作者：马绍之 吴越 刘昕/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
3月统计局中国制造业采购经理指数升至51.8%，大型企业持续扩张，小型企业仍处于收缩区间。从分项看，新订单量持续增长，带动生产增速持续加快，但是就业变化不大，且原材料库存指数继续位于临界点下，显示制造业企业仍处于去库存周期，新订单增加仅有助于工业企业调动现有产能。
得益于基建扩大开工，2月挖掘机销售数量大幅上升，水泥价格上涨。此前“去产能”推升原材料价格上涨，上游国企因此受惠，1-2月规模以上国有工业企业利润增长同比翻倍。
货币政策方面，上周央行未进行逆回购操作，净回笼资金2900亿元，宏观流动性环境持续“稳健中性”。宏观审慎监管考核过后，银行间市场短期流动性紧张情绪进一步回稳，银行间回购利率和票据直贴利率下行。债券融资方面，上周地方政府在债券市场净融资2433亿元，一方面继续进行债务置换，另一方面也为实施积极的财政政策储备“弹药”。
楼市方面，上周百城土地成交面积环比下跌19%，一二线城市新房二手房成交面积出现较大幅度反弹，但规模远不及去年同期。
一周数据
（2017年3月27日—4月2日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
企业部门
【第二产业】
【航运】
【房地产市场】
4
全球视角
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