100万股无限售流通A股办理解除质押。据了解，这已是钜盛华近期在鹏华资管这里第四次解除9100万股的质押。前三次解除质押后，钜盛华随即便将对应相同数量的股份质押给了平安证券。由此看来，钜盛华此次解除质押的9100万股也将大概率质押给平安证券。
毫无疑问，宝能选择质押肯定是为了融资，但如此频繁质押是为了什么？是姚老板真的缺钱吗？或许可能当前股价与质押率或是其关键因素。因为当前万科的股价已经远高于当初质押之时，宝能如果重新质押，可以获得更多资金。但这点，貌似现在有点讲不通，宝能系旗下的钜盛华将所持有的万科1.65%股份（1.82亿股）质押给了平安证券，而3月3日宝能系刚刚将此部分股票解除质押。这种解押又质押的行为，或许说明宝能系近期可能真的存在资金困难，所以想通过利用解押质押新增融资。因为过高杠杆融资一直是宝能的惯用手法。
以前两年钜盛华控股51%股权的前海人寿为例，前海人寿从15年7月开始，股权就不断被质押，据数据显示，前海人寿45亿股中，已经有31.047亿股权被质押，占比近70%。其中最近的一笔，就是钜盛华在15年12月8日质押的9亿股。所以从时间点上来看，前海人寿股权质押与宝能系收购万科股权是高度重合的，可以推测，这就是在为这关键一战准备“弹药”。
因而，最近宝能选择解押再质押，有可能是在筹集资金而另有布局，前段时间不是一直疯传宝能将持续增持H股郑州银行吗。这或许并不是空穴来风的，往后不久宝能或有新的动作搞出来。大家就细心留意好好等着吧。
■ 编辑｜李思，财华社财经编辑。
)
